Är centralbanksstimulanserna och de permanenta krisräntorna börsindexens död?

Frågan är om centralbankernas återkommande räddningar av finansmarknaderna och de permanentade krisrätnorna innebär börsindexens död, och att den gamla sanningen att det är svårt att slå index över tiden bör omformuleras till det är svårt att tjäna något på index över tiden. Att allt är uppblåst av stimulanser innebär stockpingens återkomst?

Veckochart Stockholmsbörsens storbolagsindex OMXS30 tillbaka till år 2017.

När fundamenta inte längre spelar någon roll, utan det enda som avgör börsindex utveckling är hur mycket centalbankerna stimulerar finansmrkanderna via direkta obligationsköp och krisräntor, så blir allt övervärderat och som sådant saknar det värde.

Kommer således de gamla sanningarna att det är svårt att slå index över tiden visserligen förbli sanna, men med tillägget det är svårt att tjäna något på index. Titta på OMXS30 ovan. 

Då har ändå många index en bias mot lönsamma aktier, ofta med krav på attt ingående bolag ska visa positiva siffror för att plockas in i index. Vilket i och för sig betyder att bolagen plockas in när en stor del av uppgången redan varit.

I princip kommer den centralbanksräddade aktiemarknadens indexavkastning över tiden gå mot den riskfria räntan, dvs statsobligationsräntan och med det mot noll. 

Enda sättet att tjäna pengar att tala om på börsen blir då stockpicking. Att välja de aktier som är fortfarande är undervärderade. Indexfonderna med sina låga förvaltningsavgifter blir inte längre den över tiden bästa vägen mot ökade tillgångar. Istället för Avanza Zero så är det kvalificerade stockpickers som Didner & Gerge som gäller?

Eller kommer allt fortsätta som vanligt på en börs där fundamenta inte längre spelar någon roll?