Amerikansk ränta bryter trenden och stiger

Om fem minuter öppnar börserna i USA. De amerikanska långa statslåneräntorna fortsätter att stiga, i det här inlägget exemplifierat med den 10-åriga statslåneräntan. I ett räntedopat USA så kan stigande räntor leda till en rejäl systemsmäll (ZeroHedge) och börsen bör också ner i takt med att kraven på avkastning från bolagen stiger tillsammans med räntan.

Dagschart 10-årig amerikansk statslåneränta Formationen bullish engulfing line markerad

Det har tagit lång tid, men “vi” visste alla att USA:s inflationspolitik och massiva statsskuld inte kan åtföljas för evigt av fallande marknadsräntor. Förr eller senare smäller det och konsekvenserna kan bli enorma med tanke på storleken på skulderna och hävstånden i ekonomin som den låga räntan gett.

De långa räntorna i USA har legat i en fallande trend sedan tidigt 80-tal och ritar man raka trendlinjer ligger man nu vid en brytpunkt med den aktuella räntan på 2.72%. 

Månadschart 10-årig amerikansk statslåneränta 1980 – augusti 2013 Trendspotter har just vänt Källa: Barchart.com

Jag använder normalt Barchart.com för historiska data, men kan bara ladda ner de senaste två åren till ProTA enligt grafen ovan, så i övrigt får vi använda Barcharts egna verktyg. De har en egenutvecklad indikator Trendspotter, som bifogas tillbaka till 1980 ute till vänster. Enligt denna indikator har trenden varit fallande sedan 2007, men vände precis upp.

I övrigt har fallande trend förstås dominerat och det återstår att se om detta bara är en tillfällig vändning.

Den fallande räntan har inte bara stimulerat vår kreditfinansierade ekonomi, utan ligger också dubbelt bakom stigande börser sedan 1980, då lägre ränta innebär lägre avkastningskrav på aktier, som alltså, precis som obligationer, pressas uppåt av lägre räntor och vice versa. Vänder räntetrenden uppåt betyder det att i princip alla tillgångar kommer falla i värde utom bankkontot.

Svensk 10-årig statslåneränta

I en överskuldsatt västvärld kan skenande ränta leda till mycket allvarliga konsekvenser. Ett alternativ är förstås fortsatt QE från USA:s centralbank för att pressa ner räntorna så hela den ekonomiska bubblan kan fortsätta utan att punkteras.

Även här hemma i Fylke med Pippi Långstrumpekonomin stiger de långa räntorna. Den 10-åriga svenska statsobligationens ränta är nu den högsta på ca två år. Obligationerna faller alltså i värde och med det obligationsfonder och pensionsportföljer. 

Än så länge har inte höjningen hos de riktigt långa räntorna letat sig ner till bostadsobligationerna, men det kommer. 

Och vi vet att i ett land där 20% äger 87% av tillgångarna och resten mest har (bolåne)skulder, så finns det bara en sak folk bryr sig om. Och det är räntan på deras alldeles för stora bostadslån…