Spelbrädet 2009

Då var spelbrädet färdiguppställt. Skall man sammanfatta vad jag, inspirerat av andra och med egna tankar tror på för 2009 och framåt så följer det nedan. Mycket har jag redan skrivit i blogginlägg här och var.

Börsen
Börsen fortsätter nedåt. Här följer vi 1929-scenariot, dvs att börsen bottnar 4-5 år efter den nominella toppen. 1929 motsvaras då av 2007, och vi får en botten 2011 – 2012. Börsen skall då tappa 89% från toppen 2007, men jag tror inte det blir riktigt lika illa. Kanske 75-80% från toppen.

OMXS30 skall i så fall ner till åtminstone 325, Dow Jones ner till 3500 osv. Idag står OMXS30 på 622 och DJIA 8281. De skall alltså ner 47% respektive 57% till. Men inte i år. Vi får nog nöja oss med nedgångar på 30-40% under året, dvs OMXS30 i 435 och DJIA i 5747.

Naturligtvis blir det upprekyler, dvs bra säljlägen, under nedgången. 2010 och 2011 fortsätter så börserna nedåt.

Mot detta skall ställas den inflation och hyperinflation vi kommer få se framöver Det är inte säkert att den redovisas officiellt, men det kan förstås dra upp den nominella värderingen av börsen. Ovanstående förutsätter noll i inflation. Är inflationen (överdrivet) 100% till 2011, så kommer t ex OMXS30 faktiskt stiga till 325*2=650.

EU och euron och valutor
Vi kommer under perioden 2009-2012 få se ett eller flera EU-länder lämna euro-samarbetet. Lågoddsare är Italien, Grekland, Irland eller Portugal.

I stort sett alla valutor kommer försvagas etappvis, så ibland är SEK stark, ibland svag mot t ex USD eller euro. Generellt kommer förstås små valutor att straffas, vilket dock stärker svensk exportindustri i konkurrensen.

Vi kommer få se allt fler upplopp inom EU. Inte begränsat till kravaller i Grekland eller Baltikum, vilket vi tyvärr kommer få se redan till hösten när Sverige tar över ordförandeklubban igen, och våra innerstäder skall slås sönder. EU har också visat att man följer gatans parlament, t ex under sommarens fiskeriarbetarupplopp i Bryssel. Resultatet? Fiskeriarbetarna fick som de ville. Allt man behövde göra var att kasta lite brandbomber och slå sönder varenda EU-relaterad lokal man hittade. Kallas väl demokrati antar jag?

Kina

Till skillnad mot många andra kommer Kina visa tillväxt under 2009 och framåt. De inhemska satsningarna på infrastruktur och välfärdssystem kommer ensamt kunna driva ekonomin i många år framöver. Dessutom kommer förstås exporten att stärkas relativt höglöneländer. I dåliga tider kommer folk köpa ännu större andel plastsaker från Kina, och dessutom har de globla transportpriserna fallit.

Kinas infrastruktursatsningar tillsammans med inflationens comeback kommer dra upp råvarupriserna igen, och den 15-20 år långa cykeln för råvaru-uppgången som startade 2001 kommer fortsätta.

Olja, fossilgas och energi

Oljepriset återhämtar sig. Under perioden 2009-2012 kommer oljepriset (Brent) att handlas i intervallet 50-100 USD, möjligtvis med kortare undantag. Som högstanotering för 2009 får vi se Brent någonstans i intervallet 60-80 USD, för 2010 70-90 USD och för 2011 80-100 USD som högst. Årssnitten blir förstås lägre än så.

Fossilgaspriset i Nordamerika har egentligen inte fallit, annat än ner från säsongsmässiga toppar , och kommer fortsätta vara en stabil investering.

Både olje- och fossilgasbolagen kommer få se sina aktiekurser stiga något under året, men den allmänna börsnedgången kommer tynga även dem. Satsar man på högutdelare kan man få avkastning ändå.

De olje- och fossilgasbolag som fortsätter att prospektera, och framför allt att produktionssätta nya brunnar kommer stå som vinnare i framtiden. Priserna på riggar och andra tjänster, både onshore och offshore har fallit kraftigt, och de som idag skriver kontrakt får möjlighet att bygga ut sin produktion billigt.

Vi upplever peak oil, och det är tveksamt att ens återställd produktion från OPEC kommer kunna dra upp den globala oljekonsumtionen till forna höjder.

En annan effekt av det relativt låga oljepriset är att många stora oljeexportörer måste sälja av tillgångar för att bibehålla statsbudgeten och levnadsstandarden, vilket också sänker övriga marknader.

Ekonomin i stort

Tämligen självklart, recession, depression, stagflation (recession + hög inflation), stigande arbetslöshet, konkurser, fallande priser på reala tillgångar som bostäder. Tandagnisslan och varnagel land och rike runt.

Överlag ser det mesta ut att sammanstråla runt 2011-2012, oavsett om man ser på börsen, bostadspriser eller nedgången i ekonomin. Därefter kanske vi börjar få en generell uppgång. Men det kommer ta lång tid innan vi är tillbaka igen. Tror man på Kondratiev-cykler så är vi inte på fötter ordentligt förrän efter 2020, och det är den tidshorisonten man bör ha för långsiktiga investeringar. Men det är ingen brådska.

Rådande trender mot alternativ energi kommer fortsätta, men någon riktig pay-off och riktigt paradigmskifte ser vi inte förrän efter 2020. Och frågan är då från vilken nivå, dvs hur lågt har produktionen av fossila bränslen fallit tills dess?

Varje försök till återhämtning i ekonomin kommer tills dess att hindras av de begränsade möjligheterna att öka oljeutvinningen. Vi har bara sett början.

Om prognoser

En prognos gäller bara tills dess att den slutar gälla. Ingen prognosläggare skall vara sämre än att han eller hon kan ändra sig allt eftersom det verkliga utfallet visar sitt fula tryne. Av ovanstående kommer säkert det mesta vara fel, en del väldigt fel, annat bara lite fel.

Som vanligt, bilda er en egen uppfatting, och jag kan inte ta något ansvar för hur någon annan agerar.

Oavsett så är det bara att gilla läget, som det heter på militärjargon, och se möjligheterna istället för problemen. Men det gäller att se dem med öppna ögon, och inte i något euforiskt lyckorus.

Kommentera, diskutera, argumentera, kritisera, förkasta, förneka.