Vindkraftkooperativ som säkring av elpriset – men är egentligen en kapitalinvestering

Det finns en möjlighet att investera i vindkraft genom att köpa andelar i vindkraftkooperativ, vilket gör att man säkrar upp sitt elpris genom egen delägd vindkraft. Detta är dock främst att betrakta som en kapitalinvestering, samtidigt som att det faktum att man fortfarande måste betala för elen visar att vindkraft ingalunda är gratis eller ens särskilt billigt.

Vindkraftverk söder om Kungbacka

Vi bortser här från vindkraftens destabiliserande effekter på elsystemet utan tittar bara på rent privatekonomiska effekter av vindkraftskooperativ. Dessa är ekonomiska föreningar i vilken man köper andelar (medlemskap), ungefär som man kan köpa en bostadsrätt. Andelarna ger rätt att köpa el till ett fast pris, och andelarna kan säljas antingen tillbaka till kooperativet eller till någon annan som vill bli eller är medlem, beroende på föreningens regelverk.

Vindkraftkooperativet är alltså en kapitalinvestering där din avkastning är ett förhoppningsvis lägre pris på elen. Skillnaden mot detta lägre elpris är dessutom skattefritt, så det blir en skattebefriad avkastning. Dock får man betala skatt på försäljningen av andelarna om dessa säljs med vinst.

Vindkraftföreningarna har fortfarande kostnader – dels för avskrivningarna av kraftverken, dels service och underhåll för dessa, administration och säkring av elpriset. Ibland blåser det inte tillräckligt men andelsägarna är garanterade sin el ändå. Det betyder att föreningen måste säkra sin produktion på terminsmarknaden och för den osäkra delen alltså är exponerad mot marknaden. Detta innebär att det kan finnas en risk för konkurs hos föreningarna om det blåser mindre än vanligt samtidigt som elpriserna nu är extrema.

Utöver elen från vindkraften hamnar man som elhandelskund vid ett tillhörande elbolag. En del föreningar garanterar inte vad du får köpa. Kvarkenvinden hade exempelvis fram till och med november producerat 780 kWh per andel. Övrig el får köpas in av elhandelsbolaget. Vad som ytterligare komplicerar är att en del föreningar skriver ner värdet på andelarna år för år, vilket då blir en kostnad som man inte får tillbaka.

För att beräkna vad man får för avkastning behöver man titta på vad man kan få för elpris idag. Enligt Compricer nedan går det att binda elen för 61 öre per kWh exklusive moms.

Låt oss ta två exempel här av urvalet av vindkraftföreningar. Eftersom detta är prisexempel väljer jag att räkna på elhandelsområde SE3. Elpriserna kan nämligen vara olika för samma vindkraft i olika elhandelsområden på grund av ovan nämnda terminssäkring. 

Det första är Falkenberg Vindkraft ekonomisk förening, som är en av de äldre grundad redan 1997.

En andel kostar 5000:- SEK och gör att du kan köpa 1000 kWh el om året för 50 öre per kWh. Detta ger dig 11 öres avkastning  per kWh enligt ovan, plus moms för en summa om 13:75 öre, eller en investering på 5000:- SEK ger dig 137:50 SEK i avkastning. Ej skattejusterat är detta 2.75% i avkastning på satsat kapital. Dock gör skattefriheten att detta ska divideras med 0.7 för att få fram vad det hade motsvarat i ränta på banken. Räntan på en investering i Falkenberg Vindkraft ekonomisk förening boende i SE3 ger 3.92% i skattejusterad ränta (2.75/0.7=3.92). Falkenberg Vindkraft ekonomisk förening verkar inte ha någon fri marknad för andelarna, utan dessa kostar 5000:-. I övrigt får man betala rörligt elpris hos Falkenberg Energi för det som inte täcks ava andelarna.

Ett andra exempel är Västanvind där varje andel ger rätten att köpa 100 kWh el för 23 öre.

Där finns just nu exempelvis 150 andelar till salu från en delägre för 477:- SEK per andel. Detta täcker 15 000 kWh om året eller en normal modern villa utan elbil.

Skattejusterad avkastning i detta fall blir då (61-23)*1.25=47:50 öre i besparing per kWh. Detta ger hela 47.50/477/0.7=14.23% i skattejusterad ränta. En betydligt bättre affär, men jag killgissar att man inte återinvesterar i vindkraft, utan när kraftverken är slut så är andelarna också värdelösa. Annars är det rätt bra avkastning. Läs det fintstilta.

Överlag har jag tittat på vindkraftsandelar förr och funnit att det är bättre att ha låst elpris och lägga pengarna på börsen istället. För den som är engagerad och vill läsa det finstilta kan dock vindkraftkooperativen vara intressanta och de innebär också en riskspridning bort från börsen. Dock skulle nog de flesta kooperativen just nu tjänat bättre på att sålt all sin el och bara delat ut vinsten till delägarna istället för att gå omvägen via lägre elpris – anledningen är antagligen skattefriheten på att ta ut avkastningen som billigare el.

Oavsett, ovan har ni hur ni ska räkna på avkastningen, givet att inte vindkraftsandelarna skrivs ner årligen.

Nedanstående är innehåll från bloggens samarbetspartner Compricer.