De senaste dagarna har Stockholmsbörsen fallit, tillsammans med många av världens börser. Vårhaussen verkar åtminstone tillfälligt ha tagit paus. Egentligen har ju ingenting förändrats sedan botten i mars, och en rekyl har varit väntad. Det återstår att se hur lång rekylen blir, och om den går över i ett nytt ras och nya börsbottnar. Igår såg vi Stockholmsbörsen backa 2.9%, och Nasdaq gå ner 3.1%.
Gårdagens ursäkt var dåliga amerikanska siffror för detaljhandeln. Trots 500 – 600 000 nya arbetslösa varje vecka i USA, så hade inte analytiker förväntat sig att detaljhandeln skulle påverkas.
Raset fortsätter under morgonen i Asien. Japanska Nikkei går ner 2.62% och Hong-Kongs Hang Seng faller 3.23%.
Att uppgångarna skulle ta slut och vända i nedgångar har varit väntat. Veckans Affärer sätter sitt hopp till bland annat Handelsbankens nollränte ROT-lån, där man utgår att en hel del pengar kommer gå till aktieaffärer. Heja, man hoppas alltså nu på att privatpersoner skall låna pengar för att stoppa in på börsen, så uppgången kan fortsätta. Jag tar mig för pannan.
Formeln är alltså fortfarande att vi skall lösa en kris orsakad av kraftig överbelåning och överkonsumtion med ännu mer överbelåning, fast denna gång vill åtminstone VA att de lånade pengarna skall till börsen. I USA minskar åtminstone hushållen sin skuldsättninggrad just nu, men i Sverige står hoppet till ökad belåning. Fast belåning för spekulation.
Följer börsutvecklingen 1929-scenariot, så skall vi ner rejält de närmsta åren. En långsam, utnötande och uttröttande nedgång, som knäcker de flesta. Speciellt belånade. Det är många som talar om en W-formad börs, inklusive undertecknad. Vi har i så fall nu haft uppgången, och nu, eller senare under året, är det ner på allvar som gäller.
Den som överlever får se. Marknaden kan fortsätta ner längre än du kan behålla din solvens. Talesättet är the market can stay irrational longer than you can stay solvent. Men en nedgång nu är inte irrationell. Det var uppgången som var det.
Läs gärna ett blogginlägg hos RedEye. Ett skrämmande inlägg om ett konkursmässigt SEB. Man har omvandlat derivatförluster om 147 miljarder SEK till att kallas för lån, för att undvika att redovisa en förlust tyngd av just 147 miljarder. Istället har man alltså ökat skuldsättningen, men dessa 147 miljarder måste fortfarande betalas tillbaka en dag. Fast då kanske Falkengren inte längre är VD?
13 kommentarer
Jah, det är intressant att se många experter nu säga att det har vänt. Det visar en del om vilken kompetens de egentligen besitter. Hur dåligt informerade man är.. och uppenbarligen fattar beslut därefter, scary. De må straffas för detta.
Jag ligger tyngst i X Bear förnärvarande. Och jag väntar mig mer nergång. Men jag hör juh å andra sidan “svenssons” omkring mig som shoppar aktier för fullt nu, så vi får väl se hur länge till man kan hålla emot.
PD – The Besserwisser
Det är alltid lika vederkvickande att läsa dina kloka analyser så länge de handlar om banker, börs och låneekonomi.
SEBs fiffel med bokföringen är sensationell! Vi skattebetalare har säkert många svåra år att se fram emot när vi ska fylla bankernas svarta hål.
“Vi skattebetalare har säkert många svåra år att se fram emot när vi ska fylla bankernas svarta hål.”
Sant Bosse.
Marknaden vill rensa ut dålig kompetens och dåliga beslutsfattare, så vi kan få goda förutsättningar för att investera igen, men icke. Genom alla dessa bailout och “hålla företag under armarna” dras det hela ut på tiden och blir dyrt för skattebetalare. I längden är detta alterniv värre än att ta det snabba stålbadet, det kommer vi få se.
En marknad som inte får korrigera bort alla fel och misstag blir mycket konstig och svårberäklig. Knappast investeringsvänlig och därmed svårväxt..
Dock är det dock alltid så att fundamenta gäller på sikt.
PD
Cornu, jag läser dina eminenta inlägg via Google Reader och upptäkte en intressant sak idag. Hela inlägget kommer inte med i RSS-läsaren, är du medveten om det eller var det bara någon tillfällig bugg i blogger?
Johan, det var jag inte medveten om. Skall kontrollera om det finns någon inställning jag kan trixa till. Annars är det förstås intressant att även RSS-läsare bidrar till sajtens trafik genom att behöva läsa klart på websidan.
Jag skall dock åtgärda det hela om det går. RSS-trafik är också trafik.
Tack, ja precis så har ju VA gjort där deras blogginlägg regelmässigt klipps av så att man som läsare “tvingas” till webbplatsen så att VA kan få sidvisningar på sina banners. Men jag antar att man som gratisläsare får stå ut med det i den digitala ekonomin.
Tack för en bra blogg!
Johan, enligt inställningarna skall jag redan publicera fullständiga inlägg via RSS och Atom. I min Atom-läsare, Mailapp i Mac OSX, så kommer hela inläggen med.
Så det är inte så mkt jag kan göra. Bug?
Ok, tack för insatsen.
Det har, vad jag vet, aldrig hänt på din blogg tidigare. SÅ jag håller tummarna för att det var en tillfällig bugg.
Din blogg är en guldgruva.
Jag hoppas att många läser det skrämmande inlägget på Redeye som du hänvisar till.
Bankkrisen är inte över…
/Utblick
Cornucopia,
Min hypotes är att de europeiska bankerna (inte minst de svenska) har det värsta framför sig, vilket blogginlägget du hänvisar till understryker.
Europa har alldeles för länge pekat på USA som grundproblemet.
I USA har man agerat genom stödåtgärder men också stora avskrivningar. I Europa har vi/man fortfarande inte fått till strukturerna för att hantera krisen. Vi har det värsta framför oss.
Min poäng är inte att åtgärderna som vidtagits är de rätta, utan snarare att man agerat i USA vilket de europeiska instituationerna också kommer att tvingas göra. Att sedan åtgärderna är vansinniga är en annan femma…
Mot den bakgrunden är utvecklingen på världens börser och valutamarknader helt orimlig. Jag ser framför mig hur:
– den amerikanska börsen går bättre än de europeiska under det kommande halvåret
– dollarn går bättre än de europeiska valutorna
– guldet går bättre än dollarn
Nyfiken på dina synpunkter.
//GeneClark
De svenska bankerna och deras lönsamma fondförvaltning har verkligen lyckats. Inget folk är väl så överoptimistiska till aktier och fonder som svenskarna.
Lyfter man blicken lite granna så startade den långsiktiga nedgången på börsen i mars 2000, då Nasdaq toppade på ca 5000! (Ja, det är sant, i mars 2009 var det nere på1250, aktier lönar sig alltid på lång sikt…). Uppgången 2003-2007 var ett gigantiskt BMR, en naturlig följd av en enastående kreditexpansion.
Min lilla gissning är att börsen går starkt under sommaren, och att gammelmedia trumpetar ut att krisen är över. Många amatörer blir då nervösa över att missa uppgången, och eldar då på börsen än mer.
Det som till slut knäcker uppgång blir att FED börjar att höja räntan till hösten.
Kanske hade Georg Soros helt rätt när han i Agendaintervjun i söndags berömde sin skyddsling Obama för dennes offensiva krislösningspolitik.
Soros var däremot bekymrad över Europas konservatism och sade att “staten måste översvämma marknaden med krediter och kreditgarantier”.
Samma politik som ledde oss in i krisen ska ta oss ur densamma.
Jag är inte ekonomom. Därför förstår jag inget. Men jag antar att det är köpläge 🙂
Kan de inte bara komma överens om att nollställa de där derivaten?