Fortum

Skärpning nu. Få inte panik.

Svenska statens finanser är mycket goda. Vi amorterar ner våran statsskuld i hög fart, staten har ett rejält budgetöverskott och därmed utrymme för både minskade skatteintäkter och ökade utgifter under kommande lågkonjunktur eller recession, åtminstone så länge alliansregimen fortsätter sitta vid makten. Rent av fortsatt sänkta skatter för att stimulera företagande och arbete. Vi har en mycket kompetent Riksbankschef i Stefan Ingves och en mycket kompetent finansminister i Anders Borg. Sverige är inte Island.

Att den svenska valutan försvagats beror inte på svenska statsfinanser eller svensk bankkris, utan på att utländska investerare i desperat behov av likvider säljer av tillgångar utomlands, inklusive svenska aktier.

Vad vi upplever är en finanskris. Inte jordens undergång. Däremot kommer en hel del som många har tagit för givet de senaste åren att ändra sig framöver. Men förändringar har vi alltid, det är det enda säkra här i världen. Inte status quo.

Förändringar kan t ex innebära att bostadsmarknaden snabbt har ändrats, och spelreglerna helt plötsligt är annorlunda än de vi varit vana vid de senaste 10 åren. Men att det skulle komma en förändring var helt säkert. Precis lika säkert som att nuvarande situation också kommer ändras tids nog. Det kanske tar 10 år, men ändras kommer den.

Så lite skärpning nu. Vad är bra, vad är dåligt?

The Good

Bankkonton är helt säkra. Pengar på banken är helt säkra för normalsvensken som har under 500 000:- SEK på banken, vilket är den nya insättningsgarantin. Svenska banker är inte ens speciellt illa ute, utan har drabbats av finanskrisens svallvågor. Det kan förstås förändras, men dina pengar på banken är helt säkra. Även inom resten av EU har man nu en ordentlig insättningsgaranti om 50 000 EUR.

Man får rent av bra ränta hos banken. Swedbank ger 4.01% på sitt e-sparkonto, 4.85% på framtidskonto och 3.5 – 4% på vanligt sparkapitalkonto. Ikanobanken betalar 4.3% på ett normalt konto och 5.16% om man har över 200 000:- SEK.

Det där är helt säkra pengar. Pengar du kan använda inom några timmar. Här skall din lön sitta, här skall barnfamiljen ha pengar för oförutsedda utgifter som den där tvättmaskinen som totalhavererar och måste bytas omgående. Här kan du rent av ha miljontals kronor om du sprider ut pengarna mellan flera banker. Insättningsgarantin är säker eftersom svenska statens finanser är utmärkta och svenska staten inte riskerar gå i konkurs. Insättningsgaranti omfattar rent av högräntekonton med fast ränta numer. Enda risken är att det kan ta några veckor eller månader att få tillbaka pengar från insättningsgarantin vid en bankkonkurs. Ingen större bank inom EU kommer tillåtas gå under.

Litar man inte på banken så sätter man pengarna hos Riksgäldskontoret. Det tar däremot ca 10 dagar att ta ut pengar därifrån, och Riksgälden lämpar sig alltså inte för varken buffertar eller lönen. Räntan på rörligt riksgäldskonto är 4.5%, och omfattas i princip av insättningsgarantin då det är själva Riksgälden som står för den.

Så över till resten av marknaden som är bra.

Aktier är bra. Enskilda aktier. Inte aktiefonder. Enskilda aktier för den som vet vad hon eller han sysslar med. Det finns fantastiska köptillfällen i enskilda aktier. Glöm bara de senaste årens överavkastning på aktier. Kom ihåg att 15% i vinst på ett år är bra. Sådant många vant sig vid som 20%, 50%, 100%, 200% på kort tid har antagligen förändrats.

Men för att ge några exempel: Är det någon som tror att en partiell monopolist som Fortum (HEX:FUM1V) inte tjänar pengar som gräs både nu och i framtiden? Utdelning på nästan 7%, handlas till drygt 11x förra årets vinst. Stiger aktien från gårdagens 19:81 EUR till 21:40 EUR det närmsta året, dvs 8%, så har man tillsammans med utdelningen gjort 15% i vinst.

Eller Tanganyika Oil (OMX:TYKS,TSXV:TYK)? Tanganyika har ett bud på sig på ca 210:- SEK vid nuvarande valutakurs. Aktien handlas till 169:50 SEK. Budet skall vara genomfört tills december är slut, och kommer från oljetörstiga kineser som inte bryr sig om den kortsiktiga utvecklingen utan ser decennier framåt. På knappt tre månader kan man alltså få en vinst på 24% om man köper Tanganyika idag. Det är bättre än 15% på ett år. Även om svenska kronan stärks med 10%, så är det fortfarande en fin och nästan säker vinst. Detta visar hur vansinnig marknaden är.

PA Resources (OMX:PAR,OSE:PAR) handlas till lite drygt 3x årets förväntade vinst. Det räcker att aktien handlas upp till 4x årets vinst de närmsta 12 månaderna, så har man en vinst på 33% i aktien. Mer än dubbelt så mycket som 15% alltså. Dessutom håller PARE på att sälja oljetillgångar i Ekvatorial Guinea, som om de säljs åtminstone i teorin kan inbringa hela aktiens nuvarande värde. Men pga finanskrisen så gissar jag på att försäljningen inte sker i höst, då köpare kan ha svårt med finansieringen.

På det viset kan man hålla på med enskilda aktier om man är kompetent. Vi har fantastiska köplägen där ute, men visst kan aktierna falla mer. Samtidigt är det omöjligt att pricka alla bottnar.

Men aktiefonder bör man undvika. Se under The Bad nedan.

Guld kommer antagligen fortsätta vara en bra investering för den långsiktige, eftersom vi ser ett massivt nyskapande av pengar från centralbankerna som leder till ökad inflation. Dessutom flyr investerare till den begränsade guldmarknanden vilket drar upp priset. Men även om guld har sin plats i en portfölj, så skall den platsen vara begränsad. Och den stora spreaden mellan köp och sälj av fysiskt guld gör det svårt att tjäna pengar kortsiktigt den vägen. Är du kortsiktigt orolig över dina pengar, sätt dem på bankkonto. Guld är liksom aktier till för den som vet vad hon eller han sysslar med.

The Bad

Aktiefonder är inte bra. En aktiefond har allt från kanske 20 till hundratals aktier. Det finns ingen förvaltare i världen som kan plocka ur samtliga russin ur börskakan och välja det fåtal aktier som stiger just nu. Det är rent av så att det kanske inte ens går att hitta 20 aktier som stiger att sätta i en mindre Sverigefond, och definitivt inte 100 för de större fonderna.

Vi går mot lågkonjunktur och recession. Börserna faller, rent av rasar. Detta är eventuellt det värsta som upplevts sedan 30-talet. Generellt kommer börsen inte stiga förrän detta ändrar sig och man ser en ljusning i ekonomin. Undantaget väldigt smala och specifika sektorer, så kommer aktiefonder att gå dåligt för en lång tid framöver. Detta har alltså också förändrats. Men även de smala sektorerna t ex guldbolagsfonder eller energifonder faller, då allt dras med ner just nu. När saker lugnat ner sig, då kan man byta från bankkontot till smala fonder.

Hedgefonder är inte bra. De flesta hedgefonder, och vet du inte vilka så skall du undvika dem, startades innan finanskrisen, och bygger på förutsättningar som inte gäller längre. De har inte byggt på förändring. Mycket möjligt att det finns lämpliga och obelånade hedgefonder där ute. Här ställs det i princip högre kunskapskrav än för aktier, för att kunna granska hemlighetsfulla och slutna hedgefonders kapital- och riskhantering.

The Ugly

Nu över till det riktigt fula.

Obligationsfonder är riktigt fula. Sätt pengarna på bankkonto eller hos Riksgälden istället. De flesta obligationsfonder har de senaste åren tungt exponerat sig mot bostads- och företagslån. Risken går inte att fastställa. Se tidigare inlägg. Ett fåtal obligationsfonder som enbart placerar i svenska statspapper kan vara bra, men resten är fula, långa som korta. Och även statspappersfonderna kan komma falla när räntorna höjs. För att göra en lång utläggning kort: Undvik om du inte kan få en aktuell innehavsrapport och den säger 98-100% svenska statspapper.

Att ta ut pengar från banken och lägga i madrassen, om det så är en postväxel är riktigt, riktigt dumt. Du får varken ränta eller något skydd vid stöld, brand eller annan förlust. Försäkringsbolag ersätter väldigt begränsade kontanta belopp. Plus stöld via inflation, bankräntan ger åtminstone lite skydd mot inflationen än så länge.

Bostadslån och högt belånad bostad. Bostadspriserna faller. Bostadspriserna kommer falla. Lånekraven skärps. Amortera dina lån om du har möjlighet. Räntorna kommer fortsätta stiga. Köp inte bostad idag. Det blir billigare. Enligt signaler både i media och privat så håller hela byggsektorn på att frysa ihop. Hantverkare blir billigt framöver. Nya tomter blir billiga. Husen blir billigare när man inte längre har råd med fullhöjdsfönster och fönsterbrädor i granit, äkta parkettgolv, solida träkök, golvvärme, infälld belysning och helkaklade badrum och annat vi vant oss vid under de goda åren. Detta har förändrats. När bostadsmarknaden väl rör sig tar det lång tid att ändra riktning. Tyvärr måste alla bo någonstans, men bo då billigare. Sälj bostaden innan du köper nytt. Följ inte med i budgivningar, köp inte något du inte har råd med om någon eller alla i familjen blir arbetslös.

Arbetslöshet. Här är det riktigt, riktigt fula. Oroa er inte över bankerna. Oroa er över era jobb. Allt för många har de senaste veckorna blivit av med jobben, och det kommer mera. Senast idag Volvo Personvagnar som varslar ytterligare 2700 i Sverige, vilket jag förutspådde tidigare. Var beredd på anpassning och förändring. Har du jobberbjudande från en tryggare arbetsgivare kan det vara läge att byta. Vem som är tryggare låter jag vara osagt.

Slutord

Du ansvarar helt och hållet själv för din egen ekonomi. Du kan inte skylla på någon annan för att dina fonder faller eller för att du tagit för höga lån på din bostad. I den mån du anser att allt är någon annans fel, så borde du väl i så fall sett dessa problem i förväg och agerat därefter.

De goda tiderna är slut nu, nu är det dags att uppföra oss vuxet och betala de överdrifter vi ägnat oss åt de senaste åren. Skärpning. Acceptera.

Titta inte snett på grannen som har fullhöjdsfönster med granitfönsterbrädor och nya fina dyra bilen. Han har antagligen större lån än dig. Skillnaden mellan någon som verkar förmögen och den som inte verkar vara det är storleken på skulderna.

Det enda vi kan vara säkra på är förändring. Och insättningsgarantin. Var inte rädda för bankerna.

Pengar går fortfarande att tjäna om man vet hur.