Futuresource är en rolig leksak för den intresserade. Här kan man sätta samman nästan vilken graf man vill, det enda jag riktigt saknar är de svenska börsindexena som helt saknas.
Men det går att justera för den svenska kronan SEK.
Det har ju ofta pratats i media om diverse börsrekord under 2007, men dels har man inte justerat för inflationen, och framför allt så har man inte justerat för valutan. Det har gnällts i Sverige över att den svenska börsen har fallit mer än de amerikanska, men i själva verket har inte de amerikanska börserna egentligen stigit speciellt när man mäter i SEK.
Vi tar en liten titt på de amerikanska indexen S&P 500 respektive Dow Jones Industrial.
Översta graferna är utan justering för valutan, nedersta grafen är indexen prissatta i SEK. Som tydligt framgår ser det vid första anblicken ut som att både Dow och S&P toppade under 2007, men i de under SEK-justerade graferna så ser man att så inte var fallet.
S&P-500 toppade under IT-bubblan år 2000, och Dow Jones toppade år 2001. Sedan dess har de i praktiken fallit ur svenskt perspektiv.
Frågan är om detta är unikt svenskt, eller om de stigande amerikanska börserna fram till 2007 bara handlade om dollarns försvagning? Vi upprepar ovanstående övning men justerar istället för dollarindex, dollarns vägning mot en valutakorg som faktiskt råkar innehålla även SEK, men förstås också GBP, EUR mfl världsvalutor vägda efter handeln med USA.
Svaret måste bli ett entydigt ja. De amerikanska börsernas uppgång var inte på riktigt, utan kan ses som en effekt av den svagare dollarn som gjorde att en större del av marknaden lurades att köpa amerikanska aktier och drog upp kurserna nominellt i dollar.
Nu gör världens investerare om samma misstag. Som en följd av skuldavhävningen eller hävstångsminskningen (se omröstning och diskussion) söker sig nu investerare till den enda valuta som trycker upp tillräckligt mycket skulder för att man skall kunna placera pengarna där, nämligen USD. Därmed stärks USD, trots att USA:s ekonomi är ett enda stort skämt.
Men även flykten till sk säkra amerikanska statsobligationer kommer visa sig vara en dålig placering, för förr eller senare börjar dollarn falla mot sitt rätta värde. Alla skall bara ha köpt färdig skräpvalutan innan den kan börja rasa på allvar.
7 kommentarer
En del hävdar liksom du att dollarn kommer att sjunka i framtiden jämfört tex guld och annan valuta där staterna skött sin ekonomi på ett bättre sätt.
Andra hävdar att Dollarn kommer att stå stark och öka i värde jämfört allt annat då det var resultatet under depressionen på -30 talet då deflationen var påtaglig.
Det som talar för Dollarn är ju att de flesta söker sig till likvider och trygga sådana, vilket då dollarn anses vara. Det som talar emot är ju den enorma statskuld USA dragit på sig och som ser svår ut att betala under överskådlig framtid.
Jag har ju svårt att se att man ska klara ut denna kreditbubbla utan att devalvera bort stora delar av den. Frågan är hur en devalvering av Dollarn kommer att slå mot övriga länders valuta alternativt annat kapital, guld, fastigheter, aktier mm. Hur det gått för tex Sverige då man devalverat skapligt frekvent vet vi ju, men vem kan spekulera så mot Dolarn då hela världsekonomin är så starkt beroende av den? Vilken valuta kan stå emot att följa en devalvering av Dollarn då tex vi i Sverige måste vara konkurrenskraftiga i vår export till USA? Vad ska man devalvera emot? Som jag ser det är det enda man kan göra är som på -30 talet att på något vis devalvera mot guldreserverna som iofs är små numera men vad annars kan man göra?
Tacksam för din syn på hur USA och världen kommer att tackla denna helt krasst obetalbara lånestock man har.
Inflate or die. När resten av världen inte längre vill köpa de amerikanska statspappren, så kommer Federal Reserve göra det, ”monetize debt”, dvs trycka nya pengar och köpa statsskulden. Resultatet blir förstås hyperinflation i dollar, och om inte resten av världen hänger på så blir dollarn snabbt värdelös.
Betala av skulderna är helt omöjligt, så man kan bara hantera dem via inflation.
Jo det är ju i praktiken att devalvera sin valuta om man inflaterar den, trycker fler slantar utan något värde som ligger bakom. Frågan är ju då vad alla andra länder gör?
Det måste ju leda till en ny ”världsvaluta” eller så inflaterar alla?
Vad tror du det är för tidsperspektiv vi pratar om?
Att en så pass fundamentalt svag valuta som dollarn apprecierar mot andra valutor är ett svaghetstecken för alla valutor.
I ett större perspektiv är det snarare så att alla valutor tappar i värde utan att det märks eftersom den inbördes relationen behålls någorlunda. Islänningar har börjat uppmärksamma detta faktum och fler lär följa efter. Ädelmetaller börjar tydligen bli eftertraktat på Island…
I Exter’s inverterade pyramid kan man följa flykten mot säkrare tillgångar. Om pyramiden och om negativ avkastning på obligationer kan man läsa här.
En åsikt varför vi även fortsättningsvis kommer att stödja dollarn från Johan Ehrenberg på ETC.
http://etc.se/artikel/18779/vi-aer-alla-amerikaner
Tja, USA statsskuld kanju också efterskänkas…
De stora obalanserna mellan enorma statsskulder i vissa länder och enorma valuta reserver i andra länder har förr eller senare ett behov av att
En write off helt enkelt kanske? Kina, Mellanöstern, statliga pensionsfonder blir av med sina reserver och USA och vissa Eu länder blir av med sins skuldberg.
Skuldavskrivning från tex Kina, Mellanöstern eller andra länders pensionsfonder ter sig mycket osannolikt. USA har ju trots allt en hög BNP och är rikt på många sätt.
Ett alternativ som det spekuleras kring är ju en gemensam global devalvering där guldet skrivs upp. Om detta genomförs under ordnade och bra former kan man kanske undvika att USA måste inflatera okontrollerat vilket kommer få förödande konsekvenser för USA men även övriga länder då inflationen kommer att bli ohanterbar, precis som Cornu tror. Skulle USA:s ekonomi bli utsatt för hyperinflation har vi alla mycket stora bekymmer framför oss.
Det blir en kolossal omfördelning av tillgångar där de förmögna kan förlora enormt medan de skuldsatta kan klara sig utan livslång ohanterlig skuldsättning men istället tvingas betala mycket höga räntor.
Faktum kvarstår dock att man måste hitta på något för att inte hamna i en kronisk depression med deflation som blir omöjlig att ta sig ur. Samtidigt som mycket tyder på att råvaror måste stiga i pris (då tillgången är begränsad alternativt miljön säger ifrån) och tvinga oss in i Stagflation. Den situationen är som ni säkert känner till bland det värsta vi kan drabbas av, då det är mycket svårt att ta sig ur då det förenar negativa sidorna hos både låg- och högkonjuktur.