Ett av mina portföljinnehav, Crescent Point Energy Trust (TSX:CPG.UN) kommer redan per den 31:e maj att konvertera bort från trust och återbilda sig till ett företag.
Man kommer dock bibehålla en månatlig utdelning på 0:23 CAD per aktie, vilket vid nuvarande kurs ger en utdelning på drygt 9%.
Samtidigt så hedgade Crescent Point i princip all sin produktion av finolja till ca 100 USD förra året, och har alltså inte tappat i intjäning med oljeprisets fall. Nu håller förstås inte prissäkringen för all framtid, så en utdelningssänkning är väl att vänta framöver. Samtidigt så höjde man inte sin utdelning under perioden av stigande oljepris.
Crescent Point är i min mening en av de mest välskötta trusterna, vilket visar sig på en stabil utdelning och att man kursmässigt inte drabbats speciellt allvarligt av finanskrisen. Dessutom har man aktiv expanderat, nu senast genom att förvärva tillgångar i Saskatchewan från Talisman Energy. CPG har sitt fokus på just finolja (light sweet crude) och Saskatchewan, till skillnad från många andra aktörer i Kanada som håller sig till Alberta och inte sällan fulolja (heavy crude) och oljesand.
Bakom förvärvet finns också den primära anledningen till att man ombildar sig till företag redan idag, två år innan skattereglerna för truster skärps. I reglerna för truster finns det nämligen en safe harbour, som säger att man inte får expandera för offensivt och i för hög takt. Crescent Point ser nu nämligen massvis med affärstillfällen inom finolja i just Saskatchewan i spåren av finanskrisen, och vill därför kunna expandera snabbare än vad som är tillåtet enligt safe harbour.
Sedan förvärvet och planerna på att ombilda till företag kom i början av mars har Crescent Point stigit från 23:09 CAD till gårdagens 30:25, eller ganska exakt 31%.
Det går väl att tolka som en rätt tydlig signal att man överger en förmånlig skattesituation till förmån för att kunna expandera offensivt, samtidigt som man bibehåller den utdelning man tidigare hade tack vare just den förmånliga skattesituationen. Å andra sidan har man förstås 1.8 miljarder CAD i avdrag som kan användas för att undvika skatt fram till år 2012.
Var och en ansvarar själva för sina egna investeringar, och jag tar inget som helst ansvar för hur ni själva agerar eller inte agerar. Se även ute i marginalen till höger.
