Macquarie rekar Tullow, Premier, Afren och Aurelian

Australiensiska genomseriösa Macquarie kom i förra veckan ut med en analys av den europeiska sektorn för E&P-oljebolag. Exploration & production avser lite mindre oljebolag som till skillnad mot jättarna faktiskt har en god möjlighet att expandera sin verksamhet organiskt, dvs genom att borra efter olja i marken istället för på börsen.

Analysen täcker mestadels London-noterade bolag, vilket är lite problematiskt för åtminstone småsparare. Ingen av de vanliga onlinemäklarna, t ex Nordnet eller Avanza erbjuder onlinehandel i London. Hos Avanza kostar manuell orderläggning i London åtminstone 749:- SEK per order, och hos Nordnet 20-25 GBP, dvs minst 210:- SEK. Till detta tillkommer åtminstone 10:- GBP i lokal Tobinskatt, förlåt stämpelskatt, i London. Småsparare göre sig alltså icke besvär, då en köp+sälj i London kostar åtminstone 600:- hos Nordnet, och 1700:- hos Avanza, vilket ställer krav på lite större poster.

Men det kan ändå vara intressant att veta vad Macquarie tyckte.

Primärt rekar man Tullow Oil (LN:TLW), Premier Oil (LN:PMO), Afren (LN:AFR), Aurelian Oil (LN:AUL) även om man kan plocka ut andra russin ur deras listning.

De enda för oss svenskar enkelt köpbara börsbolagen som nämns är Lundin Petroleum (OMX:LUPE) och DNO International (OSE:DNO). Lundin nämns speciellt för att de kunde finansiera sitt borrprogram under 2009 med det egna kassaflödet, medan alla andra i princip fått ta in ny finansiering. Macquarie ser 20% uppsida i Lundin Petroleum, men anser att DNO är ointressant och är neutrala till bolaget.

Annat intressant som nämns är t ex Cairn Energy, som Macquarie inte anser har någon större uppsida längre utan sänkt till neutral, men som dock skall genomföra borrningar utanför Grönland under året, med rejäl potential men förstås också stor risk. Det hindrade dock inte en sänkning av rekommendationen för bolaget.

Annars är t ex Aurelian Oil intressant, då bolaget enbart verkar inom EU-länder som Bulgarien, Rumänien, Slovakien och Polen, vilket innebär mycket låg politisk risk. Macquarie tror på en rejäl uppsida i bolagets aktiekurs, vilket kombinerat med politisk trygghet inte direkt känns fel. Värt att notera är dock att Macquarie agerar rådgivare och marketmaker åt Aurelian, och kanske inte är att betrakta som objektiva.

Ovanstående är iaf lite uppslag för den som vill titta vidare kring expansiva oljebolag med möjligheter till väsentliga oljefynd under året och bilda sig en egen uppfattning.