Faller korthuset nu?

Som bekant föll börserna igår och den amerikanska börsen gick återigen ner rejält efter den europeiska stängningen.

Dagschart S&P-500

S&P-500 föll 1.68% igår och i skrivande stund pekar S&P 500-terminen på fortsatt nedgång. Låter som en upprepning från igår?

Men något värre skedde igår. I princip allt föll. Även ädelmetallerna guld (-2.21% i USD) och silver (-6.06%), liksom världens mest handlade råvara oljan (-1.42% i USD). 

Även statsobligationer föll. Exempelvis steg räntan på svenska 2- och 10-åriga statsobligationer. Till och med tyska 2- och 10-åriga statsobligationer föll, dvs Tyskland fick se högre statslåneräntor.

Dollarn stärktes dock marginellt, men inte i närheten av vad andra tillgångar föll i pris.

Man ser inte det här så ofta – att “allt” rör sig i samma riktning. Vi såg det under kraschen hösten 2008, då exempelvis guldet föll i både USD och SEK, även om det ganska snart blev en rekyl upp för guldet som frikopplade sig från övriga tillgångsslag och sedan dess stigit i princip linjärt. Även hösten 2008 fick man se dollarn stärkas, även om det är väldigt motsägelsefullt då USA i dagarna återigen kommer slå i statsskuldstaket. Notera att man i USA sannolikt kommer lyckas prestera tomma ord om framtida ospecificerade nedskärningar i helgen, vilket därmed gör att man återigen kan höja skuldtaket.

Men det är inte ett gott tecken när allt faller. Det enklaste sättet att beskriva det borde vara deflation. Intressant nog kombinerat med stigande marknadsräntor. Den sämsta av världar för t ex en bolåntagare.

Samtidigt brakade alltså S&P-500 ner ur den kil som indexet bildat och vi fick det utbrott jag nämnde om igår. Det blev nedåt.

Dagschart Nikkei-225

I de asiatiska tidszonerna faller förstås börserna och det finns inget som talar för att inte det samma kommer ske i Europa. Nikkei -1.24%, Hang Seng -1.99%, All Ordinaries -1.72% i skrivande stund. Europa följer sannolikt Australiens utveckling, dvs All Ordinaries.

Och när alla tillgångsslag – aktier, ädelmetaller, obligationer – rör sig i samma riktning så bör man fly. Det finns en risk att korthuset faller nu. Möjligt att det är nu deflationen börjar, åtminstone innebär fallande tillgångar att det blir ett stort deflationstryck i ekonomin.

Nu har läsarna förhoppningsvis generellt följt rådet att ligga likvid på bankkonto eller motsvarande, alternativt i små negativa positioner mot börsen. Men en del optimister har gått i den tjurfälla vi sett med börsuppgången sedan september.

Dagschart All Ordinaries

Tittar man på svenska OMXS30 så finns det stödnivåer på ca 925, 900 och 860. Inte osannolikt att vi testar 925 redan idag, vilket skulle innebära 2.4% ner. Blir nedgången större än så på fredagen skall man nog bli ännu oroligare än man redan bör vara om man inte är ute från marknaderna. Då är det dags för panik.

Så vilket märke av popcorn är bäst för fredagsmyset framför marknadsskärmarna och Bloomberg?

Med fredag-måndag finns ju alltid risken för Black Friday eller Black Monday. Vem vill i det här läget sitta inne i marknaderna över helgen?

För övrigt planerar nu Swedbank att låta yxan gå bland corparna inom Large Corporate and Insititutions. Man skall kort sagt sparka högavlönade finansrävar, sannolikt bosatta i Stockholm. Det har ju redan annonserats om uppsägningar hos andra banker, t ex Nordea och i City (of London) pratas det ju om att kanske mer än 50 000 finansrävar får gå. Så vart skall dessa ta vägen? Det blir lite IT-bubblankänsla här. Det var svettigt när många högavlönade och på den tiden relativt högbelånade på kort tid blev arbetslösa i Stockholm 2001 och framåt. Idag är man generellt mer högbelånade än då. Kan bli svettigt.