Om riskhantering

Så fort något är riskabelt, dvs innebär en möjlig förlust eller skada, så bör man, nej skall man, besluta sig för hur stor risk man är villig att ta. Inom investeringar eller spekulation kan man enkelt styra detta genom att t ex inte riskera mer än ett visst belopp i en viss investering och/eller sätta en stop-loss, där man går ur investeringen med begränsad förlust.

Sysslar man med risker utanför finanserna, så kan det bli betydligt mer konkret. Jag kan ta ett verkligt exempel som självverksam skogsbrukare.

Jag utför gallringar eller slutavverkningar motormanuellt (dvs med motorsåg) och skotar (dvs kör ut) sedan ut virket själv med en skogsmaskin.

När man skall fälla ett träd, så skall man minimera riskerna. Först skall man studera trädet och omgivningarna. Träd har en naturlig fallriktning, som man behöver fastställa. Man vill också styra trädet så det undviker att fälla fast, vilket medför ett riskabelt och komplicerat arbete för att få ner trädet.

Området runt trädet skall rensas rent på alla former av kvistar, grenar, stenar och annat man kan snubbla på, och minst två flyktvägar snett bakåt från fällriktningen skall rensas så man kan backa undan utan att snubbla. Även vid en korrekt fällning skall man retirera längs flyktvägen, utifall att rotänden på det fällda trädet flyger upp pga ojämnt underlag. Även ett litet trivialt träd skickar dig till sjukhus eller kyrkogården om det träffar dig under hakan. Så att stå kvar är en helt onödig risk.

Fäller man en fullvuxen tall här i södra Sverige, så kan det handla om ett träd på säg 40cm i diameter i brösthöjd, och 20-25 meter högt. Det kan väga upp mot ett ton, inkluderat grenar och toppen, och det är inga små krafter som släpps loss när det dunsar i backen.

Så när man läst på och skaffat information om trädet, så har man först sett till att minska riskerna och rensat arbetsytan och flyktvägar. Sedan skall man fastställa vilken risk man vill ta. Man vill inte riskera något realkapital, i det här fallet skogsmaskinen, så den parkeras på minst 50% längre avstånd än trädet som skall fällas, ex 20m träd, maskinen 30m bort. Kvar är du själv och motorsågen, som är risker man inte kan undvika.

År efter år går detta bra, ibland blir det felfällningar, men det går att hantera, eftersom det inte finns något att snubbla på och färdiga flyktvägar att välja bland.

Men plötsligt händer det. Det har hänt mig. Trots alla säkerhetsåtgärder. Plötsligt står man där, och allt går fel.

Tallen var grov, en av de grövsta på avverkningen. Den var balanserad och fällriktning gick inte att avgöra, men baserat på kronan så bestämde jag mig för en riktning. Såga riktskär, fällskär, behålla säkert hörn, slå in fällkil och trädet börjar luta i önskad riktning. Allt man nu behöver göra är att såga bort det säkra hörnet och trädet kommer gå i backen. Tar bara några sekunder att ta bort det säkra hörnet. Men just under dessa sekunder blir det omslag i vädret och det börjar blåsa. Det har hänt förr, men denna gång var det precis när jag sågade det säkra hörnet, och vinden kom i precis fel riktning. Trädet ändrade riktning, motorsågen kläms fast i skäret och trädet står där i några sekunder och funderar på vad som skall ske nu.

På ren rutin tar jag ett blixtsnabbt beslut om vad jag är beredd att riskera. Motorsågen. Ingen idé att försöka få loss den fastklämd i ett sågskär i botten av ett 1000kg tungt träd. Jag släpper sågen och tar några steg bakåt för att kunna bedöma vart jag skall sticka om trädet går mot mig.

Trädet bestämmer sig för att följa med vinden och börjar falla i motorsågens riktning. Jag retirerar lugnt åt andra hållet, utan att riskera att snubbla. Under rotdelen av trädet krossas 5000 ex moms motorsåg. Men det är också hela förlusten, och en förlust jag bestämde mig för att ta.

Flyttar man över denna berättelse ur verkligheten till investeringar så blir det så här.

Skogsmaskinen är realkapital som t ex din bostad. Den riskerar du inte på några investeringar genom att låna pengar mot bostaden. Oavsett hur fel det går, så har du kvar ditt realkapital.

Satsade pengar är här jag själv och motorsågen. I förväg accepterad förlust är motorsågen, eller för den delen stop-loss nivån. Jag själv är inte en accepterbar förlust.

Trädet är investeringsobjektet, inget man bara slänger sig in i, utan man läser på, gör en egen prognos etc.

Men ibland händer det även med investeringar. Ibland äter man frukost och ser en blänkare att ens investering är börsstoppad, varpå nyheter släpps som halverar kursen, oavsett vad man satt för stop-loss. Ibland börjar det blåsa vid exakt fel tillfälle, och alla marknadsförutsättningar, alla prognoser och alla analyser åker ut genom fönstret som under rådande finanskris.

Och har man inte haft rätt slags riskhantering, så kan alla tillgångar utraderas över frukostkaffet.

Du kan ha belånat huset, köpt aktier, belånat dessa, köpt mer aktier osv, och sitter med tiotals miljoner kronor i orealiserade nettovinster. Detta kan ha gått bra i tio år, i tjugo år eller mer. Men allt som krävs är ett enda misstag, så kan hela korthuset av belåning och risktagning falla samman. Det krävs många rätt för att bygga en förmögenhet, men det krävs bara ett fel för att radera ut den.

Av den anledningen har jag själv en filosofi att successivt ta vinster och sätta dem i realkapital, som man sedan aldrig riskerar, aldrig belånar. Det är naturligtvis ett sätt att minska möjligheten till ännu större pengar, men det innebär samtidigt att man parkerar den där skogsmaskinen en bit bort, även om man därmed tappar några minuter i arbetstid. Man skall inte ta risker som är onödiga.

Men en del förstår inte risk. De har gjort riskabla omkörningar med mötande trafik hundratals eller rent av tusentals gånger, och det har ju alltid gått bra. Men plötsligt händer det. Mötande bil sviker av någon anledning i uppmärksamhet…

Samma sak gäller t ex inom politik och den politiska styrningen av ett lands ekonomi. Regimen vid makten kan göra allt rätt, man kan göra allt rätt i decennier, oavsett om det handlar om regleringar eller avregleringar. Men det krävs bara att man gör ett fatalt misstag, ex höjer räntan till 500% eller sänker den till 0%, för att alla tidigare ansträngningar skall omintetgöras.

Av den anledningen är det bättre att politiker lägger sig i så lite som möjligt.

Det krävs bara ett misstag. Det krävs bara ett fel för att omintetgöra åratal av rätt.

Släng inte bra pengar efter dåliga.