Exotiskt investeringsuppslag: DNO

Angående vad jag skrev om tur som investeringsstrategi, så skall man då se sig om efter högriskaktier med en realistisk uppsida. Själv har jag förstås bäst koll på oljebolagen, och här är ett möjligt förslag att stoppa turslanten i det norska oljebolaget DNO International (OSE:DNO).

DNO:s främsta, men väldigt osäkra tillgång är deras oljefält i Irak. Som jag tidigare rapporterat har man haft stora problem med att först alls få betalt för oljan, sedan alls få exportera olja, och till slut så råkade man rent av tack vare åratal av kontinuerlig hetsjakt på bolaget i norsk press nästan åka ut med näsan först från landet.

Nedsidan i DNO är just nu 4:65 NOK, dvs hela börskursen. Något överdrivet. Åker man ut ur Irak kan man motivera en börskurs på knappt en NOK i bolaget.

Uppsidan vid återupptagen export och faktiskt betalning för oljan för DNO är avsevärd. Olika analyser pekar på 16-20 NOK för bolaget i det läget, dvs flera hundra procent. Men det är baserat på vad som officiellt medges om storleken på DNO:s oljefält. Av någon form av politisk anledning så redovisas inte de verkliga siffrorna för Tawke-fältet, där man borrat upp en 700m djup oljepelare. Det är talar för en fyndighet på flera miljarder fat olja, men idag redovisas den som 154 miljoner fat.

Skulle bolaget någon gång i framtiden få tillåtelse att redovisa den faktiska mängden olja så vore uppsidan betydligt mer än till 20 NOK. Lägger man ovanpå detta skenande oljepris i spåren av peak oil, så blir inte uppsidan sämre.

Men allt det där handlar i grund och botten om tur. Omständigheter bortom din kontroll som investerare, och sannolikt bortom DNO:s företagslednings kontroll. Ett föremål för arabiskt eller kurdiskt godtycke.

Skall man investera i DNO måste man dock vara av ett segt släkte med nerver av stål. Den sort som har tålamod nog att vänta tills man får tur och kan ligga back i väntan på bättre tider. Eller otur, som gällt nu under hösten. DNO har periodvis varit en fantastisk investering i samband med oljefyndet i Irak, men har sedan dess bara varit en besvikelse som frestar på den mest tålmodiga aktieägare.

Nedsidan är begränsad till några NOK per aktie, uppsidan kan vara enorm men kräver tur.

Rent tekniskt är det inte riktigt läge att köpa DNO just nu. Aktien utlöste en säljsignal för några dagar sedan. Sedan dess har den fallit, och trenden nedåt ser snarast ut att förstärkas än att matta av.

Ingen brådska att köpa alltså.

Man skall inte glömma att motsatsen till tur existerar, dvs otur. Kanske sticker DNO iväg på allvar om några år till fantasikurser om 50,100,200 NOK, men å andra sidan kanske ett skyhögt oljepris och miljarder fat i utbyggda oljefält blir för attraktivt och bolagets tillgångar beslagtas prompt av Irak…

Ej att förglömma är förstås att bara en liten del av portföljen skall sättas i sådana här chans/riskbolag, och det krävs stort tålamod. Och tur. Majoriteten av investeringarna skall istället sitta i stabilt och tryggt.