Börsen upp på fortsatt ekonomisk kris

Den svenska Riksbanken med sin ordförande Ingves meddelade idag att man inte höjer styrräntan, utan låter den ligga kvar på 0.25%. Det innebär alltså att Riksbanken anser att vi fortfarande befinner oss i en ekonomisk kris. Riksbanken styr som bekant på KPI, och vill ha en KPI-inflation om 2% mot dagens 0.9%. Och låg inflation skall innebära att ekonomin behöver stärkas med hjälp av låga räntor.

Problemet är bara att räntekostnaden för bostäder är med i KPI, vilket innebär att KPI hålls nere av låga räntor. När Riksbanken sedan höjer räntan, och bostadslåneräntorna följer med upp, så stiger KPI. Styrräntan sänktes till nuvarande nivå i somras, och det betyder automatiskt att inflationen pressas nedåt så länge räntan för ett år sedan var högre än nu.

Riksbanken borde istället styra mot KPIF eller KPIX, dvs underliggande konsumentprisindex utan hänsyn till räntan. KPIF är nu 2.7%, och KPIX, som räknar bort subventioner och skatteeffekter ligger på 2.4%.

Nedan följer en graf över KPIF.

Det snackas om att inflationen är obefintlig, men vad säger ni om trenden ovan?

När vi väl når sommaren och 12 månader sedan räntesänkningen till 0.25%, så kommer även KPI studsa upp till över 2% på mycket kort tid. Sedan får vi se hur snabbt den sticker vidare.

Börsen stiger iaf på beskedet att Riksbanken inte höjer räntan än. Man kan motivera det med låg officiell inflation och låg ränta gör att man inte behöver få någon större avkastning på aktier för att klå den riskfria räntan. Men vad händer när räntan höjs?

Bostadspriserna fortsätter förstås skena, och det ser allt mer ut som Sverige med Riksbanken vid rodret försöker upprepa USA:s misstag under det gångna decenniet. För låg ränta för länge som leder till en ännu allvarligare bostadsbubbla och till slut en riktigt allvarlig finanskris. Fast utgångsläget är nu sämre för Sverige än det var för USA 2001. Våra banker blöder redan, och bostadspriserna är redan uppblåsta.

Riktig inflation är mängden pengar som jagar samma varor och tjänster, dvs ökningen av penningmängden minus den ekonomiska tillväxten. Riktig inflation är alltså inte KPI. Men det är KPI man styr mot, ett KPI som ingen lever efter. Jag har tidigare konstaterat att KPI-svensken är en sjuklig rökande nybliven 45-årig mamma som just flyttat hemifrån, med dubbla bostäder, nyköpt bil och som har börjat studera igen, men ändå har råd att resa på charter till Thailand!