Tillgångar varierar, skulder består

SEB släppte idag sin sparbarometer för de svenska hushållen, där det påtalas i media att tillgångarna föll 5%, mestadels pga börsraset. Samtidigt ökade förstås skulderna, med 5.5%, förmodligen i årstakt. Se SEB:s egna pressmeddelande (inklusive snygga grafer i ett bifogat dokument) för mer information.

Som påtalats tidigare och tål att upprepas, tillgångar varierar i värde, men skulder består. Dina skulder minskar inte bara för att aktiemarknaden kraschar eller bostadspriserna föll. Och på den sista punkten har SEB varit väldigt försiktig.

Fördelningen av svenskarnas tillgångar, inklusive pensioner Källa: SEB

SEB räknade nämligen bara med att värdet på svenska folkets bostäder föll med 0.6% under tredje kvartalet 2011. Men enligt Valueguard föll villaprisindex (HOXHOUSESWE) från 145.75 till 140.76, -3.4% och lägenhetsprisindex (HOXFLATSWE) föll från 174.45 till 173.40, 0.6%. Man bortser alltså här från fallet i tillgångsvärdet hos villorna eller räknar snarare på ett annat sätt.

Hushållens tillgångar och skulder Källa: SEB

Sedan dess har fallet i bostadspriser fortsatt. Lägenhetsindex har gått ner ytterligare 2.58% och villaprisindex 2.74%. Medan skulderna fortsätter öka. Nu har åtminstone börsen gått på tvären sedan tredje kvartalet, men svenskarnas balansräkning fortsätter snabbt att försämras.

Inte för att den är speciellt dålig, men tillgångarna är inte jämt fördelade. Det finns en tendens att de som sitter med skulderna inte har så mycket andra tillgångar än bostaden. Viktigt att notera är att till tillgångarna räknas alltså även illikvida tillgångar som privat pensionssparande, PPM och tjänstepensioner. Tillgångar man inte kan komma åt förrän vid tillräckligt hög ålder och alltså inte kan använda till att lösa skulder med över en natt.

Vad som saknas hade varit en redovisning av balansräkningen per åldersgrupp uppdelad i kanske 10-årsintervall, så hade man sätt att för dagens högbelånade unga bostadsspekulanter så ser balansräkningen inte riktigt så bra ut.

Samtidigt har svenskarna tydligen varit väldigt skickliga på börsen. OMXS30 föll nämligen ca 13.8% under perioden, men svenskarnas aktierelaterade tillgångar minskade bara med 5.8% enligt SEB. Det är en kraftig outperform mot börsindex (där OMXS30 ingalunda var det index som föll mest), vilket alltså också gör att man måste ta SEB:s rapport med en rejäl nypa salt. Rimligtvis är det riktiga tillgångsraset avsevärt större än vad SEB kommit fram till. Nedgången i bostadsvärden borde vara minst 3x så stor, 2% ((3.4+0.6)/2), och nedgången i aktier knappt 2.4x så stor. Har ställt frågan till Gunilla Nyström på SEB, så får vi se om det blir något svar. En möjlig förklaring ligger i att 5.5% i ökade skulder har stoppats in i aktier och bostäder som därmed ökar lika mycket i balansräkningen. Men även då har svensken klått aktieindex rejält. Detta går inte heller att förklara med nysparande, då nysparandet dels sjönk under kvartal tre, och dels främst sökte sig till bankkonton (i sig ett korrekt beslut av som kollektiv intelligenta svenskar).

Det finns mycket mer av intresse i SEB:s rapport, som vilka banker som ökat respektive minskat sina marknadsandelar av kundernas sparande.