Denna artikel innehåller betallänkar för Lysa, min huvudsakliga tjänst för sparande, både privat och för företaget.
Börsveckan inleds blandat i Asien efter en starkt positiv börsvecka och den långa trenden uppåt är bekräftad. Antalet konkurser i Sverige planade ut i mars även om de totalt sett ökade med 28% under första kvartalet, men så var också antalet konkurser låga första kvartalet 2022 och det var färre konkurser nu i mars än motsvarande månad 2020 och 2021.
Stockholmsbörsen gick mycket starkt förra veckan med OMXS30 på +6.51% och OMXSPI på +6.14%.
Den svenska kronan försvagas något nu under morgonen och en dollar kostar 10:44 SEK, medan euron kostar 11:26 SEK. Guldpriset håller sig stabilt och kostar 655:- SEK per gram.
Med förra veckan så kan man säga att den uppåtgående trenden är bekräftad genom två efter varandra högre bottnar i nedrekylerna, enligt charten ovan. Detta om man anser att en stigande trend är att varje ny botten är högre än den förra. Konjunkturmodellen gav köpsignal redan i månadsskiftet november-december och sedan kom det en högre botten runt jul 2022. Den nya nedrekylen orkade sig inte ner genom den bottnen och bekräftar därmed en stigande trend. Som alltid gäller detta bara tills det inte gäller längre, men jag har nu ändrat min fördelning aktier – ränta i bland annat Lysa men också mina tjänstepensioner, PPM etc, från 60-40 som intogs i november tack vare konjunkturmodellen till 80-20. Lysa gav mig i övrigt rådet utifrån ekonomi och riskprofil 83% aktier och 17% ränta, men 80-20 blir bra.
Tekniskt sett ser det likadant ut som för OMXSPI även för amerikanska S&P-500 vilket kan tolkas som att det råder en global uppåttrend på börserna. Det är inte helt orimligt, eftersom vi här pratar icke-inflationssjusterat och inflationen gör att bolagens omsättningar ökar och potentiellt ger detta möjlighet till ökat icke-inflationsjusterat vinsttutag för kompetenta bolag och därmed högre nominella vinster och högre nominella aktiekurser efter den initiala chocken under 2022 lagt sig.
S&P-500 gick +3.48% förra veckan och Nasdaq 100 gick +3.25%.
I de asiatiska tidszonerna är det blandat nu under morgonen.
ASX 200 +0.49%, Hang Seng -0.81%, KOSPI -0.27%, Nikkei 225 +0.55% och Straits Times +0.61%.
CreditSafe rapporterade antalet konkurser i mars månad och därmed hela första kvartalet, vilket rubrikssätts i media som 28% ökade konkurser. Det ska dock ställas i relation till att konkurserna minskade första kvartalet 2022 och antalet konkurser i mars 2023 var lägre än både 2020 och 2021 och antalet konkurser i mars planade ut och var i stort sett samma som i februari. I februari såg vi 545 konkurser och i mars 557. I februari 2020, dvs innan coronapaniken, så var antalet konkurser 536. I mars 2020 var antalet konkuser 672 och i 2021 var de 569, mot 2023 års 557. Det som utmärker sig är att 2022 hade få konkurser, och var det bästa året sedan 2014.
Det som utmärker sig 2023 är januari månad, men i övrigt så tycker inte jag att siffrorna är anmärkningsvärda längre. I exempelvis Stockholms län – som har flest konkurser pga både storlek och att många svenska företags huvudkontor ligger där och redovisas som Stockholm – minskade rent av antalet konkurser jämfört med mars förra året.
Även i goda tider går företag i konkurs. Vad som däremot utmärker sig är att det varje månad 2023 har startats färre aktiebolag än de tre föregående årens motsvarande månader. Så man drar sig för att starta nya företag. Medan 557 bolag alltså gick i konkurs så startades det bara 4 249 nya aktiebolag i mars, mot drygt 5 300 i mars månad åren 2020 – 2022.
Lysa är min huvudsakliga sparform både privat via ISK och för mitt bolag via kapitalförsäkring, och ger låga avgifter där all kick-back från fondbolagen återförs till kunden, samt ger önskad riskprofil och automatisk ombalansering mellan ränta och aktier för minsta egna tidsinsats.
Investeringar i värdepapper och fonder innebär alltid en risk. En investering kan både öka ochminska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet.
55 kommentarer
Swedbank spår nu dubbla dubbelhöjningsr under våren och boräntor på 4.5%. Får se vad det verkliga utfallet blir.
So far so good.
De flesta underskattade hur snabb inflationsuppgången skulle bli. Kan vi hoppas att vi underskattar hur snabb en nedgång kan bli?
Personligen tror jag på en lång och långsam nedgång. Med det baseras på känslan i min högra lilltå, så man kan väl hoppas att vi missbedömt dämpningsfarten.
Räntehöjningarna kommer ju fortsätta driva KPI och KPIF, det senare när företagen får dyrare finansiering av sitt kapital.
Du tror inte räntehöjningarna leder till bättre resursallokering och därmed en effektivare ekonomi med lägre priser? (Och priset man betalar för detta är möjligtvis lägre tillväxt eftersom man testar färre crazy affärsidéer.)
Skrev jag något om det?
Jag menade att om företagen drivs effektivare så kanske dom inte behöver höja pris mot kund. Då driver inte höjda räntor KPI. Om förväntan på tillväxt därtill minskar hos investerarkollektivet, slipper man slösa bort kapital på hopplösa projekt för att försöka få värdering som tillväxtbolag. Det kan bli lägre priser och löneförhöjning det med.
Känns ändå säkrast att utgå från att det kommer ta lika lång tid som det tagit förr att bekämpa inflationen. Dvs många år innan en centralbankschef till slut vågar/tvingas göra något drastiskt. I Sveriges fall vore det drastiska att ha en positiv realränta, dvs centralbanksränta på dryga 10%.
Tror det skulle behövas dubbla trippelhöjningar, dvs 0,75+0,75.
Men gissar på att det blir 0,75+0,5.
4,5%, en oförhandlad tremåndersränta ligger hos min bank på Nordea på 5,14% i dagsläget.
Byt bank. Hos min bank ligger den ca 0,7%-enheter lägre.
Ska göra det, nu fick jag visserligen lite rabatt, 0,8 % men tror nog att det går att få bättre med lite otrohet.
Snart kommer skatteåterbäringen och med samma logik som elstödet blir det inflationsdrivande…
Ropa inte hej, PMI sjönk ytterligare till 45,7 i mars. Det är 8 månader nu utanför tillväxtzonen.
Det kommer börja märkas snart även i industrins bemanning om inte konjukturen vänder uppåt eftersom investeringarna blivit dyrare med ränteläget.
Det positiva är dock att det verkar som om minskningarna planat ut.
Man ska köpa när blodet flyter på gatorna och det regnar börsmäklare. Och börsen ligger alltid före.
Samtidigt: Alfa Laval p/e 33; Atlas Copco p/e 27; Sandvik p/e 20; Assa Abloy p/e 20; SKF p/e 20.
Trist bottenfiske för den långsiktige. Men det är fina bolag iaf.
Ja om man nu tror på konjunkturmodellen så flöt det lite blod i höstas. Men absolut inte mycket.
Risken är hög för dubbeldippar och vi har fortfarande en bankkris under uppsegling eftersom inte heller denna sektorn anpassar sig till ett högre ränteläge.
EUs energikris är också långt ifrån över så vi riskerar energiprisdriven inflation undet lång tid.
När samtidigt sentimentet är att flytta hem kritisk produktion så…
Jo man går ju liksom och väntar på vad nästa grej som smäller ska vara. Det finns garanterat bomber där ute som utlöses av höga räntor. Tex fastighetskris i Sverige. Men troligast kommer väl en riktig kris från något oväntat håll som ingen förberett sig inför.
Bomber? Det är en jävla klusterbomb fast vi ser dem inte.
Det är inte som när ryssarna bombar med termit och man ser de brinnande kapslarna falla mot marken och man står under och bara väntar på att få något i huvudet (det enda säkra är några dm betong som den inte brinner genom)
Ja, det kan säkert bli en dubbeldipp. Jmf finanskrisen som exploderade först ett år efter Bear Sterns.
Förr i tiden fanns alltid regeln att man skulle börja köpa dagen efter då banker och fondkommesionärer tvångsförsålt överbelånade depåer.
Jag har inte hört så mycket om SverigeFörhandlingen på sistone, vart tog snabbtågen vägen.
Undrar om kommunerna kommer få problem med investeringar.
Mitt i Kungsbacka bygger nu PFA Bostad ett projekt med hyreslägenheter som skall ha inflyttning nästa år. Projektet sägs vara finansierat men jag undrar om ränteläget påverkar hyrorna. Och tydligen skall 1000kvm vara senior/biståndslägenheter. Får väl se om kommunen vill utnyttja detta.
Sedan har vi ju brf-delen av kvarteret Valand som inte ser ut att starta. Likaså har man planer på att köra bort bröderna Henrikssons stenhuggeri för att bygga bostäder. Synd på en av få kvarvarande centralt belägna riktiga arbetsplatser som skapar något av värde.
Snabbtågen blev väl inte så mycket med mer än ostlänken vilken för sig själv verkar väldigt onödig.
Skulle inte påstå att Ostlänken är onödig. Det är trångt på spåren där och behov finns för ökad pendeltågstrafik i Stockholm + ökad regionaltrafik.
Killgissning är att projektet återkommer i etapper där delprojekten runt Stockholm, Göteborg och Malmö genomförs först. När de sedan är på plats kommer förslag att binda sammsn dessa utbyggnader.
Men ostlänken går bara järna-linköping. Om den gick ända in till stockholm så vore det kanske idé.
För övrigt är den feldragen kring norrköping.
Det pågår redan projekt så att det blir fyrspår från Stockholm till Järna, Kallhäll och Uppsala.
Byggda för höghastighetståg ända in till stockholm c?
Nej, men 300 km/h genom Stockholm har aldrig varit aktuellt. Det är därför de valde traditonell järnväg istället för tex magnettåg. Då nytt system skulle vara orimligt dyrt att dra in till stadskärnorna.
Det är i realiteten fyrspår igenom hela Stockholms län längsmed stambanan (från Järna till Knivsta) givet Arlandabanan, Citybanan och Grödingebanan. Det ska dessutom som nämnt bli fyrspår från länsgränsen till Uppsala och från Stockholm C till Kallhäll på Mälarbanan väster ut. 300 km/h genom Stockholm har inte varit aktuellt men det betyder inte så mycket då de flesta tåg skulle stanna i Stockholm ändå. 250 km/h klarar Grödingebanan (Flemingsberg-Järna) söder ut och norrut finns också goda förutsättningar för likande på hastigheter.
Riksdagen har röstatigenom att shöghastighetstågen ska stoppas och Trafikverket har offentliggjort att man avvecklar det hela projektet.
Ok, jag hade missat det. Tyvärr stoppade man inte Västlänken samtidigt.
Men bra att vi nu kan fokusera på behövliga projekt, t ex Gbg-Borås och Gbg-Oslo (eller åtminstone Uddevalla).
Skulle även gärna se att Västtågen drogs ner till Varberg och la tillbaka de gamla hållplatserna vid Fjärås och Frillesås.
Eller kanske bygga ny spårvagn mellan Anneberg och Frillesås. Åtminstone tätare busstrafik med mindre bussar. Arbetslösa behöver något att göra.
Någon borde starta projekt KBA100K och planera för tillväxt.
Good riddance. Lägg pengarna på att utveckla tågtrafiken i befolkade områden istället.
Det skulle blivit Sveriges dyraste CO2 reduktion någonsin. Enda anledningen var att det skulle bli ett politisk smörjmedel.
Du menar som norrbotniabanan som byggs för fullt?
Exakt. Eller alla andra infrastrukturprojekt som behövs.
Jag ifrågasätter inte att det är trångt på stambanan men samtidigt får man titta på vad olika instanser sagt om samhällsnyttan med snabbtåget. Många av kalkylerna som ger positivt är ifrågasatta, bland tillväxt och befolkningsökningar längs spåret. Kostnadskalkyler och intäkter är också utförda i ett helt annat ekonomiskt klimat.
Att det sedan är ett grönvänsterprojekt initierat av Reinfeld borde dock räcka för att döda projektet.
Det är redan fyrspår Jn-Cst.
Runtomkring norra Halland pågår bostadsbyggen som påbörjades innan ekonomin “dök”. De bekanta jag pratat med som kollat runt berättar om föranstaltade hyresnivåer som ter sig mer eller mindre omöjliga för låginkomstfamiljer eller ensamstående att kunna betala.
Planerade byggen startas inte. Tomterna ligger i “träda”. Grusplaner där dammoln ryker i vinden omgärdade av plank och andra avspärrningar. Säkert kul för de som bor i den nybyggda lägenheterna att spana ut mot från sina fönster…
Finns även i stockholmstrakten.
En gammal sanning är väl att aktier (och skulder) funkar bäst i hög inflation. Såhär långt har det väl inte stämt, senaste året, men nu kanske?
Jag växlade upp aktieandelen redan i höstas så jag kan ju alltid hoppas 😉
Vart har du fått det ifrån? I slutet av sjuttiotalet efter många år med inflation förklarades aktien vara död. Googla “death of equities”. Låter snarare som en ny sanning, som någon tänkt ut utan att ha kollat historik.
Väldigt många konstiga resonemang idag. Att räntehöjningar driver inflation är felaktigt liksom att inflation driver aktier.
Varför skulle inte inflation driva aktier?
Allt annat lika men 10% inflation på ett år så borde väl det nominella värdet av ett företag också öka med 10% ?
Förklara gärna vad som är fel så kan jag lära mig nya saker idag också.
Ett bolag värderas efter deras vinster samt obligationsmarknaden.
I ett dynamiskt system kanske du inte kan inflatera ekonomin 10% och hålla allt annat lika?
Jag menar naturligtvis inte en specifik aktie utan ett index med t ex 1500+ globala bolag.
Många bolag kommer gå i backen också vid en så drastisk förändring såsom 10% årlig inflation. Helt naturligt. Men det finns ju bolag som tjänar på det också…
Brukar det inte gnällas på ICA t ex?
Omvänt, man vet ju helt säkert att kontanter/ bankkonton är skräp när inflationen är hög.
Guld funkar… Tills folk inser att man inte kan äta guld och att det inte generar värde. Greater fool theory återstår. Detta kan såklart pågå i tusen år till.
Joker är väl just obligationsmarknaden, för egen del alldeles för komplex för att förstå.
Du tar upp ICA. Nu är de inte börsnoterade längre så vi tittar på Axfood.
Axfood har historiskt gått väldigt bra på börsen tack vare låg inflation samt låga räntor.
Sen vi fick hög inflation och höga räntor har kursen backat vilket är helt enligt skolboken.
Run dmc, men vinsterna går också upp nominellt?
Så kan det vara, dock måste man även ta hänsyn till obligationsmarknaden vilken påverkar avkastningskraven/värderingarna.
Precis, med 10% inflation kan du få högre nominell avkastning på räntebärande papper. Så allt annat är inte lika. Vilket gör att mindre pengar totalt söker sig till ett index med t ex 1500+ globala bolag. För att ekvationen ska gå ihop måste kurserna ned.
Sen finns det en mer svårövergripbar effekt, att inflation är en “sjukdom” hos ekonomin, liksom låga räntor är en “doping”. Ekonomin blir helt enkelt inte lika effektiv när den är sjuk eller drogad. Tex måste investrerade spendera tid att hantera inflationen i sina portföljer istället för att försöka hitta och stödja lovande bolag. Precis som en sjukling måste ombesörja sina symptom istället för att gå till jobbet.
Som vanligt har myntet fler sidor än en tärning.
Å ena sidan ger en aktie ger ett slags inflationsskydd (man äger en andel av en verklig produktionsenhet). Och om bolaget kan kompensera sig för inflationen är det en värdesäkring.
Men, som DMC påpekar ökar även avkastningskravet. Om “riskfria” statspapper (fråga inte SVB om det är riskfritt) skulle ge 5% ränta så är p/e 20 i ett bolag med låg tillväxt kanske inte speciellt intressant längre.
Å tredje sidan är även 5% en rejält negativ realränta och då är det kanske guld, frimärken, kryptovalutor och annat som lockar mer än både statspapper och aktier med skyhöga p/e tal,
Å fjärde sidan ger inflationen en artificiell tillväxt (i inflaterade kr räknat) och då kanske p/e 20 är intressant igen eftersom det kommer att sjunka räknat från dagens inköpspris.
Å femte sidan. Om inflationen egentligen beror på en åldrande befolkning i den produktiva delen av världen så kommer makten att skifta från ägarna till arbetarna och då kan vi glömma de senaste decenniernas extrema avkastning på kapital.
Och så är det det där med temperaturförändringarna som vi glömt bort under de senaste kriserna.
Och så är det det där med temperaturförändringarna som vi glömt bort under de senaste kriserna.
Det är inte bortglömt såtillvida att det funnit s och finns en stark ovilja att investera i oljeutvinning. Vilket driver inflationen. Om vi storsatsade på fossil energi skulle vi kunna få bukt med inflationen och få tillväxt. Tex genom omfattande fracking i Europa.
Energy crunch. Tillgången på billig energi minskar => kostnadsexplosion.
De som skiter i detta kommer tjäna på det kortvarigt.
Det kommer förmodligen öka med konkurser igen.
Här i södra Sverige i byggbranschen där jag är verksam kommer det nu in extremt lite förfrågningar på jobb.
De flesta företagen har jobb fram till sommaren pga tidigare stor orderstock.
Händer det inget radikalt på byggsidan, iallafall här nere
kommer sensommaren hösten bli ett riktigt blodbad förmodligen.
Dock till viss del välbehövligt då det förmodligen kommer rensa ut lycksökarna som skott sig på privatsidan, när de seriösa haft för långa väntetider
Håller med om att viss utrensning kan vara bra.
Har vi inte haft extremt mycket utländsk arbetskraft i den branschen? Det borde i alla fall dämpa ökningen av den svenska arbetslösheten.