Nedan följer ett test av hedging- eller börsinvesteringsstrategin MA50/MA200 för OMXS30 sedan 1991 fram till idag.
Detta är en metod för att hedga, säkra, vinster från börsnedgångar. Kostnaden ligger främst i att avkastningen blir något sämre vid stigande börs, förutsatt att man investerar 1:1 mot index, t ex via Avanza Zero. Väljer man XACT Bull blir resultatet bättre för MA50/MA200-strategin. Ingen av dessa instrument har dock funnits mer än några år, men är aktuella idag.
Tanken är alltså inte att maximera vinsten, utan minimera förlusterna.
I denna strategi handlar man inte negativt mot börsen, utan går likvid när MA50 bryter ner genom MA200, och köper när MA50 går över MA200. Metoden fungerar dåligt om börsen går sidledes, t ex början av 1990-talet. Tror man på en lång sidledes rörelse eller snabba svängningar upp och ner bör man gå likvid och bara trada kortsiktigt.
Affärer blir enligt nedan.
Jag har ovan använt MA10/MA40 på veckocharten som approximation för MA50/MA200 på dagscharten, så resultatet är ungefärligt då man alltid handlar på stängningskurs veckan efter signal, vilket alltså kan bli upp till nio handelsdagar för sent jämfört med MA50/MA200 på dagscharten.
Affärerna blir som följer, indexnivå för köp följt av sälj, sista sälj 2010 är teoretiskt i fredags, men det var alltså inte någon säljsignal enligt MA50/MA200-modellen.
1991- 193.29 190.9
1992- 180.51 162.51
1993-1994 179.63 260.74
1994-1998 282.08 567.25
1998- 683.34 593.37
1999-2000 737.32 1358.26
2002- 869.45 770.21
2003-2004 528.88 696.67
2004-2006 717.1 949.62
2006-2007 1039.34 1179.76
2009-2010 802.03 1094.52
Korta snabba börskrascher som Asienkrisen 1998 ger dåligt utfall, men det är de långa nedgångarna 2000 – 2003 eller 2007 – 2009 som betalar sig genom att man blir skyddad mot dessa.
Nedan följer tre grafer över hur utvecklingen blir för strategin “sitt still i båten” respektive “MA50/MA200-hedge”. Jag har tagit tre exempel där man stoppar in 100 000 kronor 1991 på 193.29, 1998 på 683.34 och 2002 på 528.88. Finns det andra tidsintervall som är intressanta, säg gärna till och motivera varför. Man kan naturligtvis välja bästa möjliga, typ börstoppen i mars 2000 osv, men det vore taskigt mot alla som sitter still i båten. Istället har jag försökt välja dippar för att vara så snäll som möjligt mot de där som klamrar sig fast i bankernas och fondbolagens så kända båt.
Sitta still i båten sedan 1991 har gett 566258 kronor medan den som använt MA50/MA200 sitter med 993793 kronor. Tyvärr bör vi acceptera att vi kanske aldrig får se 1990-talets börsutveckling upprepas (i reala termer iaf) under vår livstid. Good times. Så sluta dröm om stora och snabba vinster.
Sedan 1998 har 100 000 kronor investerat i den stillasittande båten gett 160172 kronor medan MA50/MA200 gav 382903.
Och slutligen sedan 2003 har man fått 270215 kronor om man använt MA50/MA200 och 206950 om man suttit fast i båten.
Avanza Zero är en avgiftsfri fond, så man kan få fin reklam i det här blogginlägget, men annars belastas man förstås av förvaltningavgifter om man använt någon annan indexfond, vilket drar ner det hela. Speciellt för den som sitter stilla i båten, eftersom de aldrig är ute ur marknaden.
Anledningen till att jag drar upp det här är som ni alla vet min framtidssyn där jag tror på någon form av permarecession med fallande börser, avbrutet av periodvisa kortare eller längre uppgångar. Naturligtvis bör man i den decennier långa fallande trend
som inleddes år 2000 även handla negativt, men det har jag inte gjort här. Dessutom har vi bara sett den första finanskrisen. Mer om det i ett inlägg senare i veckan som kommer.
Kan tillägga att XACT Bear är ett uselt alternativ för längre negativa positioner. Däremot fungerar XACT Bull utmärkt för de positiva positionerna.
Perioden 2006-2007 gav XACT Bull 25.75% i vinst mot 13.51% för rent index (ex Avanza Zero). Nästa köpperiod 2009-2010 har XACT Bull gett 66.16% i vinst mot 36.47% för rent index (Avanza Zero). Detta kan jämföras med att XACT Bear 2007-2009 gav en förlust på 0.1% trots att börsen föll 32.01% mellan sälj och köpsignal och man egentligen borde fått se en kraftig vinst med positioner i björnen. Undvik alltså XACT Bear.
Naturligtvis finns det såväl stockpicking som fundamental analys man kan ta till som investeringsstrategi. Hade turen att klara mig fantastiskt bra på stockpicking 2001-2003 med enbart vinstår trots fallande börs, men har inte lyckats ha sådan tur igen. Ovanstående är ett alternativ för den som vill säkra sig mot börsnedgångar, för även fundamentalt bra bolag dras med ner när börsen går ner, speciellt i tider som dessa där aktier korrelerar allt mer mot börsindex och går åt samma håll oavsett fundamenta. Mest lönsamt var det förstås att sälja alla aktier på toppen år 2000 och köpt guld för hela slanten. Men det är lätt att vara efterklok.
Historik är ingen garanti för framtida utfall bla bla bla, eget ansvar bla bla bla. Framför allt så kan man inte bara tillämpa strategin med start nästa vecka, utan först vid en signal. Köper man nu kanske börsen exempelvis stiger 5% och sedan faller 15% innan det blir en säljsignal.
Kursdata har jag fått från Tobias Rosén på Winning Trading, som var snabbast, men även Börsgolvet liksom bloggaren 4020 erbjöd data. Tack för hjälpen. NasdaqOMX skall normalt erbjuda kursdata, men verkar ha strul i skrivande stund.
Återkommer med en teoretisk sammanställning av en MA50/MA200-strategi med större risk, där man även handlar negativt. Det innebär att man förlorar pengar på de många felaktiga signalerna, men tjänar ännu mer på de riktiga börsfallen.
