Privat kreditåtstramning?

Med anledning av den mot normal säsongsutveckling kraftiga sättningen i nybilsförsäljningen för april månad, så ställer det här en del frågor om svenska folkets vilja att handla på kredit. Efter bostäder är förstås kapitalvaror som bilar det man oftast finansierar med just krediter. Innebär den tvära sättningen i nybilsregistreringarna att vi även får se ett stopp i återhämtningen på bostadsmarknaden i april?

Nybilsförsäljningen i april visade på ett klart trendbrott mot normalt för årstiden

Men först tittar vi lite närmare på siffrorna för nybilsförsäljningen. 

Trots allt så står företag för en andel av köpen. Fast det var privatpersoners köp av bilar som rasade mest. Nedgången för de privata köpen var hela 30.1% jämfört med april 2011, medan juridiska personer “bara” minskade 11.5%. 63.2% av alla nybilsregistreringar är nu på juridiska personer mot 57.6% i april 2011.

Det ser alltså helt klart ut som att det framför allt är privatpersoner som plötsligt håller hårt i plånboken och sina kreditlinor, även om även företagen minskat sina inköp tvärt mot normalt säsongsmönster.

Tesen om en privat kreditåtstramning i april ser alltså ut att stämma.

Detta är dock inte samma sak som att bostadspriserna viker ner. Historiskt har det i princip inte funnits någon korrelation alls mellan bostadspriserna enligt Valueguard och volymen nybilsregistreringar. Det betyder dock inte att det inte finns ett samband.

Till en början finns det en kraftig säsongsvariation i försäljningen, så lämpligen jämnar man ut detta med ett glidande medelvärde.

Valueguard-KTH:s HOX-index och glidande medelvärden för nybilsregistreringar

Om man använder sig av extrem curve-fitting och kör ett 12-månaders glidande medelvärde, förskjutet 6 månader i tiden kan man få en korrelation på 0.65 mellan kurvorna för bostadspriser och nybilsförsäljning, men bara 0.24 om man tittar på förändringen per månad. Fortfarande en viss korrelation, men som sagt väldigt krystat och dessutom meningslöst pga 12 månaders eftersläpning i underliggande data.

Det är dock inte orimligt att samma vilja att ta lån driver både nybilsförsäljning som bostäder. De allra flesta köper bil på kredit. Och ännu fler köper en bostad på kredit.

Därför blir det (som vanligt) väldigt intressant att se bostadsprisstatistiken för april om ungefär två veckor. Samtidigt kanske det just är bilköpen man skjuter på i första hand när tiderna blir dåliga? Alla vet ju att köpa bil är pengar i sjön, medan drömmen om att bli rik på bostadsspekulation fortfarande lever kvar. Bilmarknaden och bostadsmarknaden kan mycket väl gå åt olika håll eller så var kanske aprils krasch i nybilsregistreringarna någon form av slumpmässigt fenomen.

Det är ju också viktigt att notera att nybilsregistreringarna kan släpa efter beroende på leveranstid mellan köp och registrerad bil, vilket gör det hela ännu mer osäkert som analysunderlag.

För övrigt var det nästan bara franska skräpbilar som Peugeot och Renault som ökade sina registreringar väsentligt i april, medan svenskheten själv, Volvo, föll med 21%, vilket talar för att man väljer billigare bilar om man väl köper något. Toyota föll ca 27%. Hyundai och Honda gick dock framåt väldigt marginellt, eller kan väl i det närmaste sägas inte tappat försäljning. 

Premiumbilmärken föll hårt. Toyotas premiumversioner av sina bilar, dvs Lexus gick -71%, Mercedes -24%, Audi -27% men BMW gick bara -15%. Försäljningen av Saab gick ner 75%, vilket kanske inte är så överraskande. Mest imponerande att någon alls köpt en ny Saab i det här läget.

I kontrast så föll ett riktigt lågprismärke som Kia bara med 11%, men Volkswagens billighetsförpackade Skodabilar föll med hela 41% (!!!).

I övrigt var det i princip nedåt som gällde för alla bilmärken. Fast Ranelideffekten gjorde att det såldes 21 Jaguar i april istället för 15 st april 2011. Ett mirakel!

Att bilförsäljningen viker är en konjunktursignal och att konjunkturen är usel visste vi redan. Men frågan är om detta är en indikator på vad som kan ske med bostadsmarknaden (igen)?