Det är värt att påminna om att i alla syntetiska derivat så finns det en motpartsrisk. Utställaren av derivatet, t ex statligt ägda Royal Bank of Scotland, RBS, kan förstås gå i någon form av konkurs.
Latest in insättningsgaranti
Som bekant omfattar den statliga insättningsgarantin 100 000 euro, knappt 900 000:- SEK. Men det handlar om att ersätta tillgångar till marknadspris. Direktägda tillgångar som aktier och för banken externa fonder utanför en kapitalförsäkring bör också skyddas, medan bankens egna fonder förstås blir en del av ett konkursbo.
Men det finns en fälla här, nämligen svenska räntefonder, både korta sk penningmarknadsfonder och längre obligationsfonder. De allra flesta svenska sådana sitter nämligen fulltankade med svenska bankobligationer, specifikt bostadslånepapper.
Äntligen!
Som jag skrivit om så många gånger förut, vi upplevde ca 1980 – 2000 en undantagsperiod där man kunde tjäna stora pengar på att köpa och sälja papper, aktier. Justerar man för KPI-inflationen så hör börsens goda reala (inflationsjusterade) utveckling till undantagen.
Om vi utgår från mitt grundscenario, dvs att den svenska privata skuldbubblan spricker tillsammans med bostadsbubblan, så drabbas förstås de svenska bankerna av såväl kundförluster som med att underliggande säkerheter för lån tappar i värde. Det senare i sig kommer driva upp marknadsräntor och med det även räntan på bostadslån såväl som andra lån till privatpersoner. Bra för den som vill spara med insättningsgaranti på bankkonto, dåligt för den som har skulder.
Låt oss helt ignorera att även hela skuldbubblan hos svenska företag eller mellan bankerna själva kan implodera.
Så vilken av de svenska storbankerna ligger sämst till? Vem har störst exponering mot svenska privatpersoners skulder? Det gäller inte bara bostadslånen; blancolån och konsumentkrediter kommer också hamna i kläm när överbelånade svenskar får problem med sina bostadslån.
Sveriges kanske snålaste bank (i positiv bemärkelse), Avanza, byter VD då Niklas Storåkers slutar. Bland kriterierna hos en ny VD så ingår tack och lov kostnadskontroll, så än så länge behöver vi som är Avanzakunder inte börja svettas riktigt än. Med sin mycket blygsamma och försiktiga utlåning så kommer åtminstone Avanza inte vara den första banken som går i konkurs eller måste räddas av staten 2-3 år efter bostadsbubblan spruckit. Speciellt inte som Avanza inte sysslar med bostadslån.