Inflationen sjunker heter det, vi kanske rent av skall få deflation. Hur det nu skall gå till? När de flesta pratar om inflation pratar de om ett av symptomen på sjukdomen, nämligen priset på varor och tjänster som uttryckt via konsumentprisindex, KPI.
Riktig inflation är ökningen av penningmängden. Och den ökar fortfarande. Tittar vi på en graf över den svenska penningmängden 1995-2008 så ser det ut så här.
Oftast pratar man om den procentuella förändringen mot 12 månader tidigare, och den ser ut på det här viset fram till och med december 2008:
Även om ökningen av penningmängden har minskat, så fortsätter den fortfarande att öka. Och speciellt intressant är att även ökningen har börjat återhämta sig mot slutet av året. Kanske inte så konstigt med tanke på den mängd med nytryckta pengar som skjutits in i ekonomin, bland annat genom Riksbankens sexfaldiga ökning av sin balansräkning.
Det här är inflation. Och det kommer till slut att ge utslag i olika symptom, som stigande KPI eller stigande tillgångspriser, t ex guld. Och guldet har nästan dubblats sedan den akuta finanskrisen drog igång med start i Lehman-kraschen.
När det gäller KPI så kan knappast KPI fortsätta vara nere på 1.3% framöver. Svenska kronan har allvarligt försvagats, och med det har priset på alla importvaror stigit. KPI hålls antagligen nere genom att bostadslåneräntekomponenten sänker inflationen i takt med Riksbankens räntesänkningar. Men snart kan man inte sänka räntan mer. Exempelvis bensinpriset är på väg uppåt igen tack vare den svaga kronan.
Och den ständigt stigande penningmängden ligger och lurpassar och väntar på att få bryta sig ur balansräkningarna och ut som symptom.
17 kommentarer
är inte penningmängden väldigt hårt förknippad med utvecklingen för privatbostäder? samt amorteringsviljan?
Exempelvis sidan 20
http://www.riksbank.com/upload/Dokument_riksbank/Kat_publicerat/PoV_sve/sv/pov93_2.pdf
Cornu, ser att det börjar finnas en del reklam här ute i högerkanten. Säkerligen väl utvald av dig, vilket ju är bra.
Nyfiken i en strut – hur mkt kan man (t.ex. du) dra in i reklamintäkter och dylikt på en blogg likt Cornucopia?
Om nu länken kanske inte funkar 8Riksbankens rapport 1993:2
peningmängden 89-92…ökade inte så mycket om man säger såoch då hade vi ändå då som nu en devalverad krona.
Ökar amorteringsviljan och en husmarknad som står still och faller i några år då skall du sog få se att det inte bli någon ökning av penningmängden.
Svaret på den frågan, nyfiken i en strut är “svårligen”.
Skall man dra in några pengar så behöver man kanske ha 10x så många sidvisningar som jag har.
Google Adsense är väl det enklaste, och det som i min erfarenhet ger mest. Sedan finns det olika affiliateaktörer man kan ansluta sig till; Tradedoubler, Affiliator och Double för att nämna tre. De ger rätt lite betalt, beroende på om läsarna är snåla jävlar som aldrig beställer något eller om de är shopaholics, vilket väl gäller för de sk “modebloggarna”.
Det som ger bäst betalt är trafikbaserade reklamintäkter, t ex från Tailsweep. För det krävs viss trafik, jag är ansluten till Tailsweep, vilket gav bra betalt i höstas. Men vid lågkonjunktur så är det som bekant reklam man sparar in först, och det har nu gått två månader utan att Tailsweep lyckats sälja in en enda kampanj till segmentet “ekonomi”, eller för den delen “male audience”. Så allt jag får några ören från nu är i princip Google Adsense.
Sedan kan man förstås sälja reklamplats själv, vilket jag gör ibland när någon är intresserad. Det prissätter jag ungefär som Tailsweep.
Grunden är att du behöver många besökare för att du skall tjäna något på det, och sedan går det ju skatt också. Adsense kan man börja med oavsett hur mycket trafik man drar, affiliatenätverken är svårare, om man inte har en blogg i någon attraktiv konsumtionsnisch kanske.
89-92 hade vi inte en flytande valuta. Som jag ser det går det inte riktigt att jämföra nu och då. Det centrala är att penningmängden till viss del avspeglar mängden lån och skuldsättningen i samhället. Och den har ökat rejält under 90-talets slut och 00-talet.
Vänta tills BNP-siffrorna kommer in för Q4, så skall du få se skillnaden i penningmängdens ökning mot t ex lågkonjunkturen 2001-2003.
Tillväxten i ett lands penningmängd (M 3) bör långsiktigt givetvis inte vara större än produktions- och produktivitetstillväxten. Annars är ju risken för inflation uppenbar. I USA är tillväxten av penningmängen skrämmande just nu och har så varit sedan 1970! FED vägrar tom publicera siffrorna!
Det finns naturligtvis många som räknar ut tillväxten av M 3 i USA. En realistisk siffra för 2008 är att M 3 växte med över 20 % . Det är givetvis rekord i modern tid. Att inte inflationen och räntan är över 20 % beror på att “överskottet” av pengar skickas till de länder som har stora handelsöverskott gentemot USA och som sedan snällt lånar ut pengarna till USA igen till den häpnandsväckande låga räntan 3 %.
Köp guld säger jag bara!
Um, man tycker juh att Kineserna med fler borde nyktra till snart och åtminstone inte stödja USA lånehysteri längre. Men dem kanske inte kommer köra dollarn i botten då jag gissar att de skulle göra USA arga på Kina plus att de skulle förlora på det själva. Det vill man troligen inte..
Märkligt att beslutsfattarna låtit de gå så långt som man har..
Gör man (tex Kina) ett visst drag på schackbrädan blir det stora problem och STORA konsekvenser. Och nu med protektionismen som börjar byggas här och där är vi troligen snart där..
Scary att man gjort som man gjort och nu fortsätter.. Tyvärr blir man less på människan som inte verka begripa bättre. Jag hoppas jag verkligen har fel, att det är jag som inte begriper, för det här kan bli allvarligt.
PD
Det finns de som hävdar att RIKTIG inflation är en ökning av penningtillgången och inte penningmängden, eftersom samma personer också mycket riktig förutsåg att dollarn skulle stiga pga detta så går jag nog på deras linje. Att inflationen en dag återvänder tror jag alla förstår. Men Japanrena fick vänta länge.
2009-02-23 19:24
Bra synpunkt, visst är det så att penningtillgången måste öka, eller penningvärdet minskas.
Modigt av dig att spela så.. Jag är mindre riskbenägen 😉
PD
Nja, det var inte riktigt det jag menade. Penningmängden ökar, men inte penningtillgången eftersom pengarna fastnar hos banken pga investeringsobenägenheten.
Vem vill ta risker nu och inom en snar framtid? Faktum är att krisens effekter ännu inte har slagit igenom i västeuropa, men i USA och östeuropa så har nu en stor del av befolkningen fått sin livs näsbränna.
Japanerna räknade fram till 1990 med att en anställning var en livstidsanställning och agerade därefter när de tog lån, på samma sätt har västvärlden räknat med att bostadspriset altid ska stiga och har agerat där efter. Vi får se hur lång tid det tar innan pengarna kommer ut på marknaden.
Någon sker det onekligen och då blir det inflation, men att det skulle vara runt hörnet det tror jag inte.
Min riskbenägenhet sträcker sig till Guld, Olja och SRS (Short Real Estate)
Det är lite lurigt, eftersom inflationen inte bara består av penningmängden, utan även pengarnas omsättningshastighet.
Som någon påpekade – om det skapas nya pengar, men de inte kommer ut från banken så blir det inte så mycket inflation. Vi får väl se vad som händer…
Det värsta vi kan få är kanske whipsaw? Alltså inflation och deflation i omgångar. Då vet man aldrig hur man ska investera!
Just nu är väl omsättningshastigheten förhållandevis låg. Men när den väl tar fart kommer den underliggande penningmängden rätt snabbt orsaka rejäl inflation. Omsättningshastigheten kanske likställas med tillgängligheten nämnd i kommentar ovan.
Gissar att ni sett slopedcurve nollränte inlägg? Intressant läsning.
Hade inte tänkt på att utan kontanter så skulle man kunna ha negativ ränta. Uppfinningsrikedommen är stor, men likaså hur man skyddar sig..
Man ser alltså vilka åtgärder riksbanken kan tänkas ta till för att driva penningpolitiken vidare i samma spår.. jaa jag säger då det.
PD
Många har nämnt det tidigare men titta på Japan 1990-2005. Trots att BoJ pumpade in mängder med pengar så hade man ingen inflation (enligt det gängse sättet att mäta det, inte ditt sätt). Orsaken var att företagen samtidigt betalade av skulder och därmed minskade den generella utlåningen i ekonomin. Vi ser exakt samma fenomen idag i USA och Europa.
Så länge som vi är inne i en period av de-leveraging så är risken för betydande inflation ganska liten.
Som Flute skriver, velociteten är viktigare än mängden.
Problemet nu är ju att omsättningshastigheten är i det närmaste noll.
Printer “lösningen” som obama och bernanke och gänget använder sig av blit riktigt läskig iochmed att det blir lite som att skaka på en heinz ketchup.
Först kommer ingenting sen kommer ingenting och sen kommer hela flaskan.
och då sitter vi där med leksakspengar upp över öronen…
/M
Precis, M.
Just nu har vi låg inflation p.g.a. låg velocitet. Men när pengaflödet kommer igång igen måste Riksbanken väldigt snabbt vidta drastiska åtgärder för att snabbt sterilisera den groteska penningmängdsökningen.
Hundratusenkronorsfrågan är bara när det slår om…
Någon gång slår det naturligtvis om, men det slår inte om för att printern går på högvarv utan av helt andra anledningar, så jag tror vi får vänta en bra stund innan inflationen tar fart.
Men guld känns bra i den meningen, det är en win/win just nu.