Bernie Madoff dömdes inte till sex månaders villkorligt, vilket han hade fått om han hade bott i Sverige, utan till 150 års fängelse för sitt lilla pyramidspel om åtminstone 500 miljarder SEK. DN brer på på förstasidan om världens största bedragare.
Fast det är ju inte sant. Madoffs pyramidspel framstår som en lätt västanvind jämfört med de riktiga pyramidspelen, t ex bankerna.
Den stora skillnaden ligger i att bankerna har fått tillstånd av staterna att bedriva sitt pyramidspel, och det finns ett implicit löfte om att staten via skattebetalarna skall stå för sluträkningen om pyramidspelen faller, vilket bevisats världen över under finanskrisen.
Så Madoffs brott är inte att han blåst folk på pengar och ägnat sig åt ett Ponzi scheme, som pyramidspel kallas i USA. Utan brottet består i att han gjorde det utan tillstånd.
Inom bankväsendet lånar man ut mer pengar än vad som finns insatta. Skulle alla vilja ta ut sina pengar samtidigt skulle det pyramidspelet spricka, precis som Madoffs pyramidspel. Madoffs bolags tillgångar, hans solvens, föll hela tiden genom att han betalade ut påhittade vinster till de kunder som ville ta ut pengar. Detta fungerade så länge börsen steg och så länge han hela tiden kunde få fler kunder att stoppa in pengar. Men med finanskrisens börskrasch så blev solvensen så låg att det inte längre fungerade, och det hela avslöjades.
På samma sätt fungerar det med bankerna, dvs det fungerar så länge man hela tiden stoppar in mer och mer pengar. Detta sker dock garanterat via staterna, och centralbankerna som trycker upp nya digitala pengar och stoppar in i banksystemet om bankerna behöver mer pengar.
Resultatet blir tillsammans med att bankerna lånar ut pengar de inte har (en retorisk formulering, det fungerar inte exakt så, men resultat av fractional reserve banking blir just detta )att penningmängden ökar. Fler pengar jagar samma varor och tjänster, så när penningmängden ökar mer än den ekonomiska tillväxten så får man inflation.
Denna inflation betalar oftast bankernas pyramidspel, dvs du och jag betalar dagligen med höjda priser, i den mån vi inte får det på skattesedeln direkt istället.
Men det är inte bara bankväsendet som är ett pyramidspel. Även börsen är det, i princip. Så länge man kan få fler och fler och mer och mer pengar att stoppa in på börsen kommer börsen stiga. Men vad händer om alla vill ta ut sina pengar ur pyramidspelet samtidigt? Då får man en börskrasch. Det fick vi nu under den akuta finanskrisen, då vi kunde se värdet halveras eller värre. Pengar på börsen är alltså inte säkrare än i ett pyramidspel, skillnaden är bara att det är lagligt och tillåtet och att det redovisas öppet att börsen fungerar på det viset. Dessutom så sitter man ju kvar med ägande av aktier, även om ägandet blir mindre värt mätt i fiatpengar. Å andra sidan så finns det vissa värden kvar hos Madoff också.
Och så har vi det där med utdelningar och nyemissioner.
Den samlade nettovinsten på börsen är summan av alla utdelningar minus summan av alla nyemissioner. Resten är ett pyramidspel, som bygger på att det finns en Svarte Petter som du kan sälja till och som får sitta med den potentiella framtida förlusten. Precis som i Madoffs pyramidspel. Så länge Madoff fick nya kunder kunde de gamla få ut sina pengar, rent av med vinst.
För det är vad aktier och aktiefonder är. En potentiell framtida förlust. På ekonomispråk kallas det för risk.