Mitt aktietips

Nu fick ni chansen att ge lite aktietips i förrgår så nu får jag väl försöka ge ett själv.

Generellt bör man hålla sig borta från förhoppningsbolag på smålistorna som drar till sig en hel del skit och lockar till sig de flugor som surrar runt börsen. Men även i skit kan det finnas guldkorn.

För att hitta dessa bör man titta på ägarbilden.

Det finns ett sådant bolag på Aktietorget. Största ägare i bolaget är Lundinsfärens Rysslandsinriktade investmentbolag Vostok Nafta med drygt 42% av aktierna. Styrelseordförande för bolaget är Vostok Naftas VD Per Brillioth, som även är ordförande för t ex Black Earth Farming (OMX:BEF) mfl bolag. Brillioth själv äger aktier i bolaget för ungefär en miljon kronor och har alltså lite eget skin in the game.

Vostok Nafta har även lånat ut 20 MSEK till bolaget, förutom att de förra året även garanterade en obligationsemission om 40 MSEK.

Att man till en början satt bolaget ifråga på Aktietorget ligger förstås i linje med en strategi för Vostok Nafta att successivt marknadsnotera onoterade innehav för att lyfta fram en marknadsvärdering. Själva utlåningen till bolaget är egentligen ganska ofarlig för Vostok Nafta, eftersom bolaget ifråga har anläggningstillgångar vars värde motsvaras av bolagets skulder.

Så långt har jag nu motiverat att det trots en notering på Aktietorget rör sig om ett bolag med vad jag anser vara en kvalitetsstämpel på sig.

Som ni förstås har förstått så handlar det om pelletstillverkaren Clean Tech East Holding AB (Aktietorget:CTEH).

Bolaget står egentligen på två ben där det ena är att leverera oljor till driften av biobränslekraftverk, och den andra är än så länge en nyligen förvärvad pelletsfabrik, Ystad Pellets AB som köpts av Fortum. Denna fabrik kommer framöver stå för en större del av bolagets verksamhet och ger alltså utmärkta möjligheter att tjäna pengar på framtida energibrist och stigande energipriser genom att förädla träråvara till pellets. Man har även en pelletsfabrik i Lettland, som dock tydligen är stängd.

CTEH har alltså ingen egen skogsråvara, vilket man kan se som ett problem, men som alltid kan det vara förädlaren som tjänar bäst pengar. Som skogsägare kan jag ju konstatera att man alltid har sämst lönsamhet i kedjan som primärproducent. Det är i förädling pengarna ligger.

Konjunkturkänsligheten för pellets är också låg, då de främst eller rent av uteslutande används för uppvärmning. Värmebehovet är marginellt påverkat av konjunkturer, och när elpris pressas av svag konjunktur så pressas också priset på skogsråvara. Nettot för förädlaren kan alltså bli samma oavsett prisutvecklingen för energi.

Börsvärdet för CTEH är ca 135 MSEK, vilket inte kan anses vara speciellt brutalt för en omsättning som under 2011 mycket väl kan gå över 100 MSEK, och antagligen även visa operativ vinst för verksamheten. Bolagsvärdet är dock 207.5 MSEK pga 72.5 MSEK i skulder varav nästan 24 MSEK förfaller under 2011. Verksamheten är rent av av en sådan art att man till och med har fått banklån från Swedbank…

Det behövs ytterligare finansiering av bolaget, men det finns ute konvertibler som är in-the-money vid 0:17 SEK. Aktiekursen är just nu 0:20 SEK. De som tecknade sig för ett obligationslån till bolaget om 40 MSEK förra året fick dessa konvertibler, ett obligationslån som Vostok Nafta alltså garanterade.

Så länge aktiekursen håller sig över 17 öre är finansieringen alltså inte ett problem. Med tanke på storägaren så känns det osannolikt att kursen kommer gå ner till 17 öre utan hållas kvar uppe på en för finansieringen attraktiv nivå. Det finns alltså en möjlighet till fiske med konvertibelnivån som absolut botten.

Men en pelletsfabrik i Ystad är väl inget som Vostok Nafta skulle bry sig om? En stabil verksamhet som kan ge bra och förutsägbar lönsamhet är väl inte direkt upphetsande att investera i?

Det är inte heller där uppsidan egentligen finns. Uppsidan finns nämligen i Ryssland. Det finns just nu en kallelse till extra bolagsstämma där man skall besluta om en riktad nyemission för att förvärva ett projekt till en enorm pelletsfabrik i Arkhangelsk, som är tänkt att försörjas med skogsråvara från Vostok Naftas skogsbolag RusForest i östra Ryssland.

Det är där potentialen ligger. Enorm potential, men en potential som förstås kommer kräva ett antal nyemissioner eller annan finansiering de kommande åren och alltså ligger långt fram i tiden. Samtidigt ger det en enorm möjlighet till stabila leveranser av förnyelsebar energi till de som har råd att betala för detta i spåren av den kommande energikrisen och peak oil.

Så här kan man få äga en pelletsfabrik i Ystad och vara med om att bygga upp en enorm anläggning i Ryssland. Intressant tycker iaf jag, samtidigt som man har Lundinsfärens kvalitetsstämpel på sig.

Dags att titta på det tekniska. Som vi vet är OMXS30 i sälj/neutral som veckoklimat, så man skall egentligen vara likvid mot börsen. Huruvida småbolag som CTEH påverkas av detta kan diskuteras.

Tittar vi på själva aktien så ligger den i teknisk sälj på rekylen av en tidigare rusning på en köprek hos Börsveckan och Avanzas Placera.nu. Priset toppade på artikeln, så den var inte direkt okänd på marknaden.

Notera att aktien låg och pendlade vid 0:17 SEK innan artikeln i Börsveckan och man bör nog se 0:17 som ett stenhårt stöd. Att aktien ligger i sälj gör att det inte är någon panik att köpa, utan man kan nog i lugn och ro gå in i aktien i intervallet 0:18-0:20 SEK så länge man inte överdriver.

I min egen investeringsstrategi så skall jag långsiktigt bort från oljesektorn och istället diversifiera mig inom alternativ energi. CTEH fyller helt klart den funktionen.

Som alltid sker alla investeringar på egen risk och med eget ansvar. Gå till bolagets hemsida och läs på.

Jag äger själv aktier i Clean Tech East Holding, och kan inte ses som objektiv. Och nej, jag hade inte direkt något nytt att säga här, vilket är en anledning till att jag sällan ger aktietips numer.