Det börsnoterade bostadsannonsbolaget Hemnet visar upp en vinstmarginal (EBITDA.marginal) på 53.3% trots att man betalar kickback på bostadsssäljarnas annonspriser för Hemnet tillbaka till deras mäklare. Att en verksamhet kan ha över 53% i vinstmarginal visar att marknaden ej fungerar, och det finns nog få tillfällen som tydligare skulle kräva ett ingrepp av Konkurrensverket.
Verksamheter på fungerande konkurrensutsatta marknader ska ha en vinstmarginal på högst 10 – 20%. Annars är konkurrensen helt enkelt för dålig. Man kan jämföra med t ex den extremt konkurrensutsatta detaljhandeln (“mataffärer”) som ofta visar upp vinstmarginaler på någon enstaka procent för t ex en ICA Maxi-butik.
Hemnet däremot visar alltså upp en EBITDA-marginal på 53.3% för tredje kvartalet i år, förvisso ner från 55.8% förra året och ett röreselresultat på 46.7% före skatt och resultat på 36.1% efter skatt. Det positiva kassaflödet var 47.4% eller 173.8 MSEK av omsättningen som alltså åkte in på kontot för bolaget, upp från 131.9 MSEK tredje kvartalet förra året
Dessa absurda vinstmarginaler för en hemsida sker trots att Hemnet betalar en stor kickback på annonskostnaden tillbaka till förmedlande mäklarbyrå. Kickbacken är någonstans i intervallet 15-20% av annonspriset men inte offentlig, och är alltså nästan hälften av Hemnets kostnader.
Det är inte heller några små summor för annonserna. En vanlig lägenhet kan idag betinga över 20 000:- SEK i annonskostnad, som säljare oftast får betala själva så mäklaren får sin kickback. I snitt ökade annonskostnaden från 6 183:- SEK tredje kvartalet förra året till 7 477:- SEK i år, men antalet objekt till salu publicerade på sajten sjönk från 51 500 till 41 600. Förhoppningsvis har allmänheten börjat tröttna på priserna. Och kom ihåg att mäklaren får kanske 4000:- SEK när hen rekommenderar dig att betala för Hemnet Max-paketet.
Att ett sådant bolag alls existerar och kan fortsätta ta dessa priser visar att marknaden för bostadsannonser inte fungerar. Konkurrensverket borde ingripa. Hade det här varit USA, som har fungerande anti-trustlagar, så hade Hemnet splittats upp för länge sedan i flera bolag, förslagsvis samtliga med nya varumärken likt för Standard Oil som blev de sju systrarna istället, så varumärkena måste arbetas in igen från början.
Men detta är Sverige. Ett land där monopol hyllas och uppmuntras, myndigheterna är handlingsförlamade och saknar möjligheter att göra något. Eller intresse. Hemnet visar att svensk konkurrenslagstiftning borde omarbetas i grunden.
Hemnetaktien faller iaf idag med just nu -3.16% och handlas till ett absurt p/e-tal på 38.6x resultatet, som ett IT-bolag i tillväxt fast man istället minskar sin omsättning, är ett trött gammalt bolag utan tillväxtutsikter och som enbart lever på att tjäna pengar på ett monopol. Att man öht börsnoterades var förstås för att ägarna inte såg någon annan möjlighet att tjäna ännu mer pengar än att dumpa ägandet på marknaden.
29 kommentarer
Det blir alltid väldigt jobbigt när bolag som Hemnet som handlas till väldigt hög pris kontra försäljningen tappar marginaler. Då blir det med garanti en nedåtresa.
Det finns ju en annan darling på börsen som heter Evolution vars svans av fans har gjort allt för att pumpa aktien till månen. Ibland skäms man för svensk finans…
Hade ju varit bra om vi flyttade över allt till en gemensam EU-börs, så skulle den lilla svenska ankdammen upphöra, och sedan kan man nog lita lite mer på att EU med sina miljardböter till IT-jättar skulle kunna sätta lite kraft bakom överträdelser till skillnad mot svensk mähä-lagstiftning.
Lite kul att Nvidia var först att se undervärderingen i Nokia.
Fattar inte vad analytikerna gör på jobbet. Är det ingen som jobbar?
Analytiker på retailbank, jobba, nej men vad säger du???
Hemnet har pumpat upp annonspriserna de senaste åren. Sålde hus 2021 med Hemnet-annons. Kostade då 5.279 kronor inkl Premium. Det verkar som om Booli börjar bli ett alternativ. Ser i mitt område att en del bara annonserar på Booli och inte på Hemnet.
Sen ägs Hemnet till viss del av ett par stora mäklarföretag, så de får tillbaka pengar den vägen också. Men 20.000 kronor för att ligga på deras hemsida, där deras insats är i princip noll. Allt jobb i form av bilder, text, dokument görs av mäklaren.
Allt jobb görs av mäklaren?
Okej, låt oss kolla:
• Bilder – fotografen
• Text – CTRL+C + AI
• Dokument – banken
Men visst, Hemnet ska ha tiotusentals kronor för inget arbete…
Och mäklarna? De drar in hundratusentals för… ja, också inget arbete.
Vilken genial affärsmodell!
Ja det är obegripligt. All info finns ju på booli eller boneo, som sammanställer samtliga mäklarannonser automatiskt. Där finns också fler objekt (i alla fall enligt deras egen reklam). Hemnets sökfunktion var dock något bättre senast jag jämförde, men det var ett tag sedan. Jag kan inte se att Hemnet har någon vallgrav alls som kan hålla uppe vinsterna i längden.
Det handlar om vanor.
Det är fler som går in på Hemnet än Booli.
Det är fler som går in på Meta än Reddit.
Så ska du sälja är det fortfarande Hemnet som gäller i kombination med sociala medier (läs Meta).
Även analog annonsering i närheten av objektet fungerar.
Snart kanske valfri LLM kan ge lika bra info som hemnet/booli/boneo … Det har ju folk ändå lärt sig använda. Eller?
Jag har tagit del av den data som finns och det är Hemnet, Meta och analogt som drar köpare.
Booli och resten är luft i sammanhanget.
För en gångs skull håller jag helt med bloggaren. Sålde förra året huset utan Hemnet, bara Booli och mäklarens (en av de stora) hemsida och fick väl vad man kan få ut i dagens kraschade marknad. En sant revolutionär försäljning, med andra ord. Upp till kamp emot Hemnet!
Håller med om din åsikt att höga vinstmarginaler indikerar ej fungerande marknad fast att just USA är ett föredöme i marknadsreglering är nog mest historia. Facebook tar väl typ 70 % av annonspengarna i USA utan att jag noterat några inhemska protester. F.ö. verkar nutida tech-investeringar baseras på att hitta den framtida marknadsdominanten med tillhörande vinsmarginaler d.v.s. man spekulerar i att marknaden inte kommer att regleras.
Vi betalade 12540 SEK för Hemnet Premium. Då ingick 3-dagars raketen. I vårt fall gjorde raketen ingen skillnad, men vi bor i småstad. De flesta som kom på visningen hade redan anmält sig innan vi aktiverade raketen. Möjligt att raketen är mer värd i storstäder. Har någon erfarenhet av det?
Jag får trösta mig med att det blev en snabb försäljning, och att annonskostnaden är avdragsgill i deklarationen.
Tittar alltid i lokala analoga Fönstret!
” Vad tar ni för valpen där i fönstret
Med svansen i vädret, så stolt?
Vad tar ni för valpen där i fönstret?
Jag hoppas ni ej har den sålt”
Driver mäkleri och håller med bloggaren. Till saken hör att hemnet skapades av mäklare för att på den tiden tillsammans ha ett bra medie för annonsering istället för tidningsannonser som var apdyrt och med bilhandlarna finansierade hela medievärlden (typ). Med tiden blev det en succé och minns jag rätt slutade det med att Fastbyrån (centralt), SvenskFast(centralt), mäklarsamfundet och fastighetsmäklarförbundet ägde hemnet tillsammans för branschnyttans skull, helt unikt i världen och finansierat av annonser på hemsidan. Mäklarsamfundet och Fastighetsmäklarförbundet är mäklarnas branschorganisationer som enl mig är riktigt usla. Dessa har genom åren försökt att tillsammans med sf och fb sälja Hemnet, något som vi independent mäklare (som jag tillhör) har varit emot. Till saken hör även att fastighetsmäklarförbundets medlemmar i form av företag kunde tillgodoräkna sig deras anställdas röster i det förbundet vilket innebar att kedjor som Erik Olsson, Notar, Våningen o Villan mfl kunde casha ut mellan 50-10 miljoner på försäljningen utan att ge en dime till mäklarna. Detta var bakvägen in efter att konkurrensverket till slut godkänt en köpare. Mitt sop förbund som fortsatt är ägare är kanske världens sämsta bransch organisation och har i sin tur och har valt att behålla sina positoner i företaget så dom får känna sig viktiga på styrelsemöten osv. Sammantaget en skandal som vi independent samt enskilda mäklare motsatte oss. Summa sumarum är historia nu och i efterhand är det ett skämt för konsumenten. Visst kommer det en kickback men den har vi redan fått ta in i vår provision så spelar inte någon större roll. Däremot så tror jag stenhårt på booli när marknaden tillåter. Det kommer nämligen fungera bättre med ett mer balanserat utbud än idag. SBAB som ägare kanske kan säkerställa att just konkurrensen mot hemnet upprätthålls. Boneo e ett hittepå från samma firmor som chashade ut på Hemnet och som var med i fastighetsmäklarförbundet. De har vare sig kunskap, kompetensen eller transparensen för att lyckas med sajten. Booli är min röst och tröst :).
50-100 miljoner ska det stå och då till huvudägarna.
”Hade det här varit USA, som har fungerande anti-trustlagar”
Fast, har de verkligen det fortfarande? Man kan ju fundera på hur olikt USA och dess situation med techoligarki hade sett ut om de faktiskt hade smällt Microsoft på fingrarna på 90-talet och sen Googles nätreklamsmonopol en bit in i 00-talet osv. osv., listan kan göras lång…
Psis ba. USA har visserligen riktigt bra antitrustlagar — men när man nite använder dem, är de då “fungerande”?
Sjukt att Hemnet kan handlas till P/E 38.
Hur ska de växa liksom?
Enda möjligheten är att höja priserna, men de ligger redan smärtsamt högt.
Monopol ska motverkas kraftfullt.
Vem litar du på, en mäklare i stor organisation, eller lokal annons publicerad i din närort? Det du själv kan se och ta på finns där du står.
Det är väl ingen som använder Hemnet längre? Alla spekulanter kollar ju på Booli nuförtiden, för det är den enda sajten där alla objekt finns. Det är ju inte precis Hemnet som har monopol längre. De hade det för tio år sedan.
Och, är det svensk konkurrenslagstiftning det är fel på, eller är det så att ingen anmält Hemnet till KKV? Isf kan det vara dags att göra det kanske, så får man se vad de säger. Man kan till att börja med ringa in utan att uppge sitt namn.
Jag är rädd att Hemnet fortfarande är förstahandsvalet för väldigt många spekulanter. Jag sålde hus i somras och det var _betydligt_ fler sidvisningar på Hemnet-annonsen än motsvarande på Booli, trots att Booli-annonsen låg ute under en längre tid. Sidvisningarna enligt företagens egen redovisning förvisso och det är väl kanske oklart om den uppgiften går att lita på.
För gemene man så är det fortfarande hemnet som gäller när det skall drömmas om nya hus. Kanske att de som absolut måste ha något snabbt även kollar booli, men avsevärd skillnad i visningar mellan dem.
För att spetsa till det lite.
Varför använder någon Hemnet när Booli är bättre?
Varför använder någon Windows när Linux är bättre?
Så där kan man hålla på hela veckan och utgå från att det man själv tycker och tänker är det rätta…
Good enough is the enemy of perfection.
Det är alltid lika roligt att berätta för folk i andra länder att i Sverige så har inte köpare och säljare varsin mäklare, utan en och samma, som “absolut självklart” är helt neutral och _absolut_ gör den bästa affären som kan ske för båda parter.
Glöm inte att ha en hjärtstartare i beredskap.
Hemnet är framförallt en adress snarare än en tjänst/produkt. Själva tjänsten är förstås trivial.
Liknelse; varför är lokalhyran högre för butiker på Biblioteksgatan? Fastighetsägaren omförhandlar hyran tills butikernas marginal regleras. I praktiken används butikerna som skyltfönster för varumärken som kan utnyttja exponeringen bredare än bara butikens försäljning.
Internetstiftelsen är “fastighetsägare” för svenska domännamn. En lösning vore att låta marknaden bestämma domänavgiften, vilket skulle driva marginalen ner mot 1% för alla triviala webtjänster. Auktion och en “koncessionsperiod” för vissa domäner som i effekt marknadsreglerar hyran.
Lab och medicinutrustning säljs med 70-80% marginal regelbundet i stora volymer. 53% är rookie numbers.