Bloomberg konstaterar att Riksbankens QE ger motsatt effekt och nu driver upp de svenska långa räntorna. Till skillnad mot eurozonen och USA har svenska staten inte ett massivt underskott och behöver inte spotta ur sig nya statsobligationer, vilket leder till likviditetsbrist och drar upp räntorna.
 |
| Svenska långa marknadsräntor 2015 |
Kort sagt är svensk QE idiotisk och kontraproduktiv. Som vi alla minns från den akuta finanskrisen 2008 drogs räntorna upp just av likviditetsbrist när interbankmarknaden havererade.
“The Riksbank targets about $10 billion in government bond purchases as it tries to revive consumer-price growth after months of deflation. That’s about 14 percent of the market or 3 percent of Sweden’s gross domestic product. Any efforts to expand asset purchases would deplete Sweden’s already limited sovereign debt supply, SEB AB and Danske Bank have said.”
Marknadsräntorna har onekligen tagit ett kliv uppåt, men samtidigt kan det kopplas till Greklandskrisen och att även tyska räntor dragits uppåt.
QE kommer säkert fungera utmärkt om Riksbanken istället ger sig på det ständigt ökande skuldberget av bolåneobligationer. Trots allt är hushållens bolåneskulder betydligt större än statsskulden och där kan man alltså köpa mer obligationer via nytryckta riksbankspengar utan att likviditeten drabbas allt för mycket. Fast samtidigt varnar Riksbanken för hushållens skuldbubbla och bostadsbubblan, men tvår sedan sina händer över att allt de ska titta på är KPI-inflationen.
