En av mina alternativa investeringarna är medlemskapet i den ekonomiska föreningen Södra (fd Södra Skogsägarna). Utdelningen på investerat kapital blev idag för min del 30.8%.
Södra kanske inte alltid betalar mest för virket, men på leveransvirke avsätts en andel av likviden som insatskapital i föreningen. Ovanpå detta existerar via insatsemissioner utbetalt emitterat insatskapital, som man kan köpa och sälja mellan medlemmar och alltså representerar ekonomisk andel i föreningen
Bägge dessa former av kapital ger förstås avkastning utifrån hur Södrakoncernen går ekonomiskt.
Det blir rätt tydligt vad skillnaden är mellan omsättning, vinstmarginal, eget kapital, investerat kapital och avkastning på investerat kapital.
Det värdefullaste insatskapitalet, som alltså är en tillbakahållen del av likvider på levererat virke till föreningen gav 50% i utdelning. Därtill fick man 10% i emitterat insatskapital på instaskapitalet. Det emitterade insatskapitalet i sin tur gav 30% i utdelning. Med min fördelning mellan de två olika formerna av insatskapital så fick jag de facto 30.8% i avkastning.
Nu blir det förstås kapitalbeskattning om 30% på detta, dvs 21.56% efter skatt. Ska man få lika bra avkastning på börsen så behövs i en ISK med i år 0.882% i beskattning alltså 1.2156/(1-0.00882)=22.64% i avkastning på börsen. Inte omöjligt, men det finns ett egenvärde i att diversifiera bort från börsen också för att hantera riskspridning. Sedan finns det förstås en risk i exponering mot skogsindustrin, särskilt som EU vill de facto förbjuda den och förvandla en av Sveriges välståndsskapare och välfärdsfinansierare till ett reservat för att ge övriga EU alibi för att ha skövlat all sin skog.
Undantaget insatsemissionen betalas avkastningen, dvs den där utdelningen om 50% respektive 30%, ut som pengar in på medlemskontot i Södra. De kan därifrån tas ut, stå kvar och lånas ut till Södras likviditetsbehov med 2.50% ränta, eller återinvesteras genom att köpa emitterat insatskapital från någon som vill sälja och alltså ge ränta på ränta.
Dock får man betala en viss premie på insatskapitalet. Senaste avslutet var till 129%, dvs man köper 10 000 kronor för 12 900:- SEK eller en premie på 29%, så avkastningen på ditt faktiska investerade kapital blir lite lägre än 30%. Dock, effekten av ränta på ränta är förstås rätt angenäm här.
Inträdesbiljetten är förstås att man har tillräckligt mycket skog för att kunna bli medlem, levererar virke, och för att kunna bygga upp stora mängder av det högutdelande inbetalda insatskapitalet måste man ha mycket skogsmark. Emitterat insatskapital kan man dock köpa till för externa eller utdelade pengar.
Men över tid kan själva ägandet i förädlingen av skogen bli mer värt och ge större ekonomisk avkastning än skogsbruket, som kanske ger någon enstaka procent om året om man är skuldfri och köpt skogen billigt för 15+ år sedan.
