Erfarenheter från sju börskrascher och 33 år på börsen

Jag har varit på börsen i 33 år nu och upplevt åtminstone sju stora börskrascher, samt förlorat 90% på en av dem. Här är några raljanta erfarenheter från detta.

Börskrascherna är 90-talskrisen, även om jag kom in mitt under den och inte var med ner från toppen, Asienkrisen, IT-kraschen, finanskrisen, skuldkrisen, coronakrisen och Ukrainakriget. Den åttonde pågår nu i form av Trumpkrisen och nedgångarna på en dag i USA var igår större än de värsta dagarna under såväl IT-kraschen, Ukrainakriget, elfte september och i storleksordningen med skuldkrisens nedgradering av USA:s kreditvärdighet. Finanskrisen och Covid var alltså värre på enskild dag.

Dock är det inte en enskild dag som avgör detta, utan krascher sker inte bara en enda dag.

Några principer att ta till sig.

A. Det är enkelt att investera i en stigande marknad, det är svårt i en fallande. Vem som helst kan tjäna pengar i en positiv stigande marknad. Det kräver absolut noll begåvning, analys eller insikt, och noll skicklighet. En fallande marknad är tvärt om, det är skitsvårt att göra rätt, bland annat pga osäkerheten – volatiiliteten – är högre i fallande marknad.

B. Vad du än gör under en börskrasch så kommer du göra fel. Vare sig du sitter kvar, säljer eller köper så kommer du göra fel. Sitter du kvar förlorar du pengar, säljer du kommer du inte köpa tillbaka på botten, utan först när det redan gått upp. Och köper du så köper du för tidigt.

C. Du kommer bara få höra från backtraders som det går bra för. Alla som det går dåligt för kommer tiga, de så kallade tysta vittnenas kyrkogård där alla som misslyckats finns och håller käften. Jag kan rakt av säga att jag är ner ca 20% sedan toppen nu, men det inkluderar inte uppdateringar för alla fonder för igår, då många släpar efter några dagar, så kanske 25? Med tio år kvar till pensionen är det något förenklat 2-3 års framskjuten pension, oräknat vad som sker med den statliga pensionen nu via den så kallade pensionsbuffertens utplånande.

D. Det går snabbare ner än det går upp. Som bekant kräver ett ras på 50% en uppgång på 100% för att återtas. En nedgång på 90% kräver 900% uppgång för att ta igen. Glöm således att du någonsin får tillbaka de där pengarna du förlorat på enskilda aktier. De är borta. I teorin kan du göra rätt analys och satsa på rätt hästar, men de flesta som försöker kommer hamna på de tysta vittnenas kyrkogård.

E. Det tar lång tid att få tillbaka förlorade pengar. Detta på grund av D. En raljant förenkling är att en dags nedgång tar en vecka att ta tillbaka, en veckas nedgång en månad att få tillbaka, en månads nedgång tar ett år att få igen, och tre månaders nedgång tre år osv. Du kommer inte snabbt få tillbaka dina pengar. Glöm det. Hade du pengar på börsen du skulle använt i närtid, så får du helt enkelt ändra dina planer. Börsen har nu fallit 2-3 månader, så räkna med 2-3 år innan man är tillbaka. Än så länge.

F. Enskilda aktier som tappat över säg 80% kommer aldrig återhämta sig. Ska du lyckas få tillbaka dina pengar behöver du investera i något annat. Ja, det finns säkert undantag, men detta är regeln.

G. Stod du utanför börsen kommer du köpa in dig för tidigt eller för sent. Detta är enligt B. Så sitt inte där och var nöjd över att du flyttat allt till ränta. Själv gick jag ur IT-bubblan på dagen när börsen toppade (februari 2000?). Sedan köpte jag tillbaka i maj, då jag tyckte att det gått ner tillräckligt. Men nedsidan är som bekant alltid 100%. Effekten var att jag pga aktier och papper (aktieindexobligationer) utanför kapitalförsäkring var att jag fick skatteskulder, och när dessa sedan skulle betalas år 2001 utplånades 90% av mitt kapital. Medräknat bostadens netto efter skuldsättning. Aktiekapitalet gick väl ner 95% eller ngt från toppen.

H. Handlar du inte med någon annans pengar handla inte med belåning eller i negativa positioner. Den som handlar med andras pengar är proffs, och kanske vet vad de gör. Du gör det inte.

I. Är du ung under säg 35-40 kommer nya möjligheter att tjäna igen pengar du månadssparar. Att förlora 100 000:- SEK är något man kan spara ihop igen. Att förlora en miljon, nja. För oss som är äldre är det inte alls säkert att vi någonsin får tillbaka det vi förlorat, både på grund av begränsad tid kvar i yrkeslivet och pga att man med åldern får mycket större kapital som inte kan månadssparas ihop igen. Således ska man ha mindre i aktier ju äldre man är, då det är kortare tid att tjäna in pengarna igen.

K. Det kommer fler fall i etapper. Detta beror på bland annat belåning och sk long squeeze. Långivarna kommer tvinga fram tvångsförsäljningar när belånade portföljer går ner i värde. Detta sker med fördröjning. Man vet att detta inte är över så länge storkapitalet uppmanar småsparare att köpa, så de har någon att sälja till. Först när uppmaningarna om att köpa är över har storkapitalet sålt klart och belånade portföljer är borta.

L. Rädsla är en starkare drift än girighet. Att gå miste om vinster är mindre allvarligt än att göra förluster. Du kommer inte kunna agera rationellt när ditt kapital kraschar. Således B, dvs du kommer göra fel.

Så vad kan du göra? Jag vet inte. Den som säger att den vet antingen ljuger eller är en säljare. Här ges inga råd och om du frågar anonyma personer om ekonomiska råd på Internet bör du omyndigförklaras och ditt kapital tvångsförvaltas av en god man istället. Råd ska basera sig på en helhetsbild av din och ditt hushålls ekonomi, inklusive löner, utbildning, karriär, socialt nätverk, bostad med plats, skick, belåning mm, barn eller barnplaner, status föräldrar eller andra du kan behöva stötta ekonomiskt eller eventuellt kan ärva, och förstås ditt eventuella kapital. Att säga “jag har 100000x i dessa fonder eller aktier, vad ska jag göra” är en fråga som inte går att besvara utan att känna till hela din ekonomi, utbildning, karriär mm.

Ska du absolut ta råd ska du betala för dem hos en oberoende finansiell rådgivare du träffar ansikte mot ansikte efter påskrivet kontrakt som reglerar ansvar för råden. Och nej, din personlige bankman är inte en oberoende rådgivare. En oberoende rådgivare tar betalt per timme och får ingen provision på något.

Kort sagt – jag är inte till någon hjälp trots 33 år på börsen och sju börskrascher i bagaget. Ja, jag lyckades på fem år få tillbaka förlorat 90-95% kapital från IT-kraschen och överträffa det, varpå jag sålde det mesta året innan finanskrisen inleddes 2007 och köpte gården kontant och löste CSN-lån och tidigare bolån, vis av erfarenheten att jag kommer förlora pengarna igen på nästa krasch. Men det var ren tur baserat på råvarucykeln som jag hoppade över till. Jag har inga illusioner om att det vare sig var skicklighet eller att jag kan upprepa den bedriften.

Enda råden jag kan ge är vårda dina relationer och din karriär. Du vill inte bli av med jobbet eller att ditt partnerförhållande spricker mitt i detta, med försäljning av bostad etc. Din bästa investering just nu är således att köpa blommor och choklad till din älskade (eller öl och korv eller vad det nu är som uppskattas), ge av din tid eller vilka nu av kärlekens sju språk som uppskattas mest, samt göra ditt bästa på din arbetsplats.

Jag är så pass gammal att jag här bara är ärlig. Det kommer inte ge några klick, för ovanstående är inte vad folk vill höra. De vill ha silverkulor som löser allt över en natt och de som får klicken är populister som levererar enkla lösningar på komplicerade problem.

Och det är även de som kommer få rösterna i nästa val. Således är Trump politiskt en vinnare på detta. Även om det helt och hållet är hans eget fel och ansvar kommer han både skylla på andra, plus utlova enkla lösningar.