Årsredovisningarna för de tre stora aktörerna inom investeringsguld i Sverige finns nu registrerade och inlagda hos bolagsverket, och därmed kan vi ta en liten titt på hur försäljningen av investeringsguld utvecklats i vårt avlånga land.
Jag fick även fatt på nystartade Liberty Silvers årsredovisning, vilket sätter fingret på att en del av t ex Guldcentralens försäljning är silver och platina. För den som undrade hade Liberty Silver en annan verksamhet innan 2009 och tidigare resultat är alltså inte relevant. Den näst största aktören, Tavex, växlar även pengar och redovisar oavsett på ett annat sätt än de övriga bolagen. För att få jämförbara siffror har jag förutsatt att Tavex handlar med en spread på 5%.
Men i stort kan detta bli rättvisande för utvecklingen av försäljningen av investeringsguld i landet. Naturligtvis finns det viss privathandel, t ex via Tradera, samt privat utlandsimport. Därtill finns det andra nya mindre aktörer som startat under 2009.
Volymen på omsättningen följde 2008 – 2009 prisökningen på guld tämligen linjärt.
Däremot ökade försäljningen 2007 – 2008 mer än priset på guld. En möjlig slutsats är att den akuta finanskrisen 2008 fick fler att köpa guld, men sedan dess har handeln varit ganska plan sett till såld vikt guld och egentligen bara ökat i fiatpengar baserat på priset på guld. De stigande volymer man borde se under en manisk bubbelfas lyser alltså med sin frånvaro.
Dessutom handlade svenska folket alltså guld (plus investeringssilver och platina) för 349 miljoner kronor, eller drygt 38:- SEK per person boende i Sverige. Det kan jämföras med att de svenska hushållens skulder ökade med 197 000 miljoner kronor 2008 – 2009. Guldköpen utgjorde alltså knappt två promille av svenska folkets skuldsättningsökning, förutsatt att all omsättning ovan är guld. En annan jämförbar siffra är att svenskarna enligt SCB köpte fonder för över 18 000 miljoner kronor under 2009.
En annan faktor är att åtminstone Guldcentralen och Norsk Svensk Guld har en andel av sin omsättning mot industriella och kommersiella aktörer, som t ex guldsmeder och det guldet skall då inte ses som investeringsguld.
Det finns de som menar att guldet är i en manisk bubbla, men till dem hör inte jag. Guldet är en minimal och marginell investeringsform, och potentialen för en manisk bubbla när väl allmänheten kastar sig över guld är därför enorm. Men vi är uppenbarligen inte där än.
För den intresserade följer grafer över omsättning och vinst för bolagen.
Vinsterna är inte imponerande. Det rör sig inte om någon direkt lönsam handel, och samtliga bolag visar på fallande vinstmarginal. I Tavex fall kan det förstås bero på koncernöverföringar, men om dessa är relevanta låter jag vara osagt.
Liberty Silver och Guldcentralen är lönsammast, med en vinst på ca 3.5%. Men dessa säljer också andra metaller än enbart guld. Samtidigt kan man ju se försäljningen som ett mäkleri och att vinstmarginalen inte skall ses till omsättningen utan i förhållande till spreaden, fast samtidigt måste man ligga ute med rätt stora summor i investerat eget kapital för råvarulagren.
En möjlig anledning till fallande lönsamhet kan vara att prispressaren Tavex tar större andelar, vilket främst verkar drabbat Norsk Svensk Guld, som inte verkar sälja andra metaller som silver i samma utsträckning som Guldcentralen eller Liberty Silver.
Länkar till omnämnda bolag: Guldcentralen, Norsk Svensk Guld, Tavex och Liberty Silver.
Fotnot: Liberty Silver är en trogen annonsör på bloggen, men artikeln ovan är mitt eget initiativ, och LS har endast bistått med sin årsredovisning. Årsredovisningen är diarieförd hos Bolagsverket, men myndigheten verkar sedan ha tappat bort själva dokumentet. Skattepengar i arbete…