Nytt börsrekord – och mer kan vänta

Avmattning kan betyder väl mindre stark högkonjunktur. Ganska riskfritt att prognostisera det.

Låg avkastning på börsen + Lägre kronkurs + Ökade bostadspriser är att vänta i kommande lågkonjunktur och mao "kris" i 2 år. Sedan är det över och vi går mot börsökningstakt på 20-30%.

Det blir rejält missvisande när man pratar om hur bra ett innehav har gått i år eftersom vi hade en rejäl dipp exakt vid årsskiftet.

Ditt kära Volvo har gått -6% på 12 månader tänk på det.

Det finns ingen anledning att tro att börsen skall gå ner, iaf inte på sikt, om man räknar in utdelningar.

Det finns dock permabrjörnar som alltid tror att den stora kraschen är du runt hörnet och efter den så väntar stenåldern. Fäster man för mycket vikt vid vad dessa säger så slutar det bara att man får en suboptimal utveckling på sina placeringar.

Den stora frågan är hur mycket tillgängligt kapital för börsinvesteringar det finns. Nästa är frågan om hur stor risk man ser med en börsinvestering jämfört med en ränteinvestering. Tredje är vilken möjlig avkastning man kan få till lägre risk.

Investerarna är nu i en girighetsfas och det finns tillgängligt kapital vilket gör att man lätt bortser från den höga risken det nu är på börsen och det underlättas av att alternativa ränteavkastningar i princip är noll. Än så länge är det lönsamt för många att låna pengar för en hög avkastning. Det är ett högt risktagande både från den som ger ut krediten men även för den som tar.

Det är först när tillgängligheten på kapital och kostnaden för det ökar som vi kommer se en riktig avmattning. En räntehöjning är det som krävs, det kommer göra kapital dyrare och räntesparande mer lönsamt och således minska den överlägsenhet en aktieplacering har just nu.

Kommer räntan att ökas? troligtvis inte inom rimlig tid så en total överhettning är möjlig vilket kan leda till trängsel vid utgången när den väl kommer.