Ingves: En svensk finanskris kan kosta 2000 miljarder SEK

Från riksbankschefen Stefan Ingves presentation igår, min fetstil:

“Vi vet att finansiella kriser har permanenta effekter på tillväxten. Det stora BNP- tapp som blir följden av en djup finansiell kris går oftast inte att ta igen under perioden efter krisen. Normalt får vi ett skift nedåt i BNP-nivåtrend även om goda tider sedan kan innebära en återgång till samma takt för tillväxten.

De samhällsekonomiska kostnaderna är betydande. Bedömningarna varierar förstås beroende på kris och antaganden, men en uppskattning i forskningens mittfåra ligger på drygt 60 procent av BNP före krisen. Översatt till svenska förhållanden står alltså runt 2 biljoner – 2 000 miljarder – kronor på spel. Det råkar vara samma storleksordning som balansomslutningen för tre av de fyra svenska stora bankkoncernerna.

En sådan chock för samhällsekonomin skonar förstås heller inte medborgarna i deras roll som skattebetalare. En finansiell kris slår hårt mot statskassan. En brittisk utredning som nyss presenterades – den s k Vickersrapporten – visar hur finanskrisen sedan 2007 ökat Storbritanniens offentliga nettoskuld med omkring 100 procent av BNP.”

Det låter som att Ingves här har läst Reinhart och Rogoffs bok, Annorlunda nu – åtta sekel av finansiell dårskap (eng This Time is Different – Eight Centuries of Financial Folly).

Som tidigare omskrivet är normalutfallet 86% ökad statsskuld tre år efter en finanskris, som i sin tur oftast börjar två år efter att bostadspriserna i landet har toppat.

För svensk del toppade bostadspriserna i vintras, 2010-2011. Då har vi en finanskris här år 2013-14 om man nu inte lyckas mota Olle i grind. Sedan sticker statsskulden iväg. Värt att notera är att 2000 miljarder SEK inte nödvändigtvis helt hamnar på statsskulden, som i så fall skulle trefaldigas upp till nästan samma nivåer som Italien har idag, utan det är den totala kostnaden för en kommande svensk finanskris för hela samhället.

Det är naturligtvis helt rätt av Riksbanken att strama åt kraven på bankerna i det här skedet så vi kanske kan undvika den kommande krisen. Samtidigt är den svenska skuldbubblan och bostadsbubblan monumentalt stor och det skall verkligen till en historisk bedrift för att vi skall komma ur denna rävsax någorlunda smärtfritt. Som samhälle. För enskilda individer som köpt för dyrt och lånat för mycket pengar (aka BLT) behöver det ingalunda bli smärtfritt.