Hem Etiketter Artiklar med etikett "ECB"
Etikett:

ECB

EkonomiPolitikTeknik

Börsmånaden inleds upp i Japan och Australien – rekordkvartal för Church of S:t Jobs, rusning i Google, ras i Facebook – räntehöjningar väntas i EU då högre räntekostnader ska lösa energikrisen

BostadEkonomi

Börsfall i Asien avslutar veckan efter tullvelande från Trump fick USA-börserna att rasa – bostadspriserna spretade i februari

Latest in ECB

Ekonomi

Cervenka goes wild!

av Cornucopia?

Vet inte om det beror på att det varit helg och ordinarie chefsredaktör varit bortrest, eller om det beror på att Schbisted efter beskedet om att man skall rensa ut bland Aftonbladets anställda härnäst sätter siktet på SvD och E24, men alltid utmärkta Andreas Cervenka hos Schibsted/SvD/E24 har blivit helt vild.

Nu skriver han nästan som en bloggare.

Fortsätt läsa

35 kommentarer
0 FacebookTwitterPinterestLinkedinRedditEmail
Ekonomi

ECB: Hävstång 1:331

av Cornucopia?

Via Zero Hedge kan vi läsa att den europeiska centralbanken, ECB, vill ta in mer kapital från euroländerna. Förmodligen för att man vill låna ut ännu mer pengar

ECB har 5.8 miljarder euro i eget kapital, men har lånat ut 1 924 miljarder. Man arbetar alltså med en hävstång på 1:331, vilket är en fin illustration av hur fiatpengar fungerar. Som centralbank kan förstås ECB ha vilken hävstång som helst.

Fortsätt läsa
6 kommentarer
0 FacebookTwitterPinterestLinkedinRedditEmail
Ekonomi

ECB fortsätter köpa statspapper

av Cornucopia?

Kanske har ni missat att den europeiska centralbanken ECB fortsätter att köpa upp ospecificerade mängder europeiska statspapper för nytryckta pengar. Än så länge har man köpt statspapper för 67 miljarder euro, ca 600 miljarder kronor.

Nu ger man förstås ursäkten att man vill pressa ner räntorna för PIIGS-ländernas statsskulder så att det skall bli billigare för dessa att fortsätta ta lån för att leva över sina medel. Men i realiteten handlar det om att köpa PIIGS-statspapper som banker i Frankrike, Belgien mfl länder sitter på och måste bli av med innan något land ställer in betalningarna.

Fortsätt läsa
13 kommentarer
0 FacebookTwitterPinterestLinkedinRedditEmail
Ekonomi

Skämttest

av Cornucopia?

De stackars bankerna har nu blivit utsatta för sitt skämttest. Man har testat hur de skulle klara en ökad arbetslöshet på 0.6%, ett börsfall på måttliga 20%, om tillväxten i BNP skulle bli 3% sämre än önskat (ungefär noll alltså), samt om räntan skulle stiga på de obligationer som de har satt som säljbara, dvs dessa skulle falla i värde. Lägre räntor än när räntan var som högst för Grekland i maj bör tilläggas…

För att få ett begrepp om det där med säljbara obligationer, så påminner jag läsekretsen om hur det såg ut för SEB:

Finansiella tillgångar till verkligt värde: 670 990 MSEK
Finansiella tillgångar som kan säljas: 65 988 MSEK
Finansiella tillgångar som innehas till förfall: 1 500 MSEK

Knappt 10% av de finansiella tillgångarna har satts som “säljbara”, resten låtsas man alltid behåller sitt nominella värde, men kan t ex vara grekiska statsobligationer.

För SEB:s del innebär stresstestet att man kollat om banken tål att 10% av tillgångarna faller med 20% i värde, dvs totalt 2%. Japp, SEB klarade att deras totala tillgångar faller med 2%… Resten bokförs enligt principen mark-to-trichet eller har åtminstone inte hafts i åtanke när det gäller stresstestet.

0.6% i ökad arbetslöshet är också ett skämt. Det är som bekant ingenting om ekonomin viker igen.

Allra roligast är att man gjort bedömingen att risken att ovanstående inträffar är en chans på tjugo. Jag skulle vilja se hur de räknat ut att det bara är 1/20 chans/risk att arbetslösheten stiger med 0.6%, att börsen faller 20% eller att räntorna stiger…

Sanningen är förstås att de inte har en aning om sannolikheten för detta, ungefär som sannolikheten för att finanskrisen skulle inträffa (=0). Faktum är att 0.6% i ökad arbetslöshet inte ens kan kallas för en svart svan. Det vore inte ens chockerande om arbetslösheten stiger med 0.6%. För övrigt har börsen fallit mer än 20% (minst) två gånger de senaste 10 åren, så hur risken för detta kan vara en gång på tjugo år är väldigt svårt för mig att förstå. Kanske skall man helt enkelt förbjuda någon att sälja aktier till lägre pris än de köpte för?

Att däremot spanska banker inte klarar ens detta väldigt lama test säger något om hur illa det ligger till med dem.

Detta kallas för worst-case. Det är det inte. Finanskrisen vi just genomlidit var värre än det man testat för nu med betydligt lägre tillväxt än enligt “worst case”, och betydligt stigande arbetslöshet. De grekiska räntorna under skuldkrisen i maj var högre än man testat för nu. Och oavsett så testar man alltså bara “säljbara tillgångar” och inte de verkliga tillgångarna. Antagligen därför att varenda franska bank skulle målats ut som i riskzonen om man tittat på totala tillgångar. Eller så har de franska bankerna hunnit sälja av sina risktillgångar till ECB inför stresstestet. Annars hade det blivit panik. Vem testar ECB?

Mer detaljer finns länkat hos bloggrannen Musik @ Centrifugen.

12 kommentarer
0 FacebookTwitterPinterestLinkedinRedditEmail
Ekonomi

Stress inför stresstest?

av Cornucopia?

Resultaten från ECB:s stresstest ser allt mer ut att inte presenteras tidigare än annonserat, dvs efter de europeiska marknaderna i huvudsak har stängt. Närmare bestämt klockan 18. Detta är förstås inte någon slump. På så vis skall alla spin doctors få hela helgen på sig att bortförklara resultaten av testen, oavsett hur utfallet av dessa blir.

Gissningsvis sitter det just nu arméer av PR-människor och IR-personer redo, med uttänkta mediastrategier och räknar med att köra övertid hela helgen.

Vad resultaten än blir kommer de presenteras som att det inte finns någon som helst fara, inte ens för de spanska bankerna. De har ju trots allt redan fått nödlån, så det går alldeles utmärkt, tack. Att de spanska bankerna inte skall klara sig har redan “läckt” till media för att förbereda marknadsaktörerna lite grann.

Läs mer hos t ex bloggrannen Musik @ Centrifugen.

Även E24 är som vanligt ganska klarsynta och skriver som det är. Citat:

“För det är uppenbart att censuren jobbar hårt för att inte blotta för många och för stora problem för då skulle hela poängen med testet – att försöka återvinna marknadens förtroende för banksystemet – kunna vändas till sin motsats.”

Det finns en god tumregel om man tror sig ha någon åkomma. Gå inte till doktorn om du inte tänker acceptera den kur som kommer skrivas ut. Vill du t ex inte bli beroende av lyckopiller, gå inte till doktorn om du är deprimerad.

Syftet med bankstresstestet är att övertyga alla att allt är så bra, så bra. Inte att ordinera ut några botemedel.

Från Bloomberg nyss: Stresstestet omfattar endast europeiska statsobligationer, och förutsätter endast minskade värden på dessa, och inte att något land, ex Grekland, ställer in betalningarna. Ej heller omfattas en bostadskrasch eller andra problem med privata obligationer. Den skall också bara testa att den grekiska 5-åringens ränta skall stiga till 13.9%. Trots att räntan var över 14.5% i maj.

4 kommentarer
0 FacebookTwitterPinterestLinkedinRedditEmail
Nyare artiklar
Äldre artiklar