Peabs dotterbolag Swerock, som titulerar sig som en av Sveriges största betongbolag, gick igår ut till sina kunder med att man kommer ha leveransproblem från den sista oktober. Detta på grund av statens stopp för Cementa på Gotland.
 |
| Västlänken kanske klarar sig då man eventuellt får sin cement via Skövde, men priserna lär stiga. Annars hade det blivit några år till som Göteborg är uppgrävt i väntan på betongen. Å andra sidan klarar inte Trafikverket av att hålla budget för något ändå. |
Antalet färdigställda lägenheter i flerbostadshus ökade något under 2019. Anledningen är eftersläpningen av det stora antalet byggstarter innan spekulationen i obyggda bostadsrätter imploderade 2017. Nu har dock byggstarterna gått ner och man kan vänta sig färre färdigställda lägenheter under 2020. Finansinspektionen har nu satt efter de så kallade bostadsutvecklarna för felaktig bokföring när de sålt fastigheter till sig själva och låtsats att deras egna bostadsrättsföreningar är externa kunder.
 |
| Ännu inte färdigställda lägenheter. |
SvD uppmärksammar att bostadsutvecklarnas bostadsrättsföreningar inte är att anse som oberoende och att skulderna ska tas upp i bolagen tills föreningen är fristående. Detta sägs vara en skattesmäll, men någon får gärna förklara hur?
 |
| Veckochart Oscar Properties. Ej logaritmisk skala. |
Från olika håll kommer det in rapporter om omfattande spekulation i obyggda bostadsrätter. Vilket tillsammans med en börs där investmentbolag inte handlas med rabatt utan med premium börjar kännas lite överhettat. Frågan landar då i hur man kan ta blankningspositioner mot bostadsmarknaden.
 |
| Notera han som smeker tjurens kulor. Sägs ge tur i affärer, vilket förstås är rent skitsnack.
Eller bullshit som det heter på engelska. Det är ju i den änden på djuret man hittar just bullshit. |
Fastighetsbolaget Wallenstams VD Hans Wallenstam konstaterar i bolagets halvårsrapport att amorteringskravet ledde till en kraftig inbromsning på bostadsrättsmarkanden. Han instämmer i min analys att det är först i augusti-september man kan se om inbromsningen är tillfällig eller om marknaden verkligen vänt ner.
 |
| Moln över Södermalms bakgårdar. |
Hans Wallenstam skriver i rapporten (PDF):
“Det märktes en kraftig inbromsning på bostadsrättsmarknaden i samband med att amorteringskravet infördes den 1 juni 2016. Om det är en temporärt stillad efterfrågan eller om det är början på en dämpad marknad som fortsätter vika – det kommer vi att få se nu i augusti-september.”
Här instämmer VD:n med min analys att vi inte kan bekräfta nedgången förrän kanske i augusti, även om åtminstone Stockholms bostadsmarknad har gett en teknisk säljsignal för lägenheter för första gången sedan prisraset 2011. Säljsignal är inte samma sak som en faktisk bekräftelse av en framtida nedgång.
För själva bolaget Wallenstam ser man inga problem med nedgångar i priserna på bostadsrätter.
“En eventuell mer ihållande prisnedgång på bostadsrätter är ingenting som oroar mig ur bolagsperspektiv. Det är snarare så att Wallenstam som hyresrättsproducent kan gynnas av lägre pris på bostadsrätter, eftersom efterfrågan på hyresrätter då blir större. De enstaka bostadsrättprojekt som vi själva har i vår projektportfölj kan enkelt ställas om till hyresrättsproduktion vid behov. Om efterfrågan på bostadsrätter faller kan också byggnationen av bostadsrätter minska. Det kan leda till ökad konkurrens mellan entreprenörer och i sin tur innebära lägre byggkostnader för oss.”
Hypotesen kring att en ihopklappad prisuppgång för bostadsrätter kan leda till en överetablering inom byggsektorn är dock intressant. Det bådar i så fall inte gott för t ex Skanska, Peab och NCC som via lägre efterfrågan på bostadsrätter kan drabbas speciellt på marginalen. En förutsättning för de överprissatta bostadsrättprojekt man driver är att priserna stiger så köparna tror de kan få betalt för att bo.
Enligt Avanza handlas Wallenstam just nu till p/e 8.54 och 2.03% i direktavkastning. Inte brutalt hög värderingen ens för ett fastighetsbolag, men lite väl låg direktavkastning.
