SSAB

Det verkar vara slut på det roliga på börsen nu. Alla har ju vetat om att uppgången under april-maj har varit ett bear market rally, en bulltrap, och kraften i den väl ebbar ut så kommer verkligheten knacka på igen.

Är lite grymt personlig nu och lägger för enkelhetens skull ut en graf över utvecklingen på min börsnoterade portfölj hos Avanza för att illustrera. Blå linje är portföljen, svart är OMXSPI.

För egen del har portföljen nu på lite drygt en vecka fallit från +59% ner till +45% sedan årsskiftet. Jag hade ju turen att ligga rätt positionerad i olja och energi för att få en lite mer utdragen uppgång än börsen generellt. Men nu har kurserna börjat vika även där.

Samtidigt kan man konstatera att det inte har hänt något med börsindex sedan början av maj. OMXSPI ligger nästan helt plant sedan dess, och det finns alltså ingen kraft i för vidare uppgång. Optimister kallar förstås detta för att börsen konsoliderar. Samtidigt talar vinstvarningar ett annat språk om att verkligheten är på väg ikapp, aktuella är SSAB och Sandvik. Sandvik, ni vet bolaget där VD:n snackade om en superkonjunktur i åtminstone tio år framåt. Så låter det alltid på toppen, gäller bara att någon saknar omdömet att säga det också.

Konjunkturinstitutet skriver ner förväntningarna på svensk BNP till -5.4% i år, och även om KI generellt alltid har fel för de skattepengar som finansierar dem, så är det åtminstone en indikator på att saker inte är över än.

Framtiden får väl utvisa, men bär det av nedåt så finns risken att det sker med besked. Stockholmsbörsen är väl en av de börser i Europa som gått bäst i år, trots att vi är beroende av export och alltså inte borde vara ett isolerat undantag från resten av Europa. Man kan inte skylla börsuppgången på svagare svensk krona kronan har t ex stärkts mot dollarn under uppgångsfasen. Tvärt om verkar istället kronan försvagas när börsen faller.

En annan indikator på att börsen toppat är att privatpersoner tydligen har ökat aktiefondsparandet på sistone. Någon måste ju köpa så smart money kan sälja av och ta sina vinster. Allmänheten brukar göra fel, dvs köpa när uppgångar är över eller är på väg att toppa ur.

Så skall jag göra en spaning, med minst tre indikatorer så kan man sammanfatta det med att börsen planat ut, konjunkturen försämras, vinstvarningar, privatpersoner köper och trots det stiger inte börsen. En börs som stigit mer än de flesta i Europa. Dessutom går min portfölj ner. Det blir minst fem indikatorer.