JM: 40% färre lägenheter sålda i Stockholm tredje kvartalet 2017

Bostadsproduktionsjätten JM rapporterar att marknaden för bostadsrätter är “avvaktande” i Stockholm. I rena siffror innebär det att bolagets försäljning av nyproducerade lägenheter föll 40% under tredje kvartalet, jämfört med tredje kvartalet 2016. Samtidigt fortsätter man bygga lägenheter som om inget har hänt.

Sålda och produktionsstartade bostäder i Stockholm för JM 2016 – 2017K3.

JM kallar bostadsmarknaden i Stockholm för avvaktande. VD:n skriver i förra veckans kvartalsrapport:

“Bostadsmarknaden i Stockholm har varit avvaktande under det tredje kvartalet. Efterfrågan på JMs bostäder i Stockholm var lägre under sommaren. Den lägre efterfrågenivån fortsatte även efter semesterperioden. Under den senare delen av kvartalet har vi dock sett en återhämtning i efterfrågan. Produktionsvolymen i Stockholm har utvecklats stabilt med god lönsamhet där produktionsstartade bostäder under kvartalet har normal bokningsnivå.”

Det existerar alltså inga problem här. Ändå föll antalet sålda bostäder i Stockholm till 213 under tredje kvartalet, från 353 år 2017. Det är en nedgång på ungefär 40%. Genom att jämföra kvartal tre mot kvartal tre utesluter man också säsongseffekter. Annars kan man konstatera att K2-K3 föll försäljningen 12% under 2016, mot 55%.

Samtidigt som försäljningen fallit med 40% har nu JM sin högsta pågående produktion av bostäder i Stockholm de senaste två åren, med 3 837 bostäder i produktion.

… samt pågående produktion.

Man kan nog gissa sig till att JM utgår från att marknaden återhämtar sig.

Aktiekursen ser ut att ha reagerat positivt på rapportens lugnande besked, även om JM inte direkt kan sägas ha gått samma väg som börsen de senaste månaderna.

Dagschart JM.

I sammanhanget bör man komma ihåg tidigare inlägg som visar att toppen i överutbudet av nyproducerade lägenheter i Stockholm ännu inte är nådd. Det är jobbigt med avvaktande perioder. JM igen:

“Efter en mycket avvaktande period under sensommaren för- bättrades efterfrågan för JMs projekt mot slutet av det tredje kvartalet. Kundernas benägenhet att teckna kontrakt tidigt i processen ligger på en normal nivå. Dock har den avvaktande perioden inneburit ett försäljningstapp som inte har hunnit återtas under tredje kvartalet.”

Nåja, det finns ju vinster att ta av. Marginalen på verksamheten i Stockholm var 20.5% under tredje kvartalet, dvs ungefär en femtedel av det kunderna skuldsätter sig betalar för går rakt ner i JM:s fickor som vinst.