På tal om skämt – Klarna värderad till 262 miljarder kronor

När vi ändå är inne på skämt som värderingen av Hemnet, så värderades förlustbolaget Klarna till 262 miljarder kronor utifrån senaste nyenmissionen på en miljard dollar. Bolaget gjorde 2019 en förlust på dryg miljard och hade en omsättning på 7 miljarder.

Sysslar inte Klarna med

PS-tal skulle alltså utifrån 2019 års omsättning ligga på 37 gånger omsättningen och om förlusten på en dryg miljard svenska kronor skulle vara en vinst på en miljard skulle bolaget värderas till p/e 262.

Klarnas (Klarna Holding AB) bästa resultat någonsin var 2017 och 523 MSEK, vilket skulle gett ett p/e på ganska exakt 500.

Teslas absurda aktievärdering ligger på p/e 234 för årets resultat, 152x för 2022 och 109x för konsensusestimat för 2023.

De svenska storbankerna är ju knappast några tillväxtcase, men SEB:s börsvärde är 234 miljarder SEK och p/e 11.2x på 2022 års konsensusestimat enligt MarketScreener, Swedbank 178 GSEK och p/e 9.45x på 2022 och Handelsbanken 192 GSEK och p/e 10.9x på 2022.

SEB ar en omsättning på knappt 51 GSEK eller 7x gånger Klarna, så man får förmoda att marknaden (som ju alltid har rätt) alltså anser att Klarna ska växa 7x mot 2019, och dessutom under de år denna tillväxt tar ge en avkastning på investeringen som är i linje med börsen – annars är det ju meningslöst att köpa ett bolag på p/e 500 eller vad man nu vill sätta p/e till. Vad resultatet 2020 blir får vi väl se framöver.

Sedan ska väl Klarna börsnoteras någon gång, och då vill förstås de som gick in till värderingen 262 miljarder kronor ha direkt massiv vinst på introduktionen, så kanske ska vi snacka om 400-500 miljarder i värdering vid det laget?

Tydligt är att vi idag har en IT-, greentech- och fintechbubbla, men så länge krisräntorna är permanenta så lär väl inte den spricka och strategin köp dyrt och sälj ännu dyrare är väl den nya ekonomin, istället för klassiska köp billigt, sälj dyrt. Trots allt kommer centralbankerna bara pumpa ut mer och mer deg i systemen. Det verkar inte ens finans en risk i inflation i börsintroduktioner, dvs att inte ens centralbankerna hinner med att trycka nya pengar i den takt som bolag börsnoteras eller för den delen tar in nyemissioner. Snarare verkar börsintroduktionerna bli fler och fler och till allt högre värderingar. Snart kommer Gunnars Serviceverkstad att börsnoteras, värdering tio miljarder.

Det är tydligt att jag börjar bli för gammal och inte ser storheten med dessa värderingar och att ju högre något är värderat, desto bättre. Eller för den delen Bitcoin, som nu drar mer energi än hela Sverige, är skitlångsamt jämfört med traditionella transaktioner och inte är skalat för att klara mer än någon tiondels promille av andra transaktionssystem, samt kostar absurda summor för transaktioner. Att skiten öht försvaras av någon visar bara på att man ska vara korkad för att agera på dagens marknader. Vilket kanske är en delförklaring – ju fler som är dumma i huvudet och på marknaden, desto högre värderingar av tomma tunnor.

Man får väl hoppas att alla svenska nya miljardärer och 19-åriga mångmiljonärer åtminstone säljer av lite så de faktiskt får några pengar att göra något verkligt för och inte bara siffror på skärmen. Bortsett från bostadsmarknaden verkar det dock ont om folk som strör pengar runt sig, men det kanske bara inte märks pga Wuhan-pesten.