De amerikanska börserna faller faktiskt

De amerikanska börserna har till synes stigit den senaste tiden, men det är en chimär sammansatt av en fallande amerikansk valuta och löften om sedelpressande.

Blå staplar ovan är dollarindex spot, DXY00.

Den 13:e september slutade dollarindex på 81.93 och S&P-500 slutade på 1121.90. I fredags slutade S&P-500 på 1148.67 medan dollarindex stängde på 79.41.

Börsen steg alltså med 2.38% under perioden. Dollarindex föll med 3.08%.

Totalt föll alltså den amerikanska börsen mätt i dollarindex med 1-1.0238*0.9692 = 0.0077, dvs -0.77%.

Vad vi ser är ett typiskt exempel på hur tillgångar rör sig vid perioder av inflation, dvs valutaförsvagning. Kanske ser vi början på den amerikanska (hyper)inflationen nu? Tillgångar som börsen ser ut att stiga i värde, men i själva verket så faller de justerat för urholkningen av valutan. T ex steg den tyska börsen med miljontals procent under Weimarrepublikens hyperinflation, men mätt i utländska valutor föll börsen. Vi har nu sett samma beteende för S&P-500 de senaste veckorna, även om det är mycket mindre dramatiskt.

Nu kommer förstås USA att alldeles utmärkt lyckas dölja all form av “inflation” i KPI, genom den långa rad av åtgärder som geometrisk vägning, kvalitetsjustering och allmän förändring av hur man beräknar inflation (se det som att man helt enkelt tar bort saker som stiger i pris ur KPI). Och under tiden kommer svenska börsen röra sig som de amerikanska. Uppåt, fast de amerikanska börserna bara stiger på grund av en försvagad dollar, och i praktiken alltså faller.

Vi lider alltså av samma fel som inom rapporteringen kring guld, dvs att folk inte kan räkna med valutajustering. Nu följer slutsatsen. Så länge inte folk (=marknaden) fattar att börserna i USA egentligen inte stiger så kommer den svenska börsen fortsätta att stiga, driven av amerikansk urholkning av valutan. T ex gick den svenska börsen upp i princip identiskt med de amerikanska i fredags, och har gått i princip helt tvärt emot dollarindex.

Det här kommer alltså inte fortsätta för evigt, men för tillfället är den svenska börsen en väg att spela på den amerikanska kollapsande dollarns stigande börs. Men inte för länge. För en svagare amerikansk dollar kommer slå stenhårt mot de svenska exportföretagen och den tunga svenska basindustrin.

Farliga tider. Intressanta tider.