Börsåret inleds starkt negativt. I skrivande stund är storbolagsindex OMXS30 -1.95% och OMXSPI -1.55%.
 |
| Årschart OMXS30. |
Latest in Boliden
Svenska Dagbladet inleder året med att rekommendera sju akiter, “som gör dig till en börsvinnare 2019”. Det är väl bäst att dokumentera detta och följa upp antar jag? Vilka är dina tunga aktietips? Och så ger jag ett tips själv. Läs mer, och du kunde aldrig gissa vad som hände sen!
 |
| Schibstedhuset med Aftonbladet och SvD. |
Ännu ett exempel på att råvarucykeln sannolikt är över är den så tidigare hypeade kopparn. Trots återhämtning i världsekonomin har priset på denna kritiska industriella råvara fallit sedan slutet av 2010.
En graf säger mer än tusen ord, så vi börjar väl där.
 |
| Månadschart koppar |
Kan alltid vara intressant att konstatera att trots kopparpriset ligger exempelvis svenska Boliden (OMX:BOL) fortfarande relativt nära sin ATH och värderingen av bolaget med runt p/e 13 är inte heller speciellt aggressivt givet dagens ränteläge. Aktien har exempelvis slagit OMXS30 det senaste året. Men om råvarcykeln är över bör andra investeringar på börsen vara bättre på längre sikt. Ändå är Boliden ett bra exempel på att enskilda aktier inte behöver slaktas bara för att råvarucykeln är över.
Jag rapporterade redan i morse om att soft commodities hade vänt upp, åtminstone de papper som följer Rogers Commodity Index Agriculture.
Det ger möjligheter för den som vill vara positivt investerad, eller diversifiera från enbart negativa positioner på börsen.
Jag tänkte inleda bevakning av Rogers index för metallerna och energi också. Det ser ut att kunna komma köpsignaler i både basmetallerna och energi (fossilgas, olja, bensin, diesel mfl), så det kan vara ett bra läge att börja en bevakning.
För metallerna har vi den börshandlade fonden PowerShares DB Com Index Tarcking Fund (NYSE:DBC) respektive Powershares Elements Rogers International Commodity ETN (NYSE:RJI) om man föredrar en ETN istället för ETF. Vilket kan diskuteras i all oändlighet.
En teknisk analys på DBC visar att den ligger i sälj i både dags- och veckocharten.
I dagscharten ser man dock en rörelse uppåt och att MACD kan bryta upp och ge signal inom kort, liksom att WMA5 snart kan bryta upp över WMA14, och bekräfta köpsignalen. Men vi är inte där än, och lite mer långsiktigt är det sälj som gäller i veckocharten.
Den riktigt långsiktiga månadscharten är neutral, och jag lägger inte in den pga tidsbrist.
Även om man inte är intresserad av direkt investering i råvaror, så kan en köpsignal och medföljande utbrott uppåt för basmetallerna förstås också dra med sig gruvbolag som Boliden (OMX:BOL) eller Lundin Mining (OMX:LUMI) upp. Just Boliden kom dock med sitt bokslut, och aktien faller därför med drygt 5% i skrivande stund. Och man skall inte fånga den där fallande kniven.
Den tekniska analysen för RJI är snarlik DBC, så jag lägger inte ut den.
Flyttar vi oss över till energisektorn, som jag ju även följer direkt via ETF:erna NYSE:USO och NYSE:UNG, så hittar vi ETF:en PowerShares DB Energy Fund (NYSE:DBE) respektive ETN:en Elements Rogers International Commodity Energy (NYSE:RJN).
Även här ser det snarlikt ut. DBE ligger i sälj, men är väldigt nära att ge en teknisk köpsignal.
Sälj gäller även i veckocharten.
Men kortsiktigt kan det alltså slå om till köp om priserna stärks lite till.
Det tål väl att diskuteras vad det innebär att råvarorna ser ut att kunna vända upp trots att börserna verkar fortsätta nedåt. Normalt skall börsen leda och råvarorna släpa efter. Man kan ta en vändning uppåt som intäkt för att det är klimat för att börja plocka in råvaruaktier igen, och att vi kanske rent av kan få se den efterlängtade decoupling från börsen i stort som många anser att råvarorna borde göra.
Men än så länge rör det sig bara om en möjlig vändning uppåt i dagscharten. Skall vi verkligen få någon mer långsiktig frikoppling av råvarusektorn från börsen i stort så vill man nog först se veckocharten vända upp också, trots fortsatt sälj i börsen. Samtidigt vände guldbolagsindexet HUI upp och gav köpsignal i dagscharten igår, vilket jag skrev om i morse. Åtminstone ett bekräftat tecken på vändning uppåt alltså.
Fast än så länge har inte de där köpsignalerna infunnit sig ens i dagscharten så det gäller att inte rusa in i förtid. Marknaderna kan mycket väl fortfarande fortsätta ner tillsammans.
Det mesta silvret som utvinns är en biprodukt vid annan gruvutvinning, till skillnad från guld som till stor del bryts i renare guldfyndigheter. Silverproduktionen är ganska liten, och en stor del av konsumtionen är industriell. Man hittar t ex silver i allt från kylskåp till solceller.
Allt fler gruvproducenter stryper nu sin produktion av diverse råvaror, senast idag kom besked att svenska Boliden drar ner produktionen.
Som en bieffekt av detta kommer silverproduktionen att falla, även om det inte är just silverpriset som orsakat produktionsstoppen. Priset på silver har visserligen nästan halverats, men är fortfarande på en relativt hög nivå jämfört med för några år sedan.
Det krävs nog en noggrannare analys för att kunna peka ut riktningen, men det är inte otänkbart att silverpriset kan komma att stärkas framöver. Det finns också en stigande investeringsefterfrågan på silver som ädelmetall, och silvermarknaden är väldigt liten, så liten att några större aktörer inte kan gå in och köpa fysiskt silver då det helt enkelt inte finns tillräckligt mycket för att investera stora belopp i.
I skrivande stund slår guldet nytt ATH i SEK. Guldet kostar nu drygt 243:- SEK per gram och är väl på väg mot 250:- framöver.