PPI

Den svenska konjunkturen studsade upp till överhettning i maj, drivet av tillverkningsindustrin och detaljhandeln. Samtidigt är hushålle på sin deppigaste nivå sedan finanskrisen och ser inte med tillförsikt på sin nuvarande eller framtida ekonomi, även om de anser att övriga hushåll än deras eget klarar sig något bättre. Internethandeln fortsätter vara i djup lågkonjunktur. Tillverkningsindustrin verkar inte bry sig om att kostnadsökningarna är 23.8% för dagens rapport av PPI.

Tillverkningsindustrin återhämtade sig till +25.5 och strax under sin högsta notering någonsin på +25.7. Komponentbrist, inflation, skenande råvarupriser och skenande energipriser samt storkrig i Europa verkar inte påverka alls.

Även detaljhandeln stärktes och är på +12.1 överhettad. Byggindustrin backade dock med -2.4 men är fortfarande kvar i högkonjunktur och tjänstesektorn är kvar strax under överhettning.

Hushållen backade dock kraftigt till -29.6 och för uppfattningen om det egna hushållets ekonomi till -30.2, medan synen på grannarnas ekonomi bara var -13.6. Det egna hushållet blöder, men i Facebook-ekonomin verkar alla andra ha det mycket bättre. Antagligen är det inflationen som känns av.

Angående kognitiv dissonans mellan hushåll och industri, så har skillnaden i konjunkturbarometern mellan hushållen och industrin aldrig förr varit så stor. Största skillnaden före den nuvarande högkonjunkturen var 17.1. Idag är skillnaden 55.1. Vad det nu betyder lämnas som en övning åt läsaren.

Ur konjunkturmodellens perspektiv så ska man fortfarande vara underviktad börsen, men det har gällt i ett år nu, så det är inget nytt. I skrivande stund är OMXS30 också ner -18.10% på ett år och OMXSPI -22.45%, detta oräknat utdelningar, men det betyder att konjunkturmodellen än så länge signalerat korrekt och att man skulle sälja av när överhettningen uppnåddes.

Internethandeln är fortsatt i djup lågkonjunktur. Som anekdot har pandemin fått mig att handla i princip allting online, undantaget mat och sådant som kan handlas i byn. Men jag är tydligen en anekdot. Konjunkuren för onlinehandeln är på -11.4. Den har varit sämre. Under IT-kraschen. Man kan förmoda att pandemin gjorde att det blev en del överentusiasm i sektorn och att förlustbolaget Klarna ska sparka en massa anställda ska nog ses som symptomatiskt. Om Klarna inte ens klarade av att visa vinster under högkonjunktur med krisräntor, hur ska bolaget kunna visa vinst när räntorna sticker iväg och folks kreditvillighet åker åt andra hållet? Lämnas som en övning åt Klarnas ledning – det är fullt möjligt att detta svenska fintechmirakel bara är ett zombieföretag som bara existerade tack vare nollräntor.

Men gammal är alltså äldst och tillverkningsindustrin mår jättebra.

Vi kanske inte ska nämna PPI, producentprisindex och kostnadsökningarna för tillverkningsindustrin, låg på 23.8% och för import-PPI på hela +30.8% enligt dagens rapport. Man får förmoda att industrin skickar vidare dessa kostnader till kunderna. När produktionskostnadsökningar på 24% når hushållen och KPI återstår att se.

Tillägg: En titt i databasen över hushållens svar så har tron på svensk ekonomi om 12 månader totalkraschat och gått från +24 till -50 på ett år. Uppfattning om prisnivåer från 60 till 95, och man tror på en prisökningstakt de kommande månaderna om 88 mot 60 för ett år sedan. Att köpa kapitalvaror har gått från -1 till -21 och att köpa kapitalvaror om ett år har gått från -5 till -12. Att spara är fördelaktigt har gått från 36 till 13. Egen ekonomisk situation har gått från 46 till 28 i fråga om att förutsäga. Detta är index. Om alla index väger lika är de största punkterna dels inflationen och dels framtidssynen på svensk ekonomi. Hushållen verkar ha en korrekt uppfattning om konjunkturcykeln i alla fall, dvs att efter sol kommer regn och att Sveriges ekonomi kommer vara sämre om ett år.