Börserna går blandat i de asiatiska tidszonerna under torsdagsmorgonen. En toppstrateg på Bank of America menar att vi har en ny ekonomi och det nya normala med de rekordhöga värderingarna på de amerikanska börserna. Konjunkturinstitutet konstaterar att återhämtningen i svensk ekonomi fortsätter men väntar sig kraftiga räntehöjningar redan år 2027 då den svenska styrräntan ska höjas med en hel procentenhet.
Stockholmsbörsen backade ordentligt igår med -0.96% för OMXS30 och -1.09% för OMXSPI. Dollarn stärktes till 9:38 SEK, vilket ledde till nytt guldprisrekord i svenska kronor på 1 139:- SEK per gram igår eftermiddag. I skrivande stund är priset nere på 1 127:- SEK per gram. Euron är stabil på 11:03 SEK.
I USA backade också börserna om än lite lugnare med -0.28% för S&P-500 och -0.31% för Nasdaq 100. Bäst inom FANANGST gick Tesla med +3.98% och Google sämst med -1.8.
Bank of Americas toppstrateg Subramanian menar att vi har en ny ekonomi och det nya normala med rekordhöga noteringar i USA skriver Bloomberg. 19 av bankens 20 mätpunkter för värderingar i USA är på höga nivåer och fyra av dem på rekordnoteringar. Subramanian menar att lägre skuldsättning, stabilare intäkter ökad effektivitet och stabila marginaler stöder högre värderingar och skrev i ett utskick att:
“The index has changed significantly from the 80s, 90s and 2000s. […] Perhaps we should anchor to today’s multiples as the new normal rather than expecting mean reversion to a bygone era.”
Vi som varit med förr reagerar direkt när vi hör “det nya normala” och att det nu alltså skulle vara en ny ekonomi. Speciellt som värderingarna enligt Bloomberg nu är på IT-bubblans nivåer från millennieskiftet.
Gäller att inte kliva av för tidigt, men vid rätt tillfälle. Eller undvika USA-börserna och de tillhörande globalfonderna. Värderingarna kommer rimligtvis spridas till övriga marknader. Nåja, det tog väl bara 10 – 15 år för indexen att återhämta sig efter IT-kraschen den gången, och en del bolag som Ericsson gjorde det aldrig. Och som vanligt ska man inte ha några pengar på börsen man behöver inom 10 – 15 år.
Sedan har det förstås tillkommit en massa nya sparare och investerare som fortfarande inte fått röra en dator när IT-bubblan var igång. Frågan är bara hur dyr läxan blir för dem denna gång eller om vi har en ny ekonomi och BofA har rätt?
Över i de asiatiska tidszonerna går börserna blandat med ASX 200 oförändrad på +0.07%, HAng Seng upp +0.43%, KOSPI oförändrat ner på -0.09%, Nikkei 225 upp +0.24% och Stratis Times ner -0.21%.
Svensk konjunktur stärks vidare enligt konjunkturbarometern och KI konstaterar att särskilt tillverkningsindustrin och hushållen stärks. Det är dock bara handeln som är i högkonjunktur, medan övriga sektorer som industrin, bygg, tjänstesektorn och hushållen fortfarande är i lågkonjunktur. Men ingen av huvudindikatorerna är i djup lågkonjunktur nu iaf. Inte ens mikroindexet för hushållen är längre i djup lågkonjunktur, dvs synen på den egna ekonomin och makroindexet är nära högkonjunktur, dvs man ser på Facebook och Insta hur bra alla andra boomers har det och även om de har det bättre än en själv så är man inte lika grinig själv längre.
Endast två sektorer är i djup lågkonjunktur. IT-konsulter (hej alla läsare) och pappersindustrin. Försvarsindustrin (“annan transportmedelsindustri”) är förstås fortsatt överhettad, men också elektronikindustrin och industri för elapparatur, vilket nog också är försvarskopplat. Livsmedelsbutikerna och hemelektronikbutikerna är också i överhettning.
Hotell och restaurang upplever högkonjunktur och researrangörerna är också på plus.
Att så få sektorer är i djup lågkonjunktur talar för att vi snart får ett snabbt skifte upp i högkonjunktur, baserat på min erfarenhet och ponduspostulerande. Stabilitet och likformighet följs av återhämtning när riktningen är uppåt.
Konjunkturinstitutets högavlönade ponduspostulerare lämnar också en ny långtidsprognos för svensk ekonomi fram till 2029 och publicerade den igår. Bland annat väntar man sig en sk chockhöjning av räntan år 2027 med 1.00 procentenheter. Styrräntan 2027 och framåt blir 2.75% mot dagens 1.75%. Vi får dock högkonjunktur nästa år med 2.6% i ekonomisk tillväxt, även om KI skriver att det först är 2027 när tillväxten ska vara 2.3%, men sedan är det lågkonjunktur igen 2028 och 2029 med hög inflation på som värst 3.6% år 2028 och höjda räntor. Det blir till och med reallönesänkningar 2028 då KPI stiger med 3.6% mot lönerna med 3.4%.
Så 2027 börjar det mörkna igen. Passa på att amortera dina lån och lånen i BRF:en för ska man tro KI:s högavlönade ponduspostulerare är dagens ränta tillfällig och den åternormaliseras redan om två år.
Allt det där förutsätter förstås att det inte blir krig annat än Ryssland – Ukraina.
Lägg ihop “ny ekonomi och det nya normala” med att att lågkonjunkturen är tillbaka 2028 och högre räntor redan 2027 och se om du får ihop 1+1=3.
