Veckans ursäkt för oljeprisets rörelser

Oljepriset har återhämtat sig kraftigt de senaste handelsdagarna, och ligger nu runt 47 USD. Veckans ursäkt är krigshandlingarna mellan Israel och Hamas på Gazaremsan.

I verkligheten är detta bara gissningar. I grunden är det tillgång och efterfrågan som styr oljepriset, men datat för global produktion och global konsumtion släpar efter flera månader, och revideras dessutom ibland flera år i efterhand.

Vad man har att gå på som är färskt är t ex den amerikanska konsumtionen, där det finns veckogammalt data. Jag har tidigare publicerat lite kring oljekonsumtionen i USA nu under hösten jämfört med historiskt. Nu finns också data för årets sista vecka.

Till skillnad mot den normala rörelsen med fallande oljekonsumtion i USA mot slutet av året så har konsumtionen ökat något i år. Faktum är att konsumtionen fallit den sista veckan varje år 2004-2007, men 2008 ökar den. Det är en god anledning till stigande oljepris.

Med tanke på det pressade oljepriset under hösten borde det faktum att utvecklingen för den amerikanska oljekonsumtionen i princip är tillbaka på normal dra upp oljepriset. Medel för 2003-2008 är att oljekonsumtionen faller med 1.2% från månadsskiftet augusti-september till slutet på året. I år har den fallit 1.7%, vilket är en kraftig återhämtning mot hur mycket konsumtionen skiljde sig mot normalt under oktober-november. Dessutom är det som bekant vinter, med ökad konsumtion av eldningsolja.

En annan faktor som borde ha större påverkan än konflikten Israel-Hamas är OPEC:s produktionsminskningar som skall börja gälla från efter årsskiftet.

Oavsett så är det väldigt förenklat och politiskt korrekt att skylla oljeprisets återhämtning på Israel vs Hamas. Vi har sett denna form av veckans ursäkt under hela perioden av oljeprisets uppgång från 2001 till 2008, då man ständigt pekat på olika oroshärdar som ursäkt. Men sedan har oljepriset fortsatt upp även när saker lugnat ner sig, vilket talat för att det varit annat som driver oljepriset, dvs tillgång och efterfrågan. Det blir ju dessutom extra patetiskt när man skyller flera gånger på samma sak.

Fakta är att vi haft en onormalt stor konsumtionsminskning under hösten i USA. Fakta är att denna onormala konsumtionsminskning nu har återgått till normal. Det är en rimligare förklaring till oljeprisets återhämtning än att krig mellan två icke oljeproducerande aktörer skulle spela in.