En bidragande orsak till stagnerade börser är att de stora oljeexportörerna säljer av stora volymer aktier och andra värdepapper från sina sovereign wealth funds för att täcka upp avsaknaden av oljeintäkter. Frågan är hur högt oljepriset behöver upp för att detta ska upphöra?
Under 2015 sålde Norge, Ryssland, Saudi-Arabien och Qatar av aktier för 215 miljarder USD, eller 1 750 miljarder SEK. Detta sätter naturligtvis en viss press på aktiemarknaderna.
Det handlar inte om vad det kostar att utvinna oljan, utan hur mycket oljan behöver kosta för att föda den oljeberoende ekonomi som oljeexportören byggt in sig i.
Generellt pratade man om 100 USD innan oljepriset rasade. Det gäller såväl Venezuela (som förslösat sina intäkter och inte byggt upp någon oljefond), som Saudi-Arabien eller Ryssland. Det är den nivå på oljepris och intäkter som behövs för att försörja de dysfunktionella saudiska och ryska bananrepublikekonomierna.
I takt med stigande oljepris finns alltså goda möjligheter att börsen kan återhämta sig. Går oljan väl över 100 USD kommer man i så fall istället börja handla in aktier och andra värdepapper när man återigen får överskott från oljan.
Man kan förstås diskutera hur stor effekten är, men det går inte att förneka att mekanismen finns där. Om sedan ett högre oljepris kan dra upp börsen mer än försämrad världskonjunktur sänker den är en annan fråga.





