Inflationen väntar i kulisserna

Nu varnar euroländernas centralbank, ECB, för att man kommer tvingas ta till kraftiga åtgärder för att stoppa inflationen framöver. Samtidigt behåller man räntan på 1%.

Inflation beror på att mängden pengar i omlopp ökar relativt den ekonomiska aktiviteten, dvs tillväxten i ekonomin. Penningmängden fortsätter att öka påpekar mycket riktigt bloggaren Sloped Curve. Att vi inte får se inflation beror dock på att den ökande penningmängden i större utsträckning inte är i omlopp i ekonomin, utan sitter i kulisserna till mycket låg ränta på bankkonton och statspapper pga riskovillighet från kapitalägarna.

Detta är förstås sunt, vi behöver spara och amortera för att få ner skuldsättningen i ekonomin, så vi kan få en varaktig och lugn återhämtning. Problemet är bara den att när riskviljan ökar framöver så kommer alla dessa pengar i kulisserna att kasta sig in i tillgångar, varor och tjänster och orsaka rejält med inflation. Vi spänner just nu ett gummiband, och när det väl släpper kommer det dra iväg rejält.

Därför bör alla som belånar sig idag vara beredda på att räntorna kan stiga mycket fort. Om inte styrräntorna höjs, så kan fortfarande marknadsräntorna dra iväg när främst obligationsköpare inte längre är intreserade av tiondelars procent i avkastning och dumpar obligationer.

Nu återstår förstås att se om ECB till slut vågar höja räntan, eller om man bara försöker snacka ner den kommande inflationen. Men liknande tongångar har vi hört från andra håll tidigare. Så var beredd på hög inflation och snabbt stigande räntor om inte ekonomin fortsätter rasa. Amortera medan räntan är låg och det finns ekonomiskt utrymme för höjda amorteringar.

Men tyvärr har bostadspriserna börjat sticka iväg igen. Folk lånar istället för att amortera. Det kommer sluta illa, dvs värre än vi haft det senaste året.