Börserna faller brett i de asiatiska tidszonerna under morgonen och kronan fortsätter stärkas. Storbanken Nordea ändrar sin ponduspostulering om räntesänkningarna och tror inte längre att Riksbanken kommer sänka styrräntan, utan att den ligger kvar på 2.25% hela 2025 och 2026 ut. Jag har sålt av mina amerikanska småbolagsfonder och frågan är när någon fondförvaltare lanserar den första USA-fria globalfonden?
Stockholmsbörsen backade rejält igår med -1.71% för OMXS30 och -1.85% för OMXSPI. Den svenska kronan fortsätter dock att stärkas, trots det utflöde av pengar som normalt åtföljer fallande svenska börser, men något annat är tydligen på gång. Euron kostar 11:17 SEK och dollarn 10:71 SEK. Guldpriset hittas på 1 014:- SEK per gram efter nytt guldprisrekord i amerikanska dollar på 2 949 USD per troy ounce. Långa amerikanska räntor backade något men har sedan Trumps tillträde drabbats av någon form av hjärflimmer och hoppar vilt upp och ner dag till dag.
Tydligt är att kapital verkar fly USA och då även letar sig till Sverige. Mer om det lite längre ner.
I USA steg dock börserna med +0.24% för S&P-500 och +0.05% för NAsdaq 100. Sämst inom FANANGST gick teknoligarken Zuckerbergs Facebook igen med -.176% och bäst gick Spotify med +1.93%. Tesla förblir sämsta aktien i klubben sedan årsskiftet.
Borta i de asiatiska tidszonerna är det mörkt under morgonen. I skrivande stund går ASX 200 -1.15%, Hang Seng -1.46%, KOSPI -0.65%, Nikkei 225 -1.24% och Straits Times -0.13%.
Nordea reviderar sina högavlönade ponduspostulerares så kallade ränteprognos rapporterar Dagens Industri. Man tror inte längre på ytterligare räntesänkningar. Ponduspostulerarna tror nu att styrräntan ska ligga kvar på nuvarande 2.25% hela 2025 och 2026 och att räntesänkningarna nu alltså är över. Man tror också att inflationen kommer förbli det man kallar hög, dvs runt två procent för styrindikatorn KPIF.
Jag har inte sett att Nordea publicerat den så kallade kommentaren publikt någonstans, så detaljer får vi klara oss utan.
Om Nordea har rätt så kommer alltså inte bolånen att bli billigare än så här och bostadsmarknaden får därmed inget ytterligare stöd av räntesänkningarna, även om fördröjningen hos räntesänkningarna nog gör att vi fortsatt får se positiv utveckling under våren.
Kvar återstår bara reallönehöjningarna och de ligger någonstans på 1-3%, vilket därmed sätter tak på hur mycket bostadspriserna kan stiga framöver. Givet förstås att Nordea har rätt i sin tro på Riksbankens egen räntebanan. Det vore iofs spektakulärt om Riksbanken för första gången i världshistorien ponduspostulerande sitt eget agerande rätt.
Jag har sålt av mina amerikanska småbolagsfonder och bytt till nordiska småbolag, då jag redan hade full exponering mot europeiska dito. Småbolagsfonderna som var Carnegie Small & Microcap USA hade gått någonstans 40-50% sedan inköp, men backat på sistone på den fallande dollarn, och jag är ointresserad av att investera i den amerikanska diktaturens ekonomi. Det är illa nog att de förra veckan reducerade globalfonderna till runt 70% är amerikanska börsaktier, man måste inte stödja de mindre (småbolag brukar bara vara värda ett antal miljarder, så småbolag är lite missvisande …) också.
En fundering är när någon fondförvaltare lanserar en globalfond som inte har amerikanska aktier, likt det finns Asienfonder som inte har japanska aktier. Det finns trots allt separata USA-fonder för den som vill köpa amerikanskt. Sedan har ju historiken varit att man inte ska slåss mot USA, men det var när man var en frihetelig liberal progressiv demokrati som baserades någorlunda på sunt förnuft och inte en mulitkriminell våldtäktsmans dagshumör.
Att dollarn ska stärkas mot nya höjder ter sig osannolikt, och just här kanske vi hittar en förklaring till varför kronan stärks trots fallande börs. Pengar flyttar helt enkelt hem till Sverige eller bort från USA och då hamnar en del i Sverige. Detta bekräftas förstås av fallande amerikansk dollar och är egentligen ingen kontroversiell slutsats. Det udda är starkare krona trots fallande Stockholmsbörs.
En USA-lös globalfond kanske ska heta Världsfond eller något sådant, för att poängtera att man inte är 70% amerikanska techbro och teknoligarkers bolag. Så länge får man plocka ihop eget genom att välja fonder för Sverige, Norden, Europa, Östeuropa, gränsländer, tillväxtmarknader, Asien etc.
