Får väl skriva lite om ekonomi också. Bank of America Merril Lynch har publicerat sin månatliga fondförvaltarundersökning, och tron på en uppgång i ekonomin är den lägsta sedan 2012 skriver Bank of America.
Endast 32% av svarande fondförvaltare tror nu på en uppgång i ekonomin, ner kraftigt från 52% i september.
Aktiefonder har ökat sin kassalikviditet till hela 4.9%, vilket antagligen är nära en gräns på högsta tillåtna 5.0% kassa för vissa fonder.
 |
| Veckochart EU:s motor Tysklands börsindex DAX.
Tidigare stödområde har fallit och vem vet varthän börsen hos “tillväxtmotorn” faller nu? |
För Europa är läget ännu värre.
Endast 16% av Europas fondförvaltare tror på en återhämtning i ekonomin den kommande 12 månaderna. Endast 4% av globala fondförvaltare har en övervikt mot Europa och endast 3% ser positivt på de europeiska marknaderna – den sista procenten håller rimligtvis fortfarande på att avveckla innehav.
Kom nu ihåg att Sverige går in i denna nedgång och potentiella ekonomiska kris med ett massivt budgetunderskott, helt utan de buffertar som Anders Borg hade 2008. Istället för ett överskott om 65 miljarder SEK ligger man på ett underskott om upp till 100 miljarder SEK, eller som alliansen kallade det i valrörelsen: “Inget utrymme för reformer under mandatperioden”. Det är ur det perspektivet inte så underligt att Borg/Reinfeldt släppte makten och lämnade det sjunkande skeppet.
Är du likvid än?
4 kommentarer
Anekdotvarning; har försökt sälja en BR i Linköping sista 6 veckorna på en gata där identiska sålts innan visning. Det har tagit tills idag att få ett enda bud trots fyra öppna visningar (varav tre nästan tomma) och otaliga "VIP-visningar" som det heter. Budet var lite lägre än vi hoppats på (ca 10%) men det känns jäkligt bra att kliva av tåget nu till förmån för hyresrätt (85% värdeökning på 2,5 år). Och alla likvida medel har legat i $ sedan 6,55SEK/$. Pessimist javisst, i år lönar det sig nog…
50% likvid from idag. Sålde hälften av björnarna. Hoppas att det kommer ett litet uppåtjuck snart så att man kan köpa tillbaka dem billigare innan det fortsätter utför.
"Someday, professional investors will come to work and fear will have come to the markets and that fear will spread like wildfire. The news flow will be bad, and the markets will be tumbling.
When the markets reverse, everything investors thought they knew will be turned upside down and inside out. "Buy the dips" will be replaced with "what was i thinking?" Just when investors become convinced that it can't get any worse, it will. They will be painfully reminded of why it's always a good time to be risk-averse, and that the pain of investment loss is considerably more unpleasant than the pleasure from any gain. They will be reminded that it's easier to buy than to sell and that in bear markets, all too many investments turn into roach motels: "You can get in but you can't get out." Correlations of otherwise uncorrelated investments will temporarily be extremely high. Investors in bear markets are always tested and retested. Anyone who is poorly positioned and ill-prepared will find there's a long way to fall. Few if any will escape unscathed. (Seth Klarman, 2013 year end letter to investors).
Panikköp i amerikanska statsobligationsmarknaden. Många som har positionerat sig för högre räntor snart har tvingats likvidera.
Noterar att oljan och kopparn hotar att bryta ner (genom $80 resp. $3, US futures), silvret verkar ha klarat sig.
http://acrossthecurve.com/
YIKES
October 15th, 2014 10:13 am
Dealers report this as a massive stop out trade with panic and pandemonium palpable.
One veteran bond trader described the market as untradeable. Another trader said that (just seconds ago) that market is extremely illiquid.He is a bond trader and noted that the cash Long Bond was spread by three ticks and the market was 1 by 3.
Treasury Update
October 15th, 2014 10:45 am
Volume in 5 year note is massive and stands at $120 billion thus far today. At this hour it would normally be at $40 billion to $ 50 billion.
I am still hearing of central bank selling in the belly of the curve.
There was also significant receiving by convexity clients.
Very Fat Tail
October 15th, 2014 10:52 am
Via Bill Glenn at R Seelaus:
Looking at weekly moves in 10yr yields. We have had a range move of 41.5bps this week in 10yr yields (so far). By my calculations since 1995, this has happened 7 other weeks. Out of 970 weeks 7 have been this big.
Next week Move
May 1 1995 37 bps 5 bp range
July 29 1996 35 bps 5 bp range
Oct 13 1998 34 bps 26 bp move higher
Nov 17 2008 49 bps 32 bp move lower
Dec 15 2008 44 bps 5 bp range higher
Aug 8 2011 31 bps 20 bp lower
May 29 2012 31 bps 18 bps higher
Just remember these moves are duration grabs and massive capital commitments. For instance 50,000 TY contracts traded above 130-00.