Oljepriset mot ett avgörande?

Oljepriset (WTI) har stärkts de senaste veckorna, och visat en stark positiv trend upp till ett möjligt motstånd runt 47 USD.

Så frågan är om WTI denna gång orkar etablera sig över 47 USD. En del pratar om ett oljepris över 50 USD som avgörande för fortsatt uppgång, men frågan är om det inte räcker att man tar sig över 47 USD för att det skall ta fart? Nästa intressanta nivå kan då vara 55-56 USD. Fast allt det där handlar väl om att leta mönster där mönster inte finns.

Ett annat möjligt fantasimönster är att oljan nu har bottnat och priset har planat ut nere runt 40 USD. Som vi går mot högsäsong under våren och framför allt sommaren, så borde priset stiga. Åtminstone har de senaste veckornas uppgång varit lugnare och stabilare än den tidigare ryckigheten. Se nedan.

Grafen visar tio handelsdagars rullande standardavvikelse, vilket kan fungera som ett mått på volatilitet i priset för WTI. Som man ser så har alltså volatiliteten varit lägre under de senaste veckornas uppgång än under tidigare resor upp till 47 USD, vilket möjligen kan betyda att uppgången är tryggare och beror mindre på överreaktioner och kortsiktig trading och mer på stabila fundamenta. Men som sagt, leta mönster som inte finns…

Jag brukar säga att börsen inte vänder med en spik, utan när handeln lugnat ner sig. Det samma bör gälla även för oljan, och som synes ovan så har vi sett lugnare rörelser samtidigt som priset stigit de senaste veckorna.

Man kan fundera på om marknaden börjar diskontera in ett högre oljepris i en del börskurser. Kanadatrusten Harvest (TSX:HTE.UN) gick igår mycket starkt, plus drygt 10%, och är därmed nere på 12.5% i utdelning. Det känns spontant som att marknaden börjar prisa in utdelningshöjningar pga förväntningar om stigande oljepris senare under året.

Nu är det förstås inte säkert att WTI tar sig över 47 USD just nu, OPEC beslutade trots allt inte om fler kvotasänkningar i söndags, om det nu var förväntningar på det mötet som drivit upp oljepriset. Vad nu ett sådant beslut spelar för roll när medlemsländerna ändå inte följer kvoterna?

Min egen prognos är att oljan tar sig över åtminstone 60 USD senare under året. Den som överlever tills dess får väl se.

För övrigt är korrelationen mellan Brent och WTI hela 0.864, dvs stor korrelation, sedan november 2008, om nu någon tycker att de uppför sig olika. Eventuella avvikelser i rörelserna under enskilda dagar eller veckor kan man alltså mest se som slumpmässiga.