Vart går USA nu?

Den amerikanska centralbanken Federal Reserve halverade idag reporäntan från 2% till 1%. Räntan är nu nere på nivåer man inte sett sedan 2003. Föga överraskande så har kronan nu stärkts mot dollarn. Och det rejält. Förstärkningen började redan innan beskedet om räntesänkningen, och man kan anta att marknaden förutsåg denna.

De låga räntorna under 2000-talet har medfört en aldrig tidigare nivå av kreditbaserad överkonsumtion och överbelåning, vilket i förlängningen har lett till den rådande finanskrisen.

Det finns nu två håll som USA kan gå mot. En upprepad kreditbaserad konsumtionsorgasm, eller mot stagnation av den form som Japan har drabbats av, där inga räntesänkningar hjälper. Dilemmat är ju det att när räntan är i princip noll, så kan man inte heller stimulera ekonomin med om man inte väljer att göra det genom nytryckta digitala pengar. Den vägen leder dock bara till hyperinflation, och inte en realt förbättrad ekonomi även om siffrorna ser bra ut.

Mera kreditbaserad lånekonsumtion kommer bara leda till en ännu värre finanskris än den vi redan sett.

För mig är det ett mirakel att någon kan tänkas sig att köpa amerikanska statspapper. Under 1930-talets depression var USA världsledande, de var de som lånade ut pengar till resten av världen, de var de som tillverkade och exporterade produkter, de hade sparande, positivt handelsbalans och var världens största producent av olja och de flesta andra råvaror. Idag är USA den största låntagaren istället för utlånaren, har en gigantisk statsskuld, skuldsatt befolkning, tillverkar nästan ingenting för export och är världens största importör av olja.

Hur man skall resa sig ur detta övergår mitt förstånd. Att man har rest sig förr är inte ett argument, alla imperier faller till slut. Omständigheterna idag är sämre än någonsin tidigare.