En del av er har kanske undrat varför jag inte flaxat helt vilt med armarna över USA:s skuldtak och att det skulle utlösa en amerikansk betalningsinställelse (eng default) nästa vecka, med kollapsande derivatmarknad och jordens undergång när diverse CDS:er faller ut. Det enkla svaret är att vare sig jag eller den allsmäktiga marknaden har trott att USA inte kommer lösa det hela på något mer eller mindre krystat sätt.
 |
| Veckochart VIX.
Aktuell “kris” syns knappt. |
Exempelvis har inte marknadsräntorna reagerat nämnvärt. Guldpriset har inte reagerat nämnvärt. Kraschindexet VIX har inte reagerat nämnvärt och aldrig varit i närheten av de nivåer som gällde sommaren 2011, när amerikanska staten fick sänkt kreditbetyg.
Vifta med armarna ska man göra när det är motiverat. Än så länge har det inte varit motiverat att vifta med armarna och eftersom både demokrater och republikaner i USA inser att det inte finns något alternativ verkar man nu, som väntat, hitta någon “tillfällig” lösning på skuldtaket. Precis som tidigare.
Och nästa gång. Och nästa gång. Vi kan vara i princip helt säkra på att skuldtaket kommer fortsätta att höjas. Republikanernas motstånd handlar inte om att få USA:s statsbudget i balans, utan det handlar om andra specifika frågor. Ungefär halva USA:s statsbudget finansieras rakt av genom upplåning. För en dollar i skatteintäkter lånar man en dollar, och spenderar två. Inte ens republikanerna har för avsikt att halvera amerikansk statsbudget, utan besparingar man bråkar om handlar om så marginella utgifter att de inte märks.
USA kommer fortsätta bygga upp sin statsskuld och inget kommer ändra på det, även om man då och då spelar lite för galleriet.
Kom också ihåg att inför Greklands skuldnedskrivning så var snacket att världsekonomin skulle krascha när CDS:er löste ut och tog ner hela korthuset. Men det ordnade man förstås genom att förhandla om lite avtal och använda mark-to-fantasy/mark-to-hank som det nya svarta inom bokföringskonsten.
14 kommentarer
"USA kommer fortsätta bygga upp sin statsskuld och inget kommer ändra på det"
Evig tillväxt av skulder i en ändlig värld alltså. Grymt.
Skulder är bara siffror så det finns inget fundamentalt hinder med världens ändlighet här. När FED dessutom köper upp fordringarna på USA så behöver ju inte långivarna oroa sig för att inte få tillbaks pengarna – man kan ju alltid sälja fordringen till FED;)
Ett förslag som inte har tagit bort från bordet och inte lagts upp på bordet är att FED helt enkelt skriver av den fodran som FED har. Det är ca 2 biljoner och skulle ge ytterligare ett drygt år innan det är dags för nytt spektakel gällande skuldtaket. (se ZH)
Det skulle visserligen kunna ses som en default av skulden men om det är FED själva som gör denna eftergift så är det bara en avskrivning av skulden.
Skulle visserligen tydliggöra än mer än QE att FED trycker upp pengar för att kunna betala USA:s skulder och utgifter…
Sedan är ju budgetfrågan fortfarande kvar. Detta är dock en mer intern fråga och mer pinsam för USA som stat än att den har påverkan på världsekonomin.
@Axel
Lite beroende på hur en fordringsägare skriver av en fordring så påverkar det gäldenären i olika skeden. Det snabbaste är ju att meddela gäldenären att man efterskänker skulden, då försvinner ju skulden och fordringen omedelbart. Det långsammaste sättet är att helt enkelt inte göra fordringen gällande (och hålla sig undan från gäldenären), då dröjer det tills skulden preskriberas innan skulden och fordringen försvinner. Det är dock inte formellt en betalningsinställning eftersom gäldenären har betalat alla skulder enligt fordringsägares önskemål (betalningsinställning är det ju bara när fordringsägaren vill och har rätt att få betalt, men inte får det). Sen kan man ju se det som betalningsinställning ifall fordringsägare skriver ner sina fordringar under hot om formell betalningsinställning (eventuellt underförstått utifrån förutsättningar som är kända för fordringsägarna).
Frågan är vilka befogenheter FED har att efterskänka skulder sådär eller ge fan i att ta emot återbetalningen. Reglerna i EU tolkar jag som att (nationella) centralbanker inte har den befogenheten iaf.
"Vifta med armarna ska man göra när det är motiverat."
Jag tror inte det är gemene man som väljer när det skall viftas med armarna även om oron finns där.
@Frihetsfonden
Gemene man får väl vifta med armarna närhelst gemene man väljer. Du kanske tänker dig ett system där folk inte har den friheten utan att någon annan skall vara tvungen att vifta på armarna när gemene man säger till. Hur lat får gemene man egentligen vara?
@Anonym
Gemene man får givetsvis vifta hur mycket denne vill men tror att det är "de stora gossarna" som bestämmer när gemene man får tro att hans viftande gjort nytta nuförtiden. Tyvärr.
Allt det där viftandet är som att ropa på vargen. När den väl kommer har alla slutat lyssna för länge sedan. Det är antagligen avsikten också. And. konspirationsteorier.
Skrev denna text med rubriken USAs finanskris-for dummies:
USAs finanskris:
Bopriserna pumpades upp(2007). Bubblan sprack(2008). Bankerna sitter med dåliga lån (2008-2013). FED köper upp dessa i ett program som kallas QE(2012-2013).
Luft i systemet ger inflation(2014) och husprisbubblan fylls(2014).
"STOCKHOLM (Direkt) Europeiska banker avser i nästa vecka att återbetala totalt 847 miljoner euro av ECB:s två treårsrepor (LTRO).
Det uppger ECB på fredagen, enligt Bloomberg News.
Under föregående vecka återbetalades 7,68 miljarder euro av de båda treårsreporna.
Den första treårsrepan genomfördes i december 2011 och omfattade 489 miljarder euro. Den andra treårsrepan genomfördes i februari 2012 och omfattade 530 miljarder euro.
Efter de nu annonserade återbetalningarna återstår 261 miljarder euro av den första repan och 404 miljarder av den andra. "
Jag gissar att detta är relevant och intressant!
Jag fattar inte hur USA kan låna pengar i det oändliga. Om dom betalar lånen med sedelpressar så borde väl dollarn sjunka i värde.Med tanke på deras stora skulder kanske det är det dom vill? För skulderna räknas väl också i dollar? Men Då borde det väl bli dyrare för USA att handla från utlandet och då kan dom inte köpa billiga varor från Kina längre? Andra länder kan ju inte låna i det oändliga. Samma borde gälla för USA. Tacksam om någon kan förklara för mej hur det fungerar.
Så här tolkar jag det(ovan)
USA lånar för att köpa upp bankernas dåliga krediter som de givit till husägare. Husägare som sen kan köpa Kinavaror eller olja.
Både Kina och oljeländerna är glada liksom USAs väljare.
Från fitchratings.com:
"As we said when the U.S. government shut down on Oct. 1, a formal review of the U.S. sovereign 'AAA'/Negative Issuer Default Rating (IDR) with potentially negative implications would be triggered if the U.S. government has not raised the federal debt ceiling in a timely manner before the Treasury exhausts extraordinary measures and cash reserves. In such a scenario, Fitch would consider placing the U.S. sovereign IDR on Rating Watch Negative (RWN), reflecting the increasing risk of a near-term default event. If the U.S. sovereign IDR were placed on RWN, all outstanding U.S. sovereign debt securities would also be placed on RWN."
Nån som kan översätta till lätt svenska, tack?
Om inte USA skärper sig kommer man säga att man tänker minska kreditvärdigheten på amerikanska statspapper, som därmed drabbas av högre räntor.