skuldkrisen

Nybilsregistreringarna till och med juni är ner med 13.2% jämfört med år 2017, året innan bonus/malus infördes. Det går inte längre att skylla på bonus/malus-beskattningen utan det är en konjunkturfråga – i Kina är nybilsförsäljningen ner motsvarande utan denna skatt.

Nybilsregistreringar Sverige per månad och år, 2015-01 till 2019-06. Data: Bil Sweden

Industrijätten ABB rapporterade nu på om en ökad orderingång på en procent och ökade intäkter på 2%, vilket tydligen ska tolkas som positivt. Operativt resultat per aktie föll 10%. Man påtalar likt i princip alla andra att bilbranschen påverkar negativt:

”Den totala orderingången och intäkterna fortsatte att öka, lett av Electrification och Motion medan i synnerhet Robotics and Discrete Automation kände av nedgången inom bilbranschen och maskinkonstruktion.” 

En ökad orderingång på en procent tyder ju inte direkt på någon större BNP-ökning, då allt annat lika borde orderingången öka med global BNP + global inflation (“nominell global BNP”), men så var alltså inte fallet.

Börsen och ABB kommer säkert stiga ändå.

Från bilbranschen kom Teslas rapport igår kväll efter stängning. Blir intressant att se hur bolaget ska klara lågkonjunktur eller recession, då man enbart verkat i en starkt trendande positiv ekonomi med slaktade krisräntor. Till hatarnas sorg kommer inte bolaget och bilarna försvinna, men däremot får vi se hur det blir med ägande och ledning. Till skillnad mot bilbranschen som helhet ökade man dock leveranser till 95 356 bilar under kvartalet och 87 048 tillverkade bilar. Bägge är kvartalsrekord. Man hade positivt operativt kassaflöde, dvs oräknat investeringar och finansiering.

Men som helhet går bilbranschen svagt.

I Sverige har den vikande försäljningen skyllts på bonus/malus – allt annat än lågkonjunktur.

Nybilsregistreringar Sverige januari till juni 2006 – 2019. Data: Bil Sweden

Nybilsregistreringarna januari till juni 2006 – 2019. Data: Bil Sweden

Dock är försäljningen januari till juni lägre än 2017, såväl som 2016. Sedan 2017 har försäljningen fallit 13.2% och sedan 2016 10.5%. Siffran 13.2% är i linje med Kina, där bilförsäljningen föll 13.7% under första kvartalet och första halvåret är försäljningen ner 9.3%, dvs i samma intervall som Sverige ovan. Fordon totalt föll 12.4%. Nedgången i Kina är den första på över två decennier, om nu någon fortfarande tror att världsekonomin tuggar vidare som tidigare.

Bonus/malus är inte någon ursäkt för svensk del. Då hade försäljningen första halvåret åtminstone legat över första halvåret 2017, men så är inte fallet. Som bloggen länge hävdat är det konjunkturen, men nu verkar alla ha bytt ståndpunkt och konjunkturförsvagningen är helt plötsligt “väntad” och det tidigare förnekandet är nu borta.

Tidigare nedgångar första halvåret för svensk del ser vi 2008, inför den akuta finanskrisen, och 2012 i svallvågorna från skuldkrisen.

Senare idag kommer konjunkturbarometern. Vi får se hur Konjunkturinstitutet ska sälja in den positivt. “Starkare än hösten 2008?”

Men börsen stiger säkert (skriver jag för att som vanligt ha fel).